数通400G换代加速，高速光模块份额有望提升

根据太平洋证券发布的研报，新易盛（300502）预计2020年实现归母净利润4.70-5.30亿元，同比增长120.81%-148.99%；预计实现扣非归母净利润4.37-4.97亿元，同比增长115.41%-144.99%。公司受益于数据中心市场的高速发展及5G网络建设的加速，中高速率产品出货量持续增长，产品和客户结构进一步优化，盈利能力持续提升。此外，公司定增发行开启新阶段，加大高速光模块投入，有望再次飞跃，大幅提升公司竞争力。中国光模块厂商2020年表现亮眼，全球产业链继续向中国转移。虽然海外疫情控制情况低于预期，新产品导入低于预期等风险，但公司有望继续享受行业红利。太平洋证券预计公司2021年-2022年净利润分别为6.5亿元和8.3亿元，对应PE分别为26和20倍，维持“买入”评级。