股权激励草案发布，高增长具备可持续性

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健帆生物发布股权激励草案，高增长具备可持续性。公司2021年限制性股票激励计划拟向公司董事、中高级管理人员、核心骨干等授予750万股限制性股票，约占目前公司股本总额7.99亿股的0.94%。其中，拟以38.98元/股授予第一类限制性股票75万股（占比10%）；拟以77.18元/股（现价为77.66元/股）授予第二类限制性股票675万股（占比90%）。本次股权激励计划授予人数多，覆盖面广。本激励计划拟授予对象不超过492人，约占公司总员工数2200余人（截至2020年中）的22.36%，包括公司副总经理、财务总监、董秘以及中层管理人员和核心骨干等。充分全面的股权激励机制将核心员工的利益与公司的长远发展绑定，可有效调动员工的积极性，为公司稳健发展提供强大保障。本次限制性股票业绩考核条件较严格，彰显管理层对未来发展的坚定信心。本次股权激励业绩考核指标为：以2020年营业收入为基数，对应2021年、2022年、2023年营业收入增长率分别不低于35%、83%、150%。公司产品加速放量，市占率持续提升，营业收入从2014年的3.71亿元增长至2019年的14.32亿元，CAGR为31%。我们认为公司业绩维持高增长具备可持续性：1）血液灌流行业增长稳健，渗透率具备较大提升空间，公司作为行业龙头将持续受益；2）公司不断巩固在肾病和肝病领域的优势，同时积极布局血液透析、保险支付业务多点开花谋求新增长。