东方时尚(603377)是后疫情时代复苏受益者，VR及通航业务贡献新增长点。VR业务可提升驾培效率并节省4/5的教练成本，将加速驾培业务市占率提升。通航业务则受国外飞行培训订单需求回流至国内影响，未来收入增长空间大。预计2020-22E公司收入从8.58/14.90/17.38亿元调整至8.58/15.08/17.04亿元，增速分别为-23%/76%/13%，归母净利从1.21/2.91/3.59亿元调整至1.21/2.91/3.49亿元，增速分别为-50%/140%/20%。给予公司2021年50倍PE，对应合理市值146亿元、目标价24元。
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