观点评述 铜期货: 【品种观点】美局势预期稳定，经济刺激预期增强，美股历史新高，隔夜外盘有色金属显著上涨，而国内处于淡季，在未出现显著的节前备库行为前沪铜缺乏显著上行的动力，但是低库存形成较强支撑。基本面上，疫情影响部分生产，冶炼加工费持续下降，供应整体偏紧，进口窗口长期关闭，库存仍处于低位水平且整体保持去库，虽国内季节性需求走弱，但海外仍存可观的需求空间。短期内，宏观和预期因素使得铜价区间偏强走势。疫情和美刺激政策是影响市场表现路径的重要因素。 【操作建议】操作上维持“建议逢短线高抛低吸，中长线操作者前期逢低多单持有”。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位60000元/吨.伦铜区间为7900美元/吨-8100美元/吨。 【利多因素】铜精矿TC/RC下跌1美元至为46.5美元/吨。 1月15日上期所去库8657吨至73685吨,昨日伦铜去库2375吨至93950吨。 现货升水下降30至145元/吨。 美总统宣誓就职，美股历史新高，预计将签署至少15项行政令，采取“大动作”刺激经济预期增强。 中国总理表示今年将对经济保持必要的支持力度。 【利空因素】全球确诊人数约10000万，海外疫情持续加剧，美、英疫情持续加剧，中国北方部分省份发生疫情，确诊病例约1000人。 【风险因素】疫情管控效果弱于预期。地缘政治风险：美新政府料将延续强硬对华经济政策。 研究员：王华 联系方式：010-56711762 从业资格证：F3011325 咨询资格号：Z0012780 铜期货早报 2 20日 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。