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特斯拉2020Q4实现营收107.4亿美元，同比增长46%，环比增长22%；GAAP准则下归属普通股东净利润2.7亿美元，同比增长157%，环比下降18%。特斯拉毛利率19.2%，同比增长0.4pct，环比下降4.3pct；净利率2.8%，同比增长1.0%，环比下降1.4pct。短期内盈利下行主要受Model 3降价影响。我们预计2021/2022年特斯拉全球销量分别98/134万辆，同比+96%/+37%。持续看好CATL-特斯拉和LG化学-特斯拉供应链，受益标的：宁德时代、恩捷股份、天赐材料、三花智控、科达利、宏发股份、德方纳米。
