中国银河国际港股晨报

港股晨报 2017年7月24日 星期一 中国 银河国际 目 录 【大盘策略】 ....................................... 2 【今日焦点摘要】.................................... 2 【备忘录】 ......................................... 2 【港媒财经要闻】.................................... 3 【环球市场摘要】.................................... 3 【商品市场摘要】.................................... 3 【今日焦点】- 公用股收入稳定 长线投资佳选 ........... 4 【银河国际港股研究报告摘要】 ........................ 8 【异动股】 ......................................... 9 【行业股价升跌】................................... 10 【除净备忘录】 .................................... 11 【美国预托证券表现】 ............................... 12 【A/H股价表】 .................................. 13,14 【动能股票池】 ................................. 15,16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 来源：彭博 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘策略 本周关注美国公布新屋销售 ◇ 美股市场资金值得关注，道指及标普500指数一度升至历史新高，及后轻微回落，值得关注的是SPDR S&P 500互惠基金月初截上周四为止，共38亿美元资金流出。ICI数据显示，交易员把21亿美元资金调离美国互惠基金及交易所基金市场。随着美股不断创出新高，标普500指数的预测市盈率升至21.6倍，包括港股在内的新兴市场预期市盈率不过是16.1倍，后者估值显得便宜，或成为资金出外寻找机会的理由。 ◇ 本周美国联储局将举行议息会议。另外，本周关注的经济数据包括美国周一公布成屋销售、法国周二公布商业信心指数、德国周二公布IFO商业信心指数、美国世界型企业协会周二公布消费者信心指数、澳洲周三公布六月份CPI、英国周三公布实际GDP、美国周三公布新屋销售、内地周四公布规模以工业企业利润、美国周四公布首次申领失业救济金人数、英国周五公布消费者信心指数、日本周五公布六月份公布失业率及CPI。 ◇ 上周五，创52周新高股份包括众安房产（672.HK）、海峡石油化工（852.HK）、保华集团（498.HK）、珩湾科技（1523.HK）、晨讯科技（2000.HK）；创52周新低股份包括兴铭控股（8425.HK）、南海石油（76.HK）、中海重工（651.HK）、高科桥（8465.HK）、紫光控股（365.HK），手机设备股和航空股亦普遍下跌。 （详情请看第9页异动股） 今日焦点摘要 公用股收入稳定 长线投资佳选 ◇ 摘要：电能实业(6.HK)上周四公布业绩，其中电能派发特别股息给予市场惊喜，事实上，公用股的收入稳定且股息率高企，为中长线收集之佳选，港华燃气(1083.HK)受惠天然气价政策不明朗因素消除，以及旗下附属计划分拆在A股上市等因素，值得关注。另方面，长江基建(1038.HK)公布业绩符合预期，股息回报具吸引力。 （分析师:曹嘉聪；详情请看第4页） 备忘录 ◇ 新股 — 德利机械(8142.HK)本周四上市。 ◇ 美联储于本周二（25日）至本周三（26日）举行货币政策会议。 上周五成交额:852亿港元 本周纪要 7月24日 联合会中国6月领先经济指标 7月26日 工业利润 恒指表现 指数 收盘 变动(%) 道琼斯工业平均指数 21580.07 -0.15 标准普尔500指数 2472.54 -0.04 纳斯达克综合指数 6387.75 -0.04 恒生指数 26706.09 -0.13 恒生国企指数 10787.13 -0.55 上证综合指数 3237.98 -0.21 深证综合指数 1845.81 -0.12 外汇 收盘 变动(%) 美元/人民币 6.77 0.10 美元/日圆 111.03 -0.09 欧罗/美元 1.17 0.12 英镑/美元 1.30 0.08 商品 收盘 变动(%) 黄金 (美元/盎司) 1255.05 0.85 波罗的海干散货指数 977.00 1.35 WTI原油 (美元/桶) 45.77 -2.45 布伦特原油 (美元/桶) 48.06 -2.52 利率 收盘(%) 变动(%) 香港银行同业拆息 0.77 -0.15 上海银行同业拆息 4.26 -0.00 上周五成交额:851亿港元 170002200027000320007/168/169/1610/1611/1612/161/172/173/174/175/176/17 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 港媒财经要闻 信报: ◇ 港股大涨小回 料7月七连升 ◇ 盈利预告六成报喜 周期股看俏 ◇ U盘今起准沽空 添小型股 香港经济日报: ◇ 启德新居屋明年推 呎价料破万 ◇ 人行参事 人币年内稳中看升 明报: ◇ 李小加暗指证监不应干预上市程序 ◇ 耶伦离任无碍经济向好 星岛日报: ◇ 供股合股规管咨询 港交所拟八月后推 ◇ 美股走势聚焦储局议息 环球市场摘要 美股轻微收低 通用电气等工业股下跌 ◇ 美股周五轻微收低，科技股、能源股和工业股普遍下跌，通用电气公布利润下降近60%，股价下跌2.9%，报25.91美元；卡特彼勒和3M亦下挫。道琼工业指数收低0.15%，至21,580.07点；标准普尔500指数下滑0.04%，至2,472.54点；纳斯达克指数下挫0.04%，至6,387.75点。 商品市场摘要 油价收跌 金价上涨 ◇ 油价周五走低，市场忧虑7月石油输出国组织(OPEC)石油产量或将增加。布伦特原油期货收跌2.52%，报每桶48.06美元。美国原油期货收挫2.45%，报每桶45.77美元。 ◇ 随着欧元急升，美元跌至去年6月来最低。现货金上涨0.87%，报每盎司1,255.0601美元。 来源：彭博 标普500指数表现 英国富时100指数表现 德国DAX指数表现 美国十年期国债收益率(%) 1900240029007/168/169/1610/1611/1612/161/172/173/174/175/176/177/1755006500750085007/168/169/1610/1611/1612/161/172/173/174/175/176/177/1784001040012400144007/168/169/1610/1611/1612/161/172/173/174/175/176/177/171237/168/169/1610/1611/1612/161/172/173/174/175/176/177/17 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 今日焦点 2017年7月24日 分析师：曹嘉聪 公用股收入稳定 长线投资佳选 摘要：电能实业(6.HK)上周四公布业绩，其中电能派发特别股息给予市场惊喜，事实上，公用股的收入稳定且股息率高企，为中长线收集之佳选，港华燃气(1083.HK)受惠天然气价政策不明朗因素消除，以及旗下附属计划分拆在A股上市等因素，值得关注。另方面，长江基建(1038.HK)公布业绩符合预期，股息回报具吸引力。 电能实业公司布，截至2017年上半年录得净利润40.24亿港元，同比上涨16%，董事局宣布派发末期股息0.70港元，以及特别股息7.5港元。综观电能业绩表现，其中一部分受惠于香港签订新规管协议，为业务的收入带来一定的稳定性，事实上，新规管协议规定电能的准许回报须达到总资产的8%，在集团香港发电资产收入持平的情况下，带来稳定的收入。电能业绩的另一亮点是，四月份收购澳洲业务DUET已达到部分盈利﹐将陆续对集团作出贡献。 (请转下一页) 累计同比变幅(%), 80123456789图一 内地天然气消费累计同比变幅 8.4111.0610.548.079.742012_122013_122014_122015_122016_12净利润(亿港元)图二 港华燃气历年净利润 信息来源：彭博、公司、中国银河国际证券 信息来源：WIND、中国银河国际证券 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 除了电能以外，港华燃气与中电皆值得关注。首先，整体政策燃气政策对内地燃气板块转趋正面。板块信息方面，内地发改委确认规管下游燃气供货商的指引文件，表示在计算资产回报率上限时，容许不计算接驳费等因素。另外，资产回报率亦获准由6%提高至7%。 事实上，内地对于环保行业十分重视，尤其是华北地区雾霾问题严重，国家鼓励「煤改气」以降低空气污染情况，鼓励天然气之使用。在国家能源局在早前北京召开的新闻发布会上，综合司司长兼新闻发言人袁民表示，今年上半年全国的天然气销量达到约为1,140亿立方米，同比增长约11.7%，增幅优于预期，港华燃气作为内地其中一个主要经营者，料可受惠。 (请转下一页) 信息来源：彭博、公司、中国银河国际证券 信息来源：彭博、公司、中国银河国际证券 41.0550.1859.7155.5753.212012_122013_122014_122015_122016_12收入(亿港元)图三 港华燃气历年收入 94.27116.39317.82111.6296.3656.572012_122013_122014_122015_122016_122017_06净利润(亿港元)图四 长江基建历年净利润 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 虽然，港华燃气早前公布截至去年12月底为止的净利润达到9.74亿港元，同比下跌7%，同比增长20.7%。港华燃气在内地主要城市销售及经销管道天然气，包括提供管道燃气、燃气管道铺设、经营燃气管道网、经营燃气汽车加油站、销售气体相关用具等，虽然港华燃气于内地争取项目增长数目不及部分竞争对手，惟其所在城市的居民天然气消费量较快，故增长可望持续。根据发改委目标，天然气使用量将于2015年达到1,900亿立方米，增长至2020年的3,600亿立方米，而同期天然气使用量占比将6%增加至10%，以减低对传统能源的依赖，集团可望受惠。 另方面，俄罗斯的天然气供应丰富，而东北三省连接俄罗斯，在天然气运输方面享有地利，集团于东北地区拥有二十个城市天然气管道项目，料可直接受惠。再者，港华燃气计划于A股市场分拆附属企业佛山燃气，由于A股市场对燃气股的估值较港股为高，分拆将有助港华燃气体现价值。估值方面，港华燃气的预测市盈率为12.92倍，市净率1.12倍，预测股息率2.94厘。 长江基建料受惠澳元升值 另方面，长江基建(1038.HK)亦为佳选。近日随着大盘上升，不少股份的股息率跌至2厘或以下，长江基建预测股息率达到3.47厘。长江基建于过去五个财政年度皆有稳定的派息，每股派息从2012年度的1.66港元升至2016年度的2.26港元，五年间上升36.14%，派息比率有所提高，股息回报有保证。 长江基建的半年业绩所示，各地公共基建业务向好，虽然业绩期内英镑