超出预期、逐季加速，有望持续高增长

药明康德是一家医药服务外包公司，2020年预计实现归母净利润27.82-29.67亿元，同比增长50%-60%；实现扣非归母净利润22.97-23.93亿元，同比增长20%-25%。公司具备最强创新能力，是医药服务外包行业的龙头，2020年2季度以来快速恢复至高增长，全年经调整Non-IFRS归母净利润同比增长45%-50%。展望2021年，国内DDSU部门和美国细胞与基因治疗CDMO业务有望迎来第一批商业化产品，加速业务模式。