请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年06月03日 机械设备 5月挖掘机销量预期乐观，加大力度推工程机械龙头 持续看好油服、半导体设备、机器人、军民融合！ [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：010590130814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 328 行业总市值(百万元) 2209048.63 行业流通市值(百万元) 1525453.83 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1 《半导体设备行业深度：迎来历史性机遇！重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电》-2017.11.09 2 《工程机械行业深度：栉风沐雨，玉汝于成——中泰机械“精品研究”系列之一》-2017.8.21 3《轨交装备：2018-2020年景气向上》-2017.9.18 4《三一重工（600031）深度：受益一带一路、军民融合；对标美国卡特彼勒，工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 5《徐工机械（000425）深度：受益“一带一路”、PPP、国企改革，汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 杰瑞股份 17.66 0.07 0.44 0.81 1.26 250 40 22 14 0.31 买入 机器人 18.77 0.28 0.37 0.50 0.65 68 51 38 29 1.15 买入 海特高新 12.9 0.05 0.14 0.30 0.81 284 92 43 16 0.31 买入 三一重工 8.12 0.27 0.50 0.71 0.89 30 16 11 9 0.34 买入 徐工机械 4.19 0.15 0.27 0.35 0.43 29 16 12 10 0.46 买入 [Table_Summary]  核心组合：杰瑞股份（6月、3月金股）、机器人（4、5月金股）、海特高新（高端芯片、军民融合）；三一重工（1月金股）、徐工机械（2月金股）  重点股池：郑煤机、北方华创、先导智能、上海机电、艾迪精密、恒立液压、柳工、中集集团、海油工程、华测检测、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、晶盛机电、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油  核心观点：推工程机械龙头；战略看好油服、半导体设备、智能装备等！ （1）近期国内有扩内需、适度宽松迹象，5月挖掘机销量预期乐观，加大力度推工程机械龙头。我们坚定看好工程机械龙头：近期市场过于看空周期；我们认为5月挖机销量预期乐观，明后年持续性好。液压系统进口替代有望提速。持续力推龙头—三一重工（中泰1月金股）、徐工机械（中泰2月金股）、柳工、恒立液压、艾迪精密等。 （2）持续战略看好油服！原油价格短期波动不改长期趋势，回调创造投资机会；力推杰瑞股份等。沙特阿拉伯和俄罗斯正计划提高欧佩克（OPEC）和非欧佩克产油国约100万桶的原油产量，用以弥补伊朗和委内瑞拉供应量下降所带来的缺口。我们认为油价短期波动不改中长期趋势，原油供应仍紧平衡状态。持续战略看好油服！三桶油2018年资本开支增长20%左右。如油价保持相对稳定，油服行业尤如2016年的工程机械，2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份（中泰6月、3月金股）、安东油田服务、通源石油、海油工程；关注中曼石油、中海油服、石化机械等。 （3）看好优质成长——半导体设备、智能设备、军民融合。在新兴产业装备中寻找：半导体装备、智能装备、锂电设备、军民融合等。看好机器人（中泰4、5月金股）、海特高新（第二代、第三代化合物芯片，军民融合）、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。  上周报告/交流：油服、金卡智能、杰瑞股份、三一重工、徐工机械等 【油服】OPEC增产预期不改原油供需紧平衡状态；持续战略看好油服，力推杰瑞股份等。 【杰瑞股份】受益于油价上涨，油公司资本开支提升，公司订单有望保持快速增长态势，2018-2019年业绩有望实现高速增长。 【三一重工】业绩高增长持续性有望超预期，现金流情况良好，优质蓝筹！ 【徐工机械】海外业务加速增长，业绩将持续超市场预期！ 【金卡智能】董事长增持，彰显未来发展信心。  【油气装备】力推杰瑞股份，看好通源石油、海油工程、中海油服等。  【半导体装备】重点推荐机器人（半导体设备新星）、海特高新、北方华创；关注晶盛机电、长川科技、至纯股份。  【智能装备】重点推荐机器人（300024），看好埃斯顿、拓斯达、克莱机电。  【工程机械】推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密、安徽合力等。  【新能源汽车产业链】看好锂电设备和动力电池回收：先导智能、天奇股份。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：机器人、杰瑞股份、海特高新、三一重工、徐工机械 ..... - 3 - （2）重点股池：郑煤机、上海机电、中集集团、艾迪精密等 .................... - 3 - （3）核心观点：推工程机械龙头；战略看好油服、半导体设备、智能装备等！ - 3 - （4）上周报告/交流：油服、杰瑞股份、三一重工、徐工机械、金卡智能等- 3 - （5）核心组合投资案件：海特高新、杰瑞股份、机器人、三一/徐工 ........ - 5 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 6 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 7 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 7 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 7 - 三、风险提示 ...................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 10 - 图表2：挖掘机月度销量数据（单位：台） ...................................................... - 11 - 图表3：汽车起重机月度销量数据（单位：台） .............................................. - 11 - 图表4：国际油价走势....................................................................................... - 11 - 图表5：原油供应情况....................................................................................... - 11 - 图表6：美国活跃钻井数 ................................................................................... - 11 - 图表7：美国原油库存量 ................................................................................... - 11 - 图表8：集装箱运价指数 ................................................................................... - 12 - 图表9：波罗的海干散货指数............................................................................ - 12 - 图表10：铁路行业固定资产投资（亿元） ....................................................... - 12 - 图表11：城轨交通固定资产投资完成额（亿元）............................................. - 12 - 图表12：煤炭行业设备购置（亿元）............................................................... - 12 - 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比 ............................................ - 12 - 图表14：液化天然气LNG市场价（元/吨） .................................................... - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：机器人、杰瑞股份、海特高新、三一重工、徐工机械  杰瑞股份（6月、3月金股）、机器人（4、5月金股）、海特高新（高端芯片、军民融合）；三一重工（1月金股）、徐工机械（2月金股）  注：5个核心股票的深度报告均已发。 （2）重点股池：郑煤机、上海机电、中集集团、艾迪精密等  郑煤机、北方华创、先导智能、上海机电、艾迪精密、恒立液压、柳工、中集集团、海油工程、华测检测、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、晶盛机电、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油 （3）核心观点：推工程机械龙头；战略看好油服、半导体设备、智能装备等！  近期国内有扩内需、适度宽松迹象，5月挖掘机销量预期乐观，加大力度推工程机械龙头。我们坚定看好工程机械龙头：近期市场过于看空周期；我们认为5月挖机销量预期乐观，明后年持续性好。液压系统进口替代有望提速。持续力推龙头—三一重工（中泰1月金股）、