华测检测发布2020年业绩预告，预计归母净利润5.5-6.1亿元，同比增长15%-28%，符合预期。公司Q4归母净利润同比增速达57%，高于公司前三季度增速，预计净利率正持续提升，带动盈利加速释放。公司积极布局三大新兴检测领域，包括大交通、大消费、大健康，同时加强消费品、工业品等领域布局。公司作为内资综合性检测龙头，行业“内生+并购”重资产整合逻辑下，份额仍在持续扩张；相对海外巨头在本土化、人才激励各方面更具优势，持续挤占外资龙头份额。公司现金流及融资环境持续优化，新总裁上任带来优质国际并购机会并购战略布局加快，外生增长空间打开。我们预计公司2020-2022年实现净利润5.8/7.1/8.4亿，EPS为0.35/0.42/0.51元，对应PE为80/67/56X，维持“增持”评级。
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