2020年业绩快报点评：多层次渠道布局卓见成效，品类扩张持续推进

志邦家居2020年业绩快报点评显示，公司实现营收38.4亿元同增29.65%，实现归属净利润3.95亿元同增19.96%，实现扣非归属净利润3.62亿元同增26.82%。其中2020Q4收入和净利润分别同增46.21%、104.67%，超出市场预期。公司积极布局多层次渠道，多品牌多品类战略稳步推进，工程业务快速发展，持续拓展优质客户，有望成为新增长点。考虑到公司疫情后迅速调整及持续推进降本增效，上调2020~2022年EPS至1.77(+0.07)/2.26(+0.32)/2.77(+0.59)元，参考可比公司估值给予公司2021年25倍PE，上调目标价至56.5元，维持增持评级。