杰瑞股份发布2020年业绩快报，实现营业收入82.95亿元，同比增长19.8%；归母净利润16.9亿元，同比增长24.3%。单Q4实现营收28.71亿元，同比增长6.9%；归母净利润5.77亿元，同比增长26.5%。行业低谷期业绩仍实现稳健增长，彰显抗周期能力。目前国际油价已回升至60美元/桶以上，全球油气行业回暖，预计2021年三桶油勘探开采资本支出将有两位数增长，国内油服行业有望重迎高景气。公司新型压裂设备具备全球竞争力，海外扩张有望再造一个杰瑞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为16.9/20.3/27.7亿元，维持“买入”评级。
