教育行业周报：独立学院转设加速，利好民办高教集团

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] ⚫ 本周随笔·拨云见日，独立学院转设进展加快 教育部5月15日发布《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》，明确将独立学院转设作为高校设置工作的首要位置，积极创造条件推动完成转设。文件提出“到2020年末，各独立学院全部制定转设工作方案，同时推动一批独立学院实现转设”。 自2018年以来，独立学院转设进展明显加快，当高教集团下的独立学院完成脱钩和转设后，不仅不必再缴纳管理费，且预计招收计划将会有所增加，在校生规模进一步扩大。此外，考虑到2019年我国民办学校普通专科招生人数较上一年增长19.4%，同期公办为15.7%。未来民办专科有望承接更多的扩招学生和军队专业人士，助力国家加速对应用型人才的培养，推进劳动力结构进一步升级。因此，今年民办高校集团或因需退学生住宿费出现短暂业绩波动，但是长期看好民办高教的招生人数扩招和集团下属学校数量增多。建议关注希望教育（HK）、中教控股（HK）、民生教育（HK）、中汇集团（HK）。 ⚫ 行业观点 本周关注独立学院转设进度加速和北京出现小规模疫情爆发，暂缓1-3年级复学。教育部6月11日再次新增批准同意三所独立学院转设为民办普通本科学校，2020年批准转设数量已达14所，对比18年的3所，19年的6所，可见独立学院转设进度明显加快，利好旗下拥有独立学院的高教集团，即可加速脱钩，降低成本，又可增多招生规划。6月12/13日，北京出现小规模疫情爆发事件，新增确诊36例，防疫等级升级。当前存在疫情反复的可能，但是疫情仅为突发事件，后期仍会恢复正常的教学常态，因此我们认为今年将是在线教育持续受益的一年，继续看好在线教育和K12培训需求上涨。 至此，我们建议重点关注职业教育（含民办教育集团）和K12教育培训板块（含在线教育）。公司方面，K12教培板块推荐立思辰，建议关注昂立教育、新东方在线（HK）；职教板块推荐中公教育，建议关注希望教育（HK）、中教控股(HK)、民生教育(HK)、中汇集团(HK)；其他推荐佳发教育，建议关注新开普。 ⚫ 板块表现： 本周，中证教育指数下降0.43%，沪深300上涨0.05%，创业板指数上涨1.86%。年初至今，中证教育指数上涨16.90%，沪深300下降2.28%，创业板指上涨22.73%。 ⚫ 行业新闻： 1.严防国际高考移民，教育部规定国际生申请者近四年内须在外国实际居住2年以上。2.北京发布学生伤害事故处理方法，明确9大“校闹”处置办法。3.“先上岗、再考证”，四川中小幼教师招聘不限制教师资格。4.留澳学生注意！教育部发布2020年第一号留学预警。 ⚫ 风险提示 行业政策变动风险 ; 外延布局不及预期风险。 le_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 6月12日 TTM 2020E 2021E TTM 2020E 2021E 002607 中公教育 28.87 0.29 0.39 0.51 98.1 74.03 56.61 推荐 300559 佳发教育 22.07 0.54 1.13 1.51 40.7 19.53 14.62 推荐 600661 昂立教育 15.99 0.03 0.41 0.72 543.6 39.28 22.13 - 300010 立思辰 15.88 -0.16 0.29 0.40 -99.9 54.76 39.70 推荐 300248 新开普 11.25 0.34 0.44 0.58 33.1 25.77 19.51 - 资料来源：公司公告、wind、民生证券研究院（未评级公司数据来自于wind一致预期） 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 研究助理：应 瑛 执业证号： S0100119010012 电话： 021-60876718 邮箱： yingying@mszq.com 相关研究 1.民 生 证 券 教 育 行 业 周 报20200608：省公务员招录计划陆续发布，山东和福建招录同比大幅增加 2.民 生 证 券 教 育 行 业 周 报20200601：20Q1在线教育公司业绩亮眼，行业竞争加剧 3. 民 生 证 券 教 育 行 业 周 报20200525: 高等教育毛入学持续提升，就业问题利好职教育 就 发顺丰 3. [Table_Title] 教育行业 行业研究/周报 独立学院转设加速，利好民办高教集团 —教育行业周报20200614 教育行业周报 2020年06月15日 -10%0%10%20%30%40%19-719-1020-120-420-7SHS中国教育沪深300 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、本周随笔·拨云见日，独立学院转设进展加快 ......................................................................................................... 3 二、民生教育团队观点及市场走势概览........................................................................................................................... 5 （一）行业观点 ........................................................................................................................................................................ 5 （二）本周市场走势概览 ........................................................................................................................................................ 5 三、本周公告及重要新闻 .................................................................................................................................................. 7 （一）重要公告 ........................................................................................................................................................................ 7 （二）重要新闻 ........................................................................................................................................................................ 8 四、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 9 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 10 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 10 [Table_ProfitDetail] 周报/教育行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、本周随笔·拨云见日，独立学院转设进展加快 教育部5月15日发布《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》，明确将独立学院转设作为高校设置工作的首要位置，积极创造条件推动完成转设。文件提出“到2020年末，各独立学院全部制定转设工作方案，同时推动一批独立学院实现转设”。针对不同区域、不同类型、不同模式的独立学院，共有三条转设路径：转为民办、转为公办、终止办学。其他形式合法合规的转设路径在经过教育部同意后也可实施。为加快推动独立学院转设进程，文件提出支持将独立学院转设纳入省级高校设计规划，优先受理转设申报，不受数量限制、不设受理时限，加快办理进度。此外，文件明确会对按期完成转设的独立学院在多方面给予倾斜支持，例如：招生计划、项目申报、专业设置等方面。学校所在地政府将在贷款贴息、人才引进、金融支持等方面提供政策支持。文件还要求将独立学院转设情况纳入省级人民政府考核中，进一步落实转设工作的责任。 教育部6月11日再次新增批准同意三所独立学院转设为民办普通本科学校。据统计，2017年教育部批准转设0所，2018年3所，2019年6所，而2020年前6个月已达14所。 目前，希望教育集团旗下有4所独立学院、中教控股集团旗下有3所独立学院、新高教集团旗下有2所独立学院、民生教育集团旗下有1所独立学院、中汇集团旗下有1所独立学院。 自2018年以来，独立学院转设进展明显加快，当高教集团下的独立学院完成脱钩和转设后，不仅不必再缴纳管理费，且预计招收计划将会有所增加，在校生规模进一步扩大。此外，考虑到2019年我国民办学校普通专科招生人数较上一年增长19.4%，同期公办为15.7%。未来民办专科有望承接更多的扩招学生和军队专业人士，助力国家加速对应用型人才的培养，推进劳动力结构进一步升级。因此，今年民办高校集团或因需退学生住宿费出现短暂业绩波动，但是长期看好民办高教的招生人数扩招和集团下属学校数量增多。建议关注希望教育（HK）、中教控股（HK）、民生教育（HK）、中汇集团（HK）。 表1：各高校集团