念念不忘，必有回响
- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点： 1. 市场处于重要的向上时间窗口以及重要的支撑位附近，且具备了30分钟级别底背驰的必要条件，大概率将跌不下去而选择震荡上行。 杨勇 分析师 SAC执业编号：S1130514080009 (8621)60230208 yongyang＠gjzq.com.cn 念念不忘，必有回响 基本结论 上一周报我们认为市场将于4月26日开始震荡上行，但结果市场选择了震荡，却并无上行的明显迹象，而且缩量盘整得非常明显。市场真的会如传说中的股谚“盘久必跌”么？其实很容易举出反例来证明股谚不是万灵的，比如今年3月初也是盘整缩量，但随后却引发了一波10%以上的反弹，去年9月份如此，2014年的2000点保卫战也是如此。当然，以上反例不足以证明本次盘整将以指数上行告终，但却足以说明盘久必跌也不是必然规律。 展望未来一周走势： 以创业板为例（大盘的分析与此类似），由于4月26日并未如期开始明显的上行迹象，因此有必要重新思考一下走势的时间窗口问题。4月29日为1841点-2330点这一上涨时间长度的0.382倍时间窗口，同时对应着2330以来的第13个交易日（含2330当天），这意味着4月的最后一个交易日是一个很重要的时间窗口。从回调比例的角度看，创业板指近期一直在50%回调比例线2085之上震荡，意味着2085是本轮调整的极其重要的支撑位。 图表1：创业板指时间窗口 来源：国金证券研究所 从缠论背驰的角度来分析创业板的走势力度。在当下盘整震荡过程中，30分钟级别MACD黄白线已回拉零轴，意味着已满足了30分钟级别盘整背驰的基本前置条件；再考虑到当下处于重要的时间窗口附近，且近期一直在重要的50%回调分位点之上得到了支撑，意味着创业板当下大概率是跌不下去的。既然跌不下去，那么震荡向上则应该是市场大概率的选择。 如果市场选择震荡上行，那么仍然可依据上周周报的分析，认为走势处于ABCXABC调整结构中第二个B浪的第3个子浪中，很有可能形成一个双头的形态。 而现在更重要的问题是，如果走势再一次出乎我们的意料，没有选择震荡上行，那么向下的空间在哪，该如何应对？考虑到当下重要的支撑位2085为50%分位点，下一个重要的支撑位为0.618分位点，对应2027，如果创业板指顺应“盘久必跌”的股谚结束当下的缩量盘整震荡，那么有必要观察2027之上能否形成30分钟级别底背驰。一旦在2027之上形成了30分钟级别底背驰，是完全可以考虑在该位置适当加仓的；而一旦在2027之上已走出了30分钟级别的背驰段（意味着不可能出现30分钟级别背驰），那么 2016年5月2日 技术分析择时周报 技术分析择时周报 证券研究报告 技术分析择时周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 随后的任何反弹都应考虑防守减仓。 图表2：从缠论背驰的角度看创业板指 来源：国金证券研究所 技术分析择时周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼 电话：010-66216979 传真：010-66216793 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn 邮编：100053 地址：中国北京西城区长椿街3号4 层 电话：0755-83831378 传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn 邮编：518000 地址：中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7BD 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用；非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。
