计算机行业：腾讯云降价，二马激战正酣，产业云化加速

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 腾讯云降价，二马激战正酣，产业云化加速 ■2018年5月23日，腾讯在广州举办了2018年云+未来峰会，马化腾出席并发布了腾讯超级大脑，提出人联网、物联网以及智联网。腾讯云宣布核心产品全部降价，最高降价幅度达到50%。数十种AI应用服务能够全部免费接入。 点评 ■二马重兵云计算观点得到进一步验证。我们在5月15日重磅深度《二马重兵云计算》中前瞻指出，云计算已成为阿里、腾讯等的核心业务，巨头的争夺已经展开。2018年是中国云计算的拐点，我们预计，业务合作、资本合作将层出不穷。此次腾讯云宣布降价证明了腾讯阿里在云计算的竞争开始加剧，亦反映出互联网巨头对云计算业务的高度重视。 ■云计算发展势不可挡。腾讯云峰会上马化腾指出，在今年一季度全国用云量是去年同期的约1.4倍，广东省的增速则超过了170%。云平台的快速发展得益于各行各业加速拥抱云计算。 ■从C端到B端和G端，腾讯开始新的连接。如果说过去的腾讯专注于人的连接，以社交为核心。在云计算的时代，腾讯开始加大企业和机构用户成为云平台的使用者，从人的C端连接拓展到B端和G端的连接。我们认为，无论是人联网、物联网还是智联网，其本质在于加强云计算作为基础设施的属性。 ■腾讯云的战略：定制、数据分析及人工智能、全球扩张。根据腾讯一季报披露，云服务收入同比增长逾100%，针对金融、市政及零售客户的需求推出新的定制化云产品。利用先进的数据分析及人工智能技术为大型金融机构、超市、连锁店及时尚服饰零售商提供定制云解决方案，加强游戏及视频云服务的核心能力并提升在金融、市政及零售服务等领域的实力，将扩展全球云基础设施，以支持外部客户及游戏等内部业务向海外拓展。 ■降价及AI免费策略将进一步推动产业云化。腾讯云宣布了新一轮的降价，并宣布数十项AI免费。我们认为，降价有利于最终用户拥抱云计算。云计算在IT支出的再分配趋势将得到进一步强化从而推动整个云计算产业链的发展。随着用户的使用习惯迁移到云基础设施，在软件云化的投入也会加速。 ■投资建议：重申看好两条主线：一是云计算基础设施提供商以及参与产业链合作的公司，二是由SaaS（软件即服务）驱动细分行业市场增长的云计算转型公司。重点推荐广联达、浪潮信息、金蝶国际（HK）、中科曙光、恒生电子、石基信息、天源迪科、超图软件、恒华科技、常山北明、泛微网络等。 ■风险提示：云计算落地不及预期；企业需求不及预期。 Tabl e_Title 2018年05月23日 计算机 Tabl e_Bas eI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 调低评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 002410 广联达 30.00 买入-A 000977 浪潮信息 28.00 买入-A 00268 金蝶国际 8.82 买入-A 603019 中科曙光 58.00 买入-A 600570 恒生电子 65.00 买入-A 002153 石基信息 32.00 买入-A 300047 天源迪科 21.00 买入-A 300036 超图软件 25.00 买入-A 300365 恒华科技 24.00 买入-A 000158 常山北明 12.00 买入-A 603039 泛微网络 100.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 6.20 10.44 0.49 绝对收益 8.54 5.12 13.06 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 曹佩 分析师 SAC执业证书编号：S1450517110001 caopei@essence.com.cn 相关报告 云基础设施投入力度空前 云计算产业大拐点持续验证 2018-05-20 二马重兵云计算 ——云计算已成为互联网巨头的核心业务 2018-05-15 谷歌放大招 AI从梦想照进现实 2018-05-13 ——中国SaaS行业有望迎来跨越式发展 2018-05-07 云计算浪潮势不可挡 —计算机行业周报（5月6日） 2018-05-06 -15%-9%-3%3%9%15%21%27%计算机 沪深300 行业快报/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_Aut horSt at ement  分析师声明 胡又文、曹佩声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 行业快报/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Tabl e_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034 Tab le_Sal es  销售联系人 上海联系人 葛娇妤 021-35082701 gejy@essence.com.cn 朱贤 021-35082852 zhuxian@essence.com.cn 许敏 021-35082953 xumin@essence.com.cn 孟硕丰 021-35082788 mengsf@essence.com.cn 李栋 021-35082821 lidong1@essence.com.cn 侯海霞 021-35082870 houhx@essence.com.cn 林立 021-68766209 linli1@essence.com.cn 潘艳 021-35082957 panyan@essence.com.cn 刘恭懿 021-35082961 liugy@essence.com.cn 孟昊琳 021-35082963 menghl@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-83321350 wenpeng@essence.com.cn 田星汉 010-83321362 tianxh@essence.com.cn 王秋实 010-83321351 wangqs@essence.com.cn 张莹 010-83321366 zhangying1@essence.com.cn 李倩 010-83321355 liqian1@essence.com.cn 高思雨 021-35082350 gaosy@essence.com.cn 姜雪 010-59113596 jiangxue1@essence.com.cn 周蓉 010-83321367 zhourong@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558044 fanhq@essence.com.cn 巢莫雯 0755-82558183 chaomw@essence.com.cn 黎欢 0755-82558045 lihuan@essence.com.cn