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总结:2021年春节前后,国内经济仍在复苏中,国内货币紧平衡,后续市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正。美债收益率持续走高,主要由经济复苏预期主导,全球流动性未到收紧时,春节期间外围市场暂无系统性风险。A股易于在春节后流动性改善、政策刺激窗口下逐渐走强,近期A股观望情绪有望在节后出现改观。我们对节后行情保持期待,持股过节亦可为。建议布局风格切换,保持均衡配置。受益经济复苏且低估值的品种:银行、保险;受益出口驱动且补库存的中游制造:化工、有色、机械;“科技内循环”:光伏、新能源汽车、军工、云计算;“消费内循环”:可选消费中的汽车、消费电子、家电家居、旅游酒店、影视影院。