中教控股转设民办普通本科学校过程顺利。公司20/21学年的总入学人数增长超过61％，80％的学校针对各专业和课程的平均学费提高了5-30％。公司预计收入将在21-23财年分别同比增长39.0％、16.9％和10.6％，净利将同比增长30.8％、23.9％和14.5％。重庆南方翻译学院和广州松田学院已转设为民办普通本科学校，新学校分别更名为重庆外语外事学院和广州应用科技学院。公司计划在21财年将分手费和剩余管理费的总额入账为一次性费用。海外课程将于今年秋天启动。我们重申「增持」评级，贴现现金流目标价维持19.7港元不变。
