格林大华期货铜期货早报

观点评述 铜期货: 【品种观点】近期铜价受矿端供应紧缺，中国需求复苏的影响，已持续上行，但疫情对经济影响或超预期，逆周期对冲措施或加大，经济衰退削弱铜价上行空间。从国内基本面来看，铜材加工企业订单稳定，库存持续去化，叠加商业收储，带动沪铜铜价震荡偏强走势；海外疫情发展影响金属矿端和废铜供给减少，加工费持续下行，精铜进口同比增加主因去年减税造成的基数较低影响，整体供应紧缺，支撑铜价。但中长期看，下游采购买兴会受到需求恢复程度的限制，基建发力效果尚不显著，目前上涨因前期大幅下跌的成分较多。预计铜价曲折上行，短期内在42800元/吨以上偏强走势。 【操作建议】操作上建议捕捉短期趋势为主。支撑位42800元/吨，第一压力位44000元/吨. 【利多因素】铜精矿TC/RC为53美元/吨。1#电解铜升水为115元/吨。 上周五沪铜库存减少26737吨至204219吨，昨日伦铜库存减少1400吨至243700吨。 【利空因素】全球确诊人数约410万，新冠病毒适应性或增强，存二次爆发可能，对经济存长期影响。 精废价差拉大，废铜杆企业开工率回升。 疫情对经济体影响或超预期，各国或加大逆周期对冲措施，为经济持续恶化做准备。 【风险因素】 全球化扩散趋势持续扩大，海外供给压力增加。世界格局不确定性增强。海外过早将复工计划提上日程，再次传播加剧的可能。 铜期货早报 2020年5月11日 研究员：王华 从业资格证： F3011325 咨询资格号：Z0012780 电话：018401650169 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。