请务必阅读正文之后的免责条款部分 贵金属料继续承压 昨日贵金属再次下挫，伦金下跌0.3%，收于1276.20，伦银下跌0.65%，收于16.29。美国参议院上周六(12月2日)以51:49的微弱票选结果通过了税改议案，使得共和党人和总统特朗普朝他们的减税目标迈进了一大步。高盛预计，国会共和党领导人将立即开始会议协商，并预计他们将在12月11日这一周达成目标。如果能成功达成一致意见，最后的细节将在12月11-13日产生，而在12月14-15日最终在参议院和众议院通过。这意味着该法案有望在今年年底前成为法律。如果这一法案最终生效，将成为美国近30年来最大的减税计划，也将是美国总统特朗普执政以来的最大成果。目前市场乐观情绪上扬，同时，美联储加息预期料继续压制贵金属，空头重新占据上风，建议操作思路转向偏空，密切关注本周五的美国11月非农数据情况。 核心要点  美参议院通过税改法案  贵金属继续承压 策略观点 投资标的 长期观点 中期观点 短期观点 黄金1712 筑底 震荡偏多 震荡偏空 白银1712 筑底 震荡偏多 震荡偏空 资料来源：中投期货研究所贵金属2017年12月5日 期货研究·日报 贵金属研究员 张磊 ☎:0755-8291 2467 :zhanglei2@tqfutures.com : 期货从业资格号F3000083 相关报告 《贵金属2月份月报》2015.1.5 期货研究·贵金属2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 市场消息 时间 事件 地区 前值 预期值 2017.12.5-21:30 美国10月贸易帐(亿美元) 美国 -435 -475 2. 持仓变化 图表 1：持仓变化 资料来源：Wind，中投期货研究所 12月4日，黄金SPDR持仓846.93吨，较前日减少1.18吨；SLV持仓9824.22吨，较前日减少4.22吨。 图表 2：美国国债收益率 资料来源：Wind，中投期货研究所 12月4日，美国10年期国债收益率持持稳收于2.37。 1,000.001,050.001,100.001,150.001,200.001,250.001,300.001,350.001,400.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-04美元/盎司吨SPDR黄金持仓伦敦金现12.0014.0016.0018.0020.0022.009,000.009,500.0010,000.0010,500.0011,000.0011,500.0012,000.002016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-042017-10-04美元/盎司吨SLV白银持仓伦敦银现1.00001.20001.40001.60001.80002.00002.20002.40002.60002.80002015-03-042015-05-042015-07-042015-09-042015-11-042016-01-042016-03-042016-05-042016-07-042016-09-042016-11-042017-01-042017-03-042017-05-042017-07-042017-09-042017-11-04美国10年期国债收益率 期货研究·贵金属3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3.策略观点 美国参议院上周六(12月2日)以51:49的微弱票选结果通过了税改议案，使得共和党人和总统特朗普朝他们的减税目标迈进了一大步。高盛预计，国会共和党领导人将立即开始会议协商，并预计他们将在12月11日这一周达成目标。如果能成功达成一致意见，最后的细节将在12月11-13日产生，而在12月14-15日最终在参议院和众议院通过。这意味着该法案有望在今年年底前成为法律。如果这一法案最终生效，将成为美国近30年来最大的减税计划，也将是美国总统特朗普执政以来的最大成果。目前市场乐观情绪上扬，同时，美联储加息预期料继续压制贵金属，空头重新占据上风，建议操作思路转向偏空，密切关注本周五的美国11月非农数据情况。 期货研究·贵金属4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究团队简介 张磊，中投期货研究所贵金属研究员，金融学硕士，4年贵金属研究经验，有丰富的行业研究调研经验，并多次组织参与报告会进行行情的推介。 免责条款 本报告由中投天琪期货有限公司（以下简称“中投期货”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。未经中投期货事先书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载或转发责任，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中投期货认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中投期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券、期货的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任。 中投天琪期货有限公司公司网站:http://www.tqfutures.com/ 地址：深圳市福田区深南大道4009号投资大厦三楼 邮编：518048 传真：0755-82912900 总机：0755-82912900