1-12月工业企业利润点评：“就地过年”利好工业企业利润

根据报告正文，1-12月工业企业利润同比增速维持在较高水平，12月份实现利润总额7071.1亿元，同比增长20.1%。分项来看，国际油价上涨，大宗商品价格上涨推动PPI快速修复，都为工业企业利润上升做出贡献。此外，国企利润增速降幅从自第三季度开始大幅收窄，三、四两个季度均保持两位数增长。企业应收账款增速尽管较11月有所回落但仍处于相对高位，或对企业现金流产生一定压力。中游工业企业开始补库存的原因主要在于国内外需求持续强劲，制造业PMI自3月份连续10个月位于扩张区间、制造业出口订单PMI连续4个月位于扩张区间，均有利于提高企业备货意愿。PPI回升、叠加疫情不确定性降低，预计PPI将进入上升通道。未来随着疫苗接种率提升，疫情不确定性降低，企业补库意愿将继续提升。

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