请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] 资料来源：彭博 [Table_Title中投（香港）宏观策略周报] 港股每日晨报 港股展望 港股昨跟随沪深股市下挫，内地创业板更跌至10个月以来低位。沪深港通南下流入金额未见突破，恒指亦仍于23,000点的重要阻力下整固。 市场共识偏向认为美债息会进一步上升，影响除了企业盈利外，还牵涉内地债市，倒过来又会影响股市。从过去近12年数据看，中美债息的走势相近，特别自2013年中抽升至年尾触顶，继而下跌近3年至去年底，因美国联储局加息而再次回升。两者的息差自2010年中起扩阔并保持，过去逾6年的平均为1.07百分点。美国去年12月中加息后曾触发内地10年期国债价跌2%至停板的情况。原因众说纷揉，但相信一大原因是由于不少投资者通过回购市场加大杠杆，两国息差收窄增加内地债息上升、债价下跌压力，部份投资者被迫去杠杆加速价格下跌。 内地债息跟随美国上升的机会似乎较大，因为近期人民币走势的因素，债息上升才能减轻资本外流压力，可见债市、人民币走势及外汇储备水平三者的互动及影响。如债息趋升，这将增加债券市场去杠杆的机会，而这亦可能牵动内地及香港股市。 中、美10年期国债息率 来源：彭博、中投证券(香港) [Table_Title中投（香港）宏观策略周报] 各国指数收市价变动%年初至今%恒生指数22,829.02 -0.46 3.77 恒生国企指数9,723.05 -0.11 3.49 上证综合指数3,119.29 -0.56 0.50 MSCI 中国指数61.28 -0.44 4.48 日经 225指数19,223.24 0.46 0.57 道琼斯19,891.00 -0.32 0.65 标普500指数2,270.44 -0.21 1.41 纳斯特克指数5,547.49 -0.29 3.05 德国DAX指数11,521.04 -1.07 0.35 法国巴黎CAC指数4,863.97 -0.51 0.03 英国富时100指数7,292.37 0.03 2.09 波罗的海指数892.00 -0.22 -7.18 波幅指数收市价变动变动%VIX指数11.54 2.49 0.44 商品收市价变动%年初至今%纽约期油53.01 1.45 -1.38 黄金1,195.40 0.32 3.70 铜5,714.00 -0.76 5.54 外汇收市价变动变动%美汇指数101.78 -0.23 -0.23 美元兑人民币6.94 0.02 0.23 美元兑日圆114.72 -0.69 -0.60 欧元兑美元1.06 0.00 0.29 英镑兑美元1.22 -0.01 -0.42 利率收市价变动变动%5年期美国国债1.87 -0.02 -0.97 10年期美国国债2.36 -0.01 -0.38 三个月Shibor3.49 0.06 1.72 三个月Libor1.02 0.00 0.30 -2.5-1.5-0.50.51.52.53.54.55.56.506/0501/0608/0603/0710/0705/0812/0807/0902/1009/1004/1111/1106/1201/1308/1303/1410/1405/1512/1507/16差距美国10年期国债息中国10年期国债息恒生指數一年走勢 2017年1月13日星期五 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/6 财经要闻 【宏观信息】 美国12月进口物价按月转升0.4%不及预期 欧元区11月工业生产按月升1.5%胜预期 金价突破每盎司1,200美元创7周新高 【公司信息】 深铁买入万科15%股权；中国恒大(03333.HK)无意进一步收购万科A股份 海航旗下购龙杰智能卡(02086.HK)61%股权并溢价18%提全购 绿地香港(00337.HK)去年合约销售182.2亿人民币 增4.8% 华润置地(01109.HK)去年合同销售1080亿人民币 增27% 华融投资(02277.HK)配股主要股东筹2.3亿 触技术全购 经济数据 资料来源：彭博，中投证券(香港) 企业活动 资料来源：港交所，中投证券(香港) 新股资讯 资料来源：阿斯达克财经网，中投证券(香港) 日期国家指数期间预测值前值01/13美国预算月报十二月-$25.0b-$136.7b01/13美国PPI（除食品与能源）月环比十二月0.10%0.40%01/13美国PPI最终需求 月环比十二月0.30%0.40%01/13美国PPI (除食品、能源及贸易)月环比十二月0.10%0.20%01/13美国PPI最终需求 同比十二月1.60%1.30%01/13美国PPI（除食品与能源）同比十二月1.50%1.60%01/13美国PPI (除食品、能源及贸易)同比十二月1.80%1.80%01/13美国零售销售月环比十二月0.70%0.10%01/13美国零售销售（除汽车）月环比十二月0.50%0.20%01/13美国零售销售（除汽车与汽油）十二月0.40%0.20%01/13美国零售销售对照小组十二月0.40%0.10%01/13美国营运库存十一月0.60%-0.20%01/13美国密歇根大学信心一月初值98.598.201/13美国密歇根大学现况一月初值--111.901/13美国密歇根大学预期一月初值--89.501/13美国密歇根大学5-10年通胀一月初值--2.30%01/13美国密歇根大学1年通胀一月初值--2.20%01/13中国贸易余额十二月$47.10b$44.61b01/13中国出口同比十二月-3.90%0.10%01/13中国进口同比十二月3.00%6.70%01/13中国出口同比人民币十二月-0.10%5.90%01/13中国进口同比人民币十二月4.20%13.00%01/13中国贸易余额人民币十二月344.50b298.10b日期股票名称代号内容13/1/2017香港电讯－ＳＳ 6823末期业绩/股息或分派公司名称上市代号行业招股价每手股数招股截止日挂牌日期智升集团控股8370家具及家居用品0.29-0.338000N/A20/1/2017新世纪医疗1518医疗器械及服务6.36-8.3650011/1/201718/1/2017美固科技控股8349工业用品0.30-0.3510000N/A13/1/2017艾硕控股8341建筑及装修0.80-0.925000N/A13/1/2017 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/6 重点港股于美国上市预托证券(ADR)表现 资料来源：彭博，中投证券(香港) 股票名称代号港股收市价ADR收市价(美元)折算港元差价(%)长和0000191.6011.7891.31-0.31%中电控股0000274.859.6774.990.18%香港中华煤气0000314.401.8614.410.06%九龙仓集团0000457.3014.8357.500.35%汇丰控股0000563.9541.1863.86-0.14%电能实业0000670.059.1570.961.29%恒生银行00011149.2019.10148.12-0.73%恒基地产0001242.905.5643.120.50%新鸿基地产00016106.4013.79106.940.51%新世界发展000178.982.238.69-3.28%太古股份0001978.2510.1878.930.87%东亚银行0002331.653.9930.94-2.24%港铁公司0006638.4049.5438.420.04%信和置业0008312.828.1512.64-1.40%恒隆地产0010118.0011.6017.99-0.05%招商局国际0014420.5525.9220.24-1.51%中信股份0026711.487.5011.631.33%华润啤酒0029115.303.9115.16-0.93%国泰航空0029310.546.6910.38-1.56%中国石化003865.8876.545.940.94%港交所00388186.6024.02186.23-0.20%利丰004943.530.883.41-3.34%中国海外0068822.6583.1122.45-0.88%腾讯00700198.8025.67199.060.13%中国电信007283.7148.183.740.75%中国联通007628.8311.438.860.38%中国石油008576.1279.756.191.07%中海油008839.73127.109.861.30%建设银行009395.9115.265.920.12%中国移动0094184.8554.7484.900.06%联想集团009925.1113.185.110.01%友邦保险0129946.2523.9746.470.48%工商银行013984.7712.304.77-0.02%金沙中国0192834.7545.2335.070.91%中国平安0231840.0510.3240.01-0.09%中银香港0238828.7074.1528.750.18%中国铝业026003.4011.033.420.63%中国人寿0262821.3513.6921.23-0.55%中国银行039883.5211.373.530.19% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/6 主要行业及股份估值 资料来源：彭博，中投证券(香港) 市值市 账 率 (x)股 息 率 (%)股 本 回 报 率 (%)(百 万 美 元 )1年 预 测2年 预 测1年 预 测1年 预 测1年 预 测中资金融建设银行939 HK1,480 5.75.71.25.621.00工商银行1398 HK1,769 5.45.41.26.021.47农业银行1288 HK1,132 5.45.11.16.020.33中国银行3988 HK1,107 5.55.30.95.917.02中国人寿2628 HK753 20.315.62.21.612.03平安保险2318 HK727 10.314.43.00.816.31中信证券6030 HK216 12.016.31.81.65.95海通证券6837 HK194 12.316.31.91.26.96内房中国海外688 HK248 6.38.21.82.121.06华润置地1109 HK131 6.79.81.42.113.00恒大地产3333 HK72 8.27.31.42.520.08龙湖地产960 HK62 5.87.71.42.418.67香港房地产长江实业1 HK353 10.26.00.63.67.97新鸿基地产16 HK308 14.313.20.83.15.75恒基地产12 HK156 14.116.60.71.93.75新世界发展17 HK87 8.98.90.54.35.12电讯中国移动941 HK1,737 13.114.01.93.616.50中国电信728 HK300 12.214.61.02.47.04中国联通762 HK211 28.814.60.82.24.96石油石化中海