跟踪报告：网安“战国”时代，奇安信积极构建网安生态圈

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奇安信是一家专注于网络安全的公司，其跟踪报告显示，网络安全行业在疫情后恢复了高景气态势，大部分网安公司营业收入增速实现正增长。三六零在和奇安信分家后进军政企级网安市场，业务不断壮大。网络安全行业竞争格局分散，奇安信作为网安板块增速最快、体量最大的综合型政企级网安公司，先发优势明显，规模优势开始显现，多款拳头产品国内市占率领先。公司积极构建网安领域生态圈，通过投资或合作方式与生态伙伴进行能力互补，共建产业生态。我们预测公司2020-22年营收分别为40.08、60.85、83.65亿元，EPS分别为-0.36、0.14、0.76元，对应PS分别为19.4、12.8、9.3倍。目前中国网络安全占IT投资比低于美国且中国数字经济发展带来网络安全需求将超美国，公司作为政企级网安龙头在保持领军地位的同时盈利增长可期，客户、品牌、研发优势明显，享有估值溢价，维持公司“买入”评级。