首次覆盖报告：品牌渠道双变革，业绩持续高速增长

钱江摩托作为大排量摩托领域的龙头，近年来更加聚焦主业，品牌上形成了定位清晰的低中高端的品牌矩阵，渠道上重新梳理以适应终端需求，业绩有望持续高增长。预计公司2020-2022年EPS分别为0.62/0.96/1.30元，参考可比公司给予2021年35倍PE，目标价33.60元，首次覆盖给予增持评级。