中国银河国际港股晨报

港股晨报 2019年8月21日星期三 中国 银 河证券 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 【大盘策略】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 【港股大盘】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 【备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 【港媒财经要闻】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【环球市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【商品市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 【今日焦点】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 【银河国际港股研究报告摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8 【异动股】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9 【行业股价升跌】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10 【除净备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11 【美国预托证券表现】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 【A/H股价表】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,14 【动能股票池】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘策略 指数 收盘 变动(%) 港股处技术性反弹 润啤表现优于大市  美国延长华为采购许可90天，但打出「香港牌」，令中、美谈判仍充满变数，港股的反弹步伐，亦只是见步行步，恒指昨收报26,231点，跌0.23%；国企指数收报10,132点，升0.23%，大市成交额794.9亿港元。美股方面，市场仍忧虑当地经济衰退，道指跌173点，收报25,926点。  港股回升，暂只能视为技术性的超卖反弹，内外困局未全化解，见部分外资大行仍看淡本港股市、经济及楼价。技术走势上，恒指于过去五个交易日从低位反弹超过1,000点，已逼近阻力轨，短线反弹力料会受阻。个股方面，华润啤酒(291.HK)突破技术阻力，突破去年6月高位，表现优于大市。  昨日创52周新高股份包括泓盈控股（1735.HK）、威铖国际（1002.HK）、无缝绿色（8150.HK）、卡森国际（496.HK）、澳至尊（2031.HK）；创52周新低股份包括华融金控（993.HK）、澳门励骏（1680.HK）、慕容控股（1575.HK）、中国互联网投资（810.HK）、同方泰德（1206.HK）。（详情请看第9页异动股） 道琼斯工业平均指数 25962.44 -0.66 标准普尔500指数 2900.51 -0.79 纳斯达克综合指数 7948.56 -0.68 恒生指数 26231.54 -0.23 恒生国企指数 10132.77 0.23 上证综合指数 2880.00 -0.11 深证综合指数 1574.12 0.14 外汇 收盘 变动(%) 美元/人民币 7.06 0.14 美元/日圆 106.26 0.03 欧罗/美元 1.11 -0.01 英镑/美元 1.22 -0.06 商品 收盘 变动(%) 黄金 (美元/盎司) 1507.18 0.75 波罗的海干散货指数 2067.00 -1.01 WTI原油 (美元/桶) 56.13 -0.02 布伦特原油 60.03 0.49 今日焦点摘要 今日焦点摘要 利率 收盘 变动(%) 电视生产商盈利呈复苏 留意趁低吸纳机会 我们认为电视生产商股份再度值得关注，主要由于：1）电视面板价格近日再度下跌，有利电视生产商降低成本；2）TCL电子（1070.HK）上周发布盈喜，料2019年上半年综合盈利较2018年同期大增，有助吸引市场重新关注板块；3）板块估值极度低残，TCL电子和创维集团（751.HK）的2019年市盈率分别仅为7.8倍和6倍，大幅低于5年平均水平。建议投资者可关注趁低吸纳的机会。（分析师: 梁秉仁 (香港证监会中央编号：BDD660)；详情请看第4页） 香港银行同业拆息 2.33 1.27 上海银行同业拆息 2.67 0.07 本周纪要 8月22日 彭博8中国调查 恒指表现 备忘录 美国8月21日公布7月成屋销售 170002200027000320008/189/1810/1811/1812/181/192/193/194/195/196/197/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 港媒财经要闻 信报: ◇ 乐观情绪消散 道指收挫173点 ◇ 润地核心纯利升11% 派息加码 ◇ 利率新制登场 1年期LPR降至4.25厘 减融资成本纾困 香港经济日报: ◇ 小米经调整纯利升7成 远胜预期 ◇ 煤气少赚19%逊预期 中期息12仙 明报: ◇ 彭博：中国拟增地方政府专项债救市 ◇ 沙特阿美传重启IPO 邀投行提交计划书 星岛日报: ◇ 邮储行半年纯利374亿增15% ◇ 361度赚3.67亿 共派息9.3仙 环球市场摘要 美股下跌 道指跌0.66% 美股周二收低，结束三日涨势，市场静待美联储主席鲍威尔周五的讲话，道指收跌173.35点，或0.66%，报25,962.44点；标普500指数下滑0.79%，纳指收低0.68%。 商品市场摘要 油价持稳 因贸易紧张局势缓解  油价周二企稳，布兰特原油期货收高0.29美元，报每桶60.03美元；美国原油期货收高0.13美元，报每桶56.34美元。  现货金上涨0.7%，报每盎司1,505.68美元。 标普500指数表现 英国富时100指数表现 德国DAX指数表现 美国十年期国债收益率(%) 19002400290034008/189/1810/1811/1812/181/192/193/194/195/196/197/198/1955006500750085008/189/1810/1811/1812/181/192/193/194/195/196/197/198/1984001040012400144008/189/1810/1811/1812/181/192/193/194/195/196/197/198/1912348/189/1810/1811/1812/181/192/193/194/195/196/197/198/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 今日焦点 2019年8月21日 分析师：梁秉仁 (香港证监会中央编号：BDD660) 电视生产商盈利呈复苏 留意趁低吸纳机会 摘要：我们认为电视生产商股份再度值得关注，主要由于：1）电视面板价格近日再度下跌，有利电视生产商降低成本；2）TCL电子（1070.HK）上周发布盈喜，料2019年上半年综合盈利较2018年同期大增，有助吸引市场重新关注板块；3）板块估值极度低残，TCL电子和创维集团（751.HK）的2019年市盈率分别仅为7.8倍和6倍，大幅低于5年平均水平。建议投资者可关注趁低吸纳的机会。 电视面板价格积弱 在2019年上半年，国内电视面板价格保持于较低水平，以32"W液晶电视面板(1366x768 50/60Hz Open-Cell)为例，平均价格在二季度由41至43美元之间，主要由于供需情况未有进一步恶化。但到下半年，随着库存上升，电视面板进一步下跌，32"W液晶电视面板(1366x768 50/60Hz Open-Cell)自下半年以来已下跌15％，回落至约35美元水平。随着面板价格疲弱，一些面板企业2019年上半年盈利受压，例如LGD的2019财年二季度营业损失为3,687亿韩元，净损失5,500亿韩元（4.7亿美元），高于一年前的亏损3,000亿韩元。行业报道指出，由于行业环境艰巨，一些产能将逐步关闭，因此预计电视面板价格的跌势将放缓。但虽然如此，我们相信由于库存仍处于较高水平，短期内面板价格升幅仍将受限，这将有助电视生产商保持较低成本。 图1：国内电视面板平均价格(32"W 1366x768 50/60Hz Open-Cell液晶电视面板) 另一方面，我们留意到中国的彩色电视机出口金额有回稳迹象。继4月和5月录得负增长后（4月：-12％；5月：-6％），6月彩色电视机出口金额同比持平，我们认为可继续留意彩电出口额的回升潜力，以及对电视生产商的影响。 （请转下页） 0204060801001201401601802012/102013/32013/72013/102014/12014/42014/72014/102015/12015/52015/82015/112016/22016/52016/82016/112017/22017/52017/82017/112018/12018/42018/72018/102019/12019/52019/8平均价:液晶电视面板:32"W 13