社会服务行业点评报告：战新板搁浅，社会服务行业的潜在壳资源

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 社会服务行业*行业点评报告 2016年03月25日 [table_main] 公司点评报告模板 战新板搁浅，社会服务行业的潜在壳资源 报告重要内容预览： 一、依托历史数据，筛选行业潜在壳资源： 回顾A股市场历年的情况，从2013年起，成功借壳重组上市的公司越来越多，我们将13年至今A股市场成功借壳上市的71个案例做了统计与梳理，对被借壳公司的股本、市值、ROE、资产负债率、持股集中度等主要指标进行了整理与分析，选取各项指标的80%分位数，并加以合理化调整得到如下潜在壳资源筛选标准： 1、总股本小于4.5亿股； 2、总市值小于30亿元； 3、被借壳上两年度ROE小于9%，被借壳上一年度ROE小于7%； 4、资产负债率低于72%； 5、第一大股东持股比例低于36%，前十大股东持股比例低于60%； 6、因创业板公司不允许借壳，所以我们排除创业板公司。 依据以上标准，我们得到了目前社会服务行业潜在壳资源：西安旅游。 二、依据市场流行标准，筛选行业潜在壳资源： 目前市场上存在如下比较流行的潜在壳资源标准： 1、总市值小于40亿元； 2、连续两年资产净收益率ROE小于5%； 3、资产负债率低于40% 4、第一大股东持股比例低于40%，前十大股东持股比例低于50%； 5、因创业板公司不允许借壳，所以排除创业板公司。 依据这一标准，我们得到了目前社会服务行业潜在壳资源：西安旅游、西安饮食。 分析师 周颖 ：（8610）83571301 ：zhouying_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511090001 联系人: 李昂 ：（8610）83574538 ：liang_zb@chinastock.com.cn [table_marketdata] 行业数据 时间 2016.03.25 A股总市值(亿元) 5473551.37 流通A股市值(亿元) 347473.00 年初至今涨幅% -20.46 市盈率 38.43 市净率 4.68 市销率 6.00 相对指数表现图 [table_stktrend] 资料来源：中国银河证券研究部 相关研究 [table_report] 1.社会服务行业周报20160313——联合国机构：中国将保持第一大出境游市场地位 2.社会服务行业周报20160306——2016年酒店业如何开启“供给侧改革”？ 3.社会服务行业周报20160228——旅游业央企重组破冰：“新国旅”起航 4.社会服务行业周报20160221——中国春节出境游新纪录：600万游客消费900亿 5.社会服务行业周报20160131——马来西亚3月起将对中国游客实行免签政策 6.社会服务行业周报20160124——春节中国将现史上最大出国旅游潮 7.社会服务行业周报20160117——2016旅游业：或是转型与崛起的关键一年 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 行业点评研究报告/社会服务行业 目 录 一、依托历史数据，筛选行业潜在壳资源 ....................................................................................................................... 3 二、依据市场流行标准，筛选行业潜在壳资源 ............................................................................................................... 6 表 格 目 录 表1：近三年A股市场成功借壳上市案例 ................................................................................................................................ 3 表2：依据历史数据标准选出社会服务行业潜在壳资源 ......................................................................................................... 5 表3：依据市场流行标准选出行业潜在壳资源 ......................................................................................................................... 6 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 行业点评研究报告/社会服务行业 一、依托历史数据，筛选行业潜在壳资源 十三五规划纲要草案修改内容中“设立战略新兴产业板”字样被删除，战新板可能被搁置，之前热议的“中概股”回归将有可能选择借壳上市等方法实现A股上市，因此，我们预计A股市场中的潜在壳资源将会受到追捧。 回顾A股市场历年的情况，从13年起，成功借壳上市的公司越来越多，我们将13年至今A股市场成功借壳上市的71个案例做了统计与梳理，对被借壳公司的股本、市值、ROE、资产负债率、持股集中度等主要指标进行了整理与分析，选取各项指标的80%分位数，并加以合理化调整，如下： 表1：近三年A股市场成功借壳上市案例 股票代码 股票名称 首次披露日期 总股本（亿股） 首次披露年份上年总市值（亿元） 首次披露年份前两年ROE（%） 首次披露年份上年ROE（%） 首次披露年份上年资产负债率（%） 首次披露年份上年第一大股东持股比例（%） 首次披露年份上年前十大股东持股比例（%） 000902.SZ 新洋丰 2013/3/8 2.58 18.63 1.14 -20.68 68.43 28.39 36.81 600728.SH 佳都科技 2013/3/21 3.63 31.27 14.07 7.03 38.08 21.07 51.21 000810.SZ 创维数字 2013/4/23 1.30 10.11 10.94 0.71 43.69 50.99 75.32 600634.SH 中技控股 2013/5/7 0.87 7.60 4.03 14.29 23.12 21.63 28.48 002047.SZ 宝鹰股份 2013/6/1 4.54 13.66 -15.46 -5.87 31.30 31.88 48.67 600617.SH 国新能源 2013/7/13 1.67 11.42 439.50 10.72 40.79 600654.SH 中安消 2013/7/16 7.55 31.33 7.97 7.50 31.28 17.82 22.96 002019.SZ 亿帆鑫富 2013/7/25 2.20 14.31 -49.36 2.98 54.71 23.56 40.54 000555.SZ 神州信息 2013/8/1 0.91 6.05 825.64 21.95 30.30 600566.SH 济川药业 2013/8/3 1.38 9.15 1.51 -7.08 50.57 20.66 37.47 002071.SZ 长城影视 2013/8/9 1.84 9.94 4.33 -18.29 59.73 41.46 51.08 000928.SZ 中钢国际 2013/8/14 2.83 22.66 0.17 -22.46 67.29 46.32 48.59 000681.SZ 视觉中国 2013/8/17 1.99 6.56 4.07 4.48 19.86 15.46 44.99 600398.SH 海澜之家 2013/8/22 6.47 24.05 5.21 5.10 28.74 23.29 27.97 000035.SZ 中国天楹 2013/9/17 1.89 23.15 703.43 20.61 59.07 600485.SH 信威集团 2013/9/27 1.39 9.92 4.38 -10.08 25.48 14.43 33.86 000908.SZ 景峰医药 2013/9/30 2.80 22.04 116.25 53.86 61.21 002217.SZ 合力泰 2013/10/23 3.34 15.49 11.72 -1.31 39.19 21.84 41.31 002174.SZ 游族网络 2013/10/24 0.83 12.31 0.84 2.11 56.89 46.71 54.92 600273.SH 嘉化能源 2013/10/26 3.15 17.51 -50.51 2.56 58.20 50.97 53.38 600483.SH 福能股份 2013/10/31 2.88 16.18 7.06 3.02 35.06 23.39 45.73 002373.SZ 千方科技 2013/11/5 0.69 7.32 1.87 -10.00 42.42 26.64 45.00 600466.SH 蓝光发展 2013/11/19 4.39 21.42 4.35 3.81 12.38 13.97 20.24 000546.SZ 金圆股份 2013/12/9 1.70 12.10 13.58 3.36 57.37 13.65 29.46 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 行业点评研究报告/社会服务行业 002354.SZ 天神娱乐 2014/1/14 0.94 14.74 4.67 2.37 51.73 56.68 69.39 600338.SH 西藏珠峰 2014/3/3 1.58 15.30 2285.36 76.74 90.03 29.44 38.13 600606.SH 绿地控股 2014/3/18 5.18 27.11 4.80 3.18 64.26 38.96 40.77 002180.SZ 艾派克 2014/3/21 1.25 11.62 3.83 1.04 11.32 34.55 56.51 002504.SZ 弘高创意 2014/3/31 1.39 11.36 1.03 -2.43 28.96 25.94 56.83 002280.SZ 联络互动 2014/4/8 1.07 13.76 0.92 -9.73 14.62 16.91 64.33 002143.SZ 印纪传媒 2014/4/8 2.09 13.96 2.08 -5.17 67.97 30.23 69.65 600856.SH 中天能源 2014/4/11 2.35 15.22 8.08 13.29 71.93 11.07 30.26 600444.SH *ST国通 2014/4/17 1.05 12.89 95.24 103.61 11.89 36.27 600217.SH 秦岭水泥 2014/4/30 6.61 31.98 9.10 -289.00 98.32 28.05 40.84 000607.SZ 华媒控股 2014/5/19 4.88 20.73 6.49 3.35 70.31 23.52 26.92 600074.SH 保千里 2014/5/27 6.61 27.38 253.66 85.91 21.66 37.65 600708.SH 光明地产 2014/6/12 5.10 38.07 11.10 10.96 55