股指期货周报：本周市场仍下行，但跌幅收窄

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年1月22日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160122） 本周市场仍下行，但跌幅收窄 核心观点:  本周市场跌幅收窄 本周市场跌幅收窄，中证500指数上涨。沪深300 指数收于3113.4626 点，下跌0.17%。中证500 指数收于5980.6 点，上涨1.475%。上证50 指数收于2061.96 点，下跌0.433%。HS300指数不同板块表现差异较大，商业贸易、机械设备、国防军工、交通运输等表现强劲，建筑装饰本周指数贡献最大为5.3个点；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是苏宁云商、中国中铁、中国铁建、保利地产、中航动力、中国交建等，引起指数下跌贡献最大几只股票是中国平安、兴业银行、中国太保、浦发银行、海康威视、蓝色光标等。  期货市场波动小于现货市场 在新合约上市后的第一周，沪深300、上证50、中证500指数当月合约振幅小于现货市场，次月、当季、下季合约波动较大；沪深300期货合约持仓量减少，上证50期货合约和中证500期货合约持仓量增加。  期货合约均下降 本周沪深300 期货合约跌幅均大于现货，沪深300 期货当月下跌2.9%，沪深300 期货次月下跌1.75%，沪深300 期货当季下跌5.1%，沪深300 期货下季下跌7.03%；上证50期货合约跌幅也均大于现货,而中证500现货虽然涨，但其相应的股指期货合约均下降。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................................................ 3 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金流向变化较大，2016年1月18日流入121.10亿元，周二流入165.35亿元，周三流出424.79亿元，周四流出368.47亿元，周五资金流出25.89亿元。沪深300指数收于3113.4626点，下跌0.17%。中证500指数收于5980.6点，上涨1.475%。上证50指数收于2061.96点，下跌0.433%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 3113.4626 -0.1689 5.5776 11211472060.0 沪深300期货当月 3042.0 -2.8984 5.4520 18988.8 26463.0 26463.0 沪深300期货次月 2974.8 -1.7504 5.9251 2450.8 12145.0 -9085.0 沪深300期货当季 2801.2 -5.1341 6.5700 519.6 2442.0 -8706.0 沪深300期货下季 2644.6 -7.0309 7.5863 239.8 716.0 -1460.0 中证500 5980.6111 1.4750 8.1412 8082235920.0 中证500期货当月 5779.8 -2.7428 7.5183 12391.6 16430.0 16430.0 中证500期货次月 5567.8 -0.0395 8.7971 1767.0 5416.0 -6894.0 中证500期货当季 5038.0 -5.4358 8.4654 309.0 1425.0 -2971.0 中证500期货下季 4628.0000 -5.2183 8.3518 118.6 366.0 -952.0 上证50 2061.9621 -0.4330 5.2678 3293382380.0 上证50期货当月 2029.6 -2.3761 5.1371 7150.0 10199.0 10199.0 上证50期货次月 2000.6 -1.4968 5.3964 952.8 5356.0 -2837.0 上证50期货当季 1923.0 -3.8884 6.1875 132.8 1025.0 -3806.0 上证50期货下季 1842.0 -5.7318 6.6018 55.4 175.0 -720.0 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货所有合约跌幅均大于指数跌幅，下季合约下跌7.03%；除去当月其余三个合约的波动大于指数的波动，持仓量当月期货合约增加26463手，次月期货合约减少9085手，当季期货合约减少8706手，下季期货合约减少1460手，当季期货合约的活跃程度小于次月期货合约。 中证500股指期货所有合约均下跌，除去当月合约其余合约的区间振幅大于指数，其中中证500期货当季合约跌幅最大，下跌14.1%。中证500次月期货合约持仓量减少6894.0手，当季期货合约减少2971.0手，下季期货合约减少952.0手。 上证50的四个合约当中，上证50当季、下季期货合约跌幅最大，为3.8884%和5.7318%，当月期货合约下跌2.4%，次月期货合约下跌1.5%。上证50次月期货合约减少2837.0手，当季期货合约减少3806.0手，下季期货合约减少720.0手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1601 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 2016-01-18 9302.18 9167.5 9050.0 8975.0 8880.0 2016-01-19 9545.43 9480.0 9347.5 9280.0 9125.0 2016-01-20 9384.26 9180.0 9040.0 8980.0 9077.5 2016-01-21 9174.40 9030.0 8882.50 8747.5 8902.5 2016-01-22 9254.13 9150.0 9040.00 9007.5 8800.0 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数，本周前两天冲高后又回落，收于9254.13点。SGXA50指数1601期货收于9150点，SGXA50指数1602期货收于9040点，SGXA50指数1603期货收于9007点，SGXA50指数1606期货收于8800点。其中主力1601期货合约日均成交量为311972.0手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 9302.189545.439384.269174.49254.139167.5948091809030915090509347.590408882.590408975928089808747.59007.5888091259077.58902.588002016-01-182016-01-192016-01-202016-01-212016-01-2240006000800010000 富时A50 SGXA50指数1601 SGXA50指数1602 SGXA50指数1603 SGXA50指数1606 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15200025003000350040004500500055002010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15-800-600-400-2000200400沪深300 (000300.SH)基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300300现货、期货的成交额数据 2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/1-5.0x10110.05.0x10111.0x10121.5x10122.0x10122.5x10123.0x10123.5x10124.0x1012 沪深300 沪深300当月 沪深300下月成交量2011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/101x10112x1