互联网行业重大事项点评：微信公开课PRO：微信生态全面激活，直播可能是受众更广的内容形态

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 互联网行业重大事项点评 推荐（维持） 微信公开课PRO：微信生态全面激活，直播可能是受众更广的内容形态 事项：  2021年1月19日，微信公开课PRO在广州正式举办。本次公开课以“激发WeBuild”为主题，在微信成立十周年之际，主论坛全程通过在微信官方视频号微信派直播。会议邀请了微信内小程序、微信支付、企业微信、搜一搜、小游戏、视频号六大生态产品的主讲老师对各项功能未来的产品思路，最新数据和演变逻辑进行详细的讲解，共同探讨在微信生态下各大产品模块扮演的角色和产品之间的协同，微信创始人张小龙先生也参与本次分享大会，对微信最新的产品功能和产品定位进行讲解，与大家一起沟通共创微信生态闭环。 评论：  从六大生态产品来看，微信整个生态已经覆盖了支付、政务办公、游戏、视频、直播、文字、搜索等业态，各产品成熟度已达很高水平。会议从疫情催化下微信生态扩容说起，疫情催化下小程序政务服务和商业化数据十分亮眼：2020年小程序年均DAU突破4亿，全年累计交易额同比增长超100%。人均使用小程序个数同比增长25%；小程序人均交易金额增速达67%，无论在使用量还是商业化上都实现了快速增长。在微信支付中，付费用户两年破2.4亿，覆盖5大行业超过1995个商户；在办公端企业微信下注册的真实企业与组织数已超550万，活跃用户数达到1.3亿，服务了超过4亿微信用户，占整个微信MAU的1/3。小游戏在累计注册用户超过 10 亿后至今仍保持稳定增长，并首次突破了5亿MAU，商业规模同比增长了20%，预计2021年小游戏将进一步融合到微信生态中，探索更多游戏玩法。搜索功能进一步优化，视频号功能进一步完善。目前整个微信生态已经覆盖了泛娱乐和生活的绝大部分领域，并且从数据来看还在持续向好。  张小龙解读微信连接和简单的产品思维，对于视频号的构想是做成人人都在用的产品，同时预测直播可能是受众更广的内容形态。微信创造者张小龙先生对微信的十年做了深入的思考，从数据来看，每天有10.9亿用户打开微信，3.3亿用户进行了视频通话；7.8亿用户进入朋友圈，1.2亿用户发表朋友圈，其中照片6.7亿张，短视频1亿条；有3.6亿用户读公众号文章，4亿用户使用小程序，微信已经变成一个生活用品。视频号的推出顺应了用户视频发送和消费需求，起初设想是搭建一个人人都可创作的短内容平台。张小龙先生认为视频更应该作为结构化的数据保存而不是单一的文件形式。对于长短视频方面，张小龙认为长视频可以认为拥有是1分钟短视频封面的模式。在谈及未来内容形态，直播门槛更低，交流的亲切感高，很有可能成为比短视频受众更广的内容形态。最后在关于微信的产品改动上，张小龙提出了一些有趣的试验方案以及关于表情、状态、歌曲、浮窗、输入法等方面的小改动。在产品思维上，微信十年来一直以连接和简单作为纲要，做服务的底层设施。微信连接人与内容，服务等，这也是微信去中心化的原因；相比于十年前微信仍然保持了相对简单的内容和展示，这也是对简单才好用的理念的诠释。  投资策略：建议关注腾讯控股，腾讯头部游戏表现稳健，具备极强的竞争壁垒与“大单品”优势，金融科技与云业务持续强劲的增长态势，微信生态商业价值进一步释放。同时投资版图不断扩大，投资受益取得良好进展。  风险提示：新业务竞争加剧，现金流管控，成本风险、政策风险。 证券分析师：靳相宜 电话：010-66500831 邮箱：jinxiangyi@hcyjs.com 执业编号：S0360520080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 59 1.42 总市值(亿元) 7,471.49 0.83 流通市值(亿元) 5,657.39 0.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 0.32 -25.43 -0.79 相对表现 -9.21 -42.44 -31.62 相关研究报告 《百度（BIDU）2Q20业绩梳理及发布会纪要》 2020-08-17 《互联网行业深度研究报告：从蚂蚁集团、腾讯金融到京东数科，互联网巨头的金融战略落子》 2020-09-17 《2020电商“双11”前瞻：“猫狗拼”传统巨头分化，“快抖微”新平台入局》 2020-10-21 -15%6%26%46%20/0120/0320/0520/0720/0920/112020-01-22～2021-01-20沪深300互联网传媒华创证券研究所 行业研究 互联网 2021年01月21日 互联网行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 互联网研究团队介绍 分析师：靳相宜 北京大学、英国伦敦大学学院双硕士。2018年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-66500809 zhangyujie@hcyjs.com 杜博雅 高级销售经理 010-66500827 duboya@hcyjs.com 张菲菲 高级销售经理 010-66500817 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 销售经理 010-63214670 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214683 houbin@hcyjs.com 过云龙 销售经理 010-63214683 guoyunlong@hcyjs.com 刘懿 销售经理 010-66500867 liuyi@hcyjs.com 达娜 销售助理 010-63214683 dana@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 段佳音 资深销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 包青青 销售助理 0755-82756805 baoqingqing@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 官逸超 资深销售经理 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 何逸云 销售经理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 董昕竹 销售经理 021-20572582 dongxinzhu@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 高级销售经理 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 互联网行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：0755-82828562 地址：上海市浦东新区花园石桥路33号 花旗大厦12层 邮编：200120 传真：021-20572500 会议室：021-20572522