通信行业周报：工业互联网行动计划发布，行业反弹更应关注应用环节

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●通信行业 2021年01月18日 [table_main] 公司深度报告模板 工业互联网行动计划发布，行业反弹更应关注应用环节 通信行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.0111-0115）  本周关注热点：工信部印发《工业互联网创新发展行动计划》，旨在深入实施工业互联网创新发展战略，推动工业化和信息化融合发展。  研究新观点： （1） 本周通信行业涨幅较为居前，跑赢较多市场综合指数，符合我们在近期报告中多次提到的“通信行业配置时机已到，行情或即将开启底部上修过程”的判断。每年年初多为政府部门制定年度目标与的相关计划重要时点，尤其今年涉及“十四五”规划，市场对于政策文件中提到的相关应用或较往年更加敏感。网络设施建设的各环节（运营商、设备商与器件商等）或将还需静待年度运营商资本开支进一步清晰。 （2） 本周我们关注工信部新印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》：在前期网络建设阶段，运营商5G网络将更加注重重点区域深度覆盖，各类终端将成规模涌现，5G广连接低时延等特性得到充分利用。在后期应用展开阶段，各类工业平台系统与控制技术等加速渗透，相关数据服务需求大幅增长，运营商中ToB网络服务业务也将有望显著增长。 （3） SW通信行业指数本周上涨1.65%，在28个SW一级行业中排名第4，TMT四个行业中排名第二，弱于电子（+2.26%），强于计算机（-0.14%）和传媒（-0.77%）。 （4） 本周，涨幅居前的个股为路畅科技（车联网产品）、爱施德（年度业绩预涨97.86%至118.23%）、博创科技（年度业绩预涨950%至1,100%）、东信和平（智能卡与物联网产品）与数知科技（数据智能应用平台）。  行业/公司新动态：工业互联网创新发展行动计划发布；爱立信、诺基亚签下多个合同；百度宣布与吉利合作组建智能汽车公司。  短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。  维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。  核心组合上周表现 股票代码 股票简称 周涨幅 年初至今 相对行业收益率 000063.SZ 中兴通讯 3.54% 4.31% 3.93% 300308.SZ 中际旭创 1.23% 8.81% 8.43% 300394.SZ 天孚通信 1.54% -6.11% -6.49% 300136.SZ 信维通信 6.87% 8.84% 8.46% 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院  风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。 分析师 龙天光 ：021-20252646 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130519060004 特此鸣谢：宋宾煌 本周市场数据 涨跌幅 上证综指 沪深300 创业板指 SW通信（801770.SI） -0.10% -0.68% -1.93% 1.65% 行业估值（截止周五） SW通信PE-TTM 37.77 SW通信PE-TTM历史分位点（过去5年） 16.86% 17.23 行业指数表现 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 相关研究 -20%-10%0%10%20%30%2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/01上证指数通信(申万) 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注热点 .................................................................................. 2 工业互联网行动计划发布，5G+工业应用进入快速成长期 ................................................ 2 二、研究新观点 .................................................................................... 2 （一）市场回顾与判断 ............................................................................. 2 （二）本周思考 ................................................................................... 3 三、行业重要动态跟踪 .............................................................................. 6 （一）重大政策 ................................................................................... 6 （二）运营商要闻 ................................................................................. 7 （三）设备商要闻 ................................................................................. 8 （四）行业应用要闻 ............................................................................... 8 三、重点公司公告跟踪 .............................................................................. 9 （一）海能达 ..................................................................................... 9 （二）通宇通讯 ................................................................................... 9 （三）亿联网络 ................................................................................... 9 （四）博创科技 ................................................................................... 9 四、投资建议 ..................................................................................... 10 （一）短期配置策略 .............................................................................. 10 （二）中长期看好方向 ............................................................................ 10 （三）重点推荐标的 .............................................................................. 10 （四）风险提示 .................................................................................. 12 五、附录：重要数据更新 ........................................................................... 13 （一）最新基金持仓情况（2020 Q3） ............................................................... 13 （二）运营商重要数据（2020-11） ................................................................. 14 （三）蜂窝物联网用户数（2020-11） ............................................................... 15 （四）移动互联网流量（2020-11） ................................................................. 15 （五）通信业整体收入分拆（2020 Q3） ............................................................. 16 （六）近期通信行业重要政策 ...................................................................... 16 行业深度/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注热点 工业互联网行动计划发布，5G+工业应用进入快速成长期 工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，旨在深入实施工业互联网创新发展战略，推动工业化和信息化融合发展。 评论：新行动计划承接此前《互联网+先进制造业指导意见》，顶层政策一贯性推动，5G商用加持下工业互联网有望进入快速成长期。新行动计划中短期项目目标更明确，涉及受益板块更加清晰。工业互联网应用蓬勃发展需5G与云计算、边缘计算和大数据等技术深度融合，云网融合或再加速推进。 二、研究新观点 （一）市场回顾与判断 SW通信行业指数本周上涨1.65%，强于上证指数（-0.10%）、沪深300指数（-0.68%）、深证成指（-1.88%）、创业板指（-1.93%）和中小板指（-2.03%）。在28个SW一级行业中排名第4，TMT四个行业中排名第二，弱于电子（+2.26%），强于计算机（-0.14%）和传媒（-0.77%）。 本周，涨幅居前的个股为路畅科技（车联网产品）、爱施德（年度业绩预涨97.86%至118.23%）、博创科技（年度业绩预涨950%至1,100%）、东信和平（智能卡与物联网产品）与数知科技（数据智能应用平台）；亿通科技、动力源、瑞斯康达、大唐电信与中利集团等跌幅居前。 表1：SW指数上周涨跌幅前五板块 涨幅前五 跌幅前五 排名 板块名称 本周涨跌幅 排名 板块名称 本周涨跌幅 1 银行 5.32% 1 农林牧渔 -8.30% 2 电子 2.26% 2 国防军工 -6.56% 3 建筑装饰 2.18% 3 电气设备 -5.37% 4 通信 1.65% 4 有色金属 -5.30% 5 房地产 1.29% 5 食品饮料 -5.05% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：通信板块上周涨跌幅前五个股 涨幅前五 跌幅前五 排名 股票名称 本周