郑煤机的智能化改造意愿强烈，将成煤机公司煤机增长核心驱动；SEG加速重组将减缓未来对整体业绩拖累，公司业绩进入释放期，价值有望重估。预计2020-22年公司EPS分别为0.73（+0.03）、1.15（+0.42）、1.76（+1）元。结合PE及分部估值法，上调目标价至23.04元，对应2021年20倍PE，增持。
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