钢铁行业周报：外贸明显改善，钢铁股可能产生阶段性机会。近期美国民主党横扫两院后大规模财政刺激方案得以顺利通过，需求提振对商品基本面有利。但财政刺激导致美元反弹，对商品估值起到负面作用。这样的组合与2020年11月份商品表现正好相反。彼时美国国会选举低于预期，但美元大跌导致整体商品估值上行。后期美元走向对各类资产会造成重要影响需密切关注。12钢材出口485.0万吨，环比增44.8万吨，同比增3.5%。这是钢材出口自2020年3月以来首次同比转正，钢材进口则是自2019年12月以来首次同比转负。这主要反映海外需求显著回暖，导致四季度海外钢材溢价大幅上升，同时海外废钢相对于国内的折价大幅收窄。预计外贸回暖仍将持续一段时间。此外铁矿石进口同比降4.5%，在国内外钢铁需求旺盛的情况下，矿石供应的收缩推动了12月矿价的大幅上涨。目前钢铁下游需求已进入淡季，今年社库上升速度更快，一方面今冬气温更为寒冷，加上疫情零星出现，影响下游需求；另一方面淡季虽然钢厂检修增多，但大部分正常生产，2020年置换产能投放增多后，淡季库存累积幅度可能也会更多。淡季期间钢价主要取决于贸易商主动冬储的意愿，高位钢价导致冬储意愿有限，价格短期上涨动力不足，中期钢价取决于春季需求的强弱。工业品价格高位运行期，钢铁板块仍可能产生阶段性机会，关注标的宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等；除此之外新材料领域可以关注技术领先的材料类标的永兴材料、甬金股份、云海金属、抚顺特钢等。
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