沪铜期权周报：铜价维持偏强震荡格局 投资者市场情绪保持中性

铜价维持偏强震荡格局投资者市场情绪保持中性研究员：戴霞从业资格证号：F0284802投资咨询证号：Z0010676Email：daix@mfc.com.cnTel：027-68851655沪铜期权周报20210111 内容要点标的分析：上周铜价刷新前期高点，突破六万关口，两大海外超预期事件带动铜价进一步突破，美国制造业PMI超预期升至2018年8月以来高位，民主党意外夺得参议院控制权，拜登基建刺激计划落地预期加强，尽管美国就业数据呈现疲软迹象，但市场的复苏乐观情绪仍在延续，如果1月20日总统交接期间未有政治风险事件，市场风险情绪仍将处于高位。复苏交易仍在持续，通胀交易窗口已经打开，预计铜价维持高位偏强震荡格局，震荡区间58500-61000元/吨。期权策略：铜期权隐含波动率持续震荡，主力CU2102合约系列期权隐含波动率最新值22.87%，较前值21.55%有所增加，CU2103和CU2104最新值分别为20.83%和22.31%，环比一减一增；随着拜登的上台，疫苗的投放，通胀交易窗口也已打开，预计铜价维持高位偏强震荡格局，建议前期看跌期权空头继续持有，激进者短期可逢低买入看涨期权。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周铜价刷新前期高点，突破六万关口，两大海外超预期事件带动铜价进一步突破。沪铜最高上探60680，最终收报于60310，周涨幅4.04%（+234）；伦铜走势同样强势，最高上探8238.0美元/吨，最终收报于8084.5美元/吨，周涨幅4.10%（+318.5）。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾上周铜期权总成交102815手，日均成交20563手，环比均大幅增加，最新持仓量31552手，环比增加5462手，铜期权交易活跃度明显提高。总成交量PCR大幅走低，当前值1.05，持仓量PCR震荡走低，当前值1.48，目前期权投资者情绪中性。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力CU2102合约系列上周总成交80891，环比增加31508手，最新总持仓量20714手，环比增加2520手，交易活跃度小幅提高。CU2102合约系列成交量PCR最新值为0.95，持仓量PCR震荡走低，最新值为1.19，当前投资者市场情绪中性。 2.2 波动率分析期权行情回顾上周沪铜主连短期历史波动率小幅走低，10日历史波动率最新值14.89%，略低于前值16.96%；30日、60日及120HV均维持震荡，当前值分别为15.98%、15.22%和15.02%，环比基本持平。从波动率锥来看，目前所有期限历史波动率均处于均值以下水平，表明当前沪铜整体波动率仍处于偏低水平。 2.2 波动率分析期权行情回顾铜期权隐含波动率持续震荡，主力CU2102合约系列期权隐含波动率最新值22.87%，较前值21.55%有所增加，CU2103和CU2104最新值分别为20.83%和22.31%，环比一减一增。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，隐含波动率与历史波动率均维持震荡走势，隐含波动率仍略高于90日历史波动率。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周铜价刷新前期高点，突破六万关口，两大海外超预期事件带动铜价进一步突破，美国制造业PMI超预期升至2018年8月以来高位，民主党意外夺得参议院控制权，拜登基建刺激计划落地预期加强，尽管美国就业数据呈现疲软迹象，但市场的复苏乐观情绪仍在延续，如果1月20日总统交接期间未有政治风险事件，市场风险情绪仍将处于高位。复苏交易仍在持续，通胀交易窗口已经打开，预计铜价维持高位偏强震荡格局，震荡区间58500-61000元/吨。铜期权隐含波动率持续震荡，主力CU2102合约系列期权隐含波动率最新值22.87%，较前值21.55%有所增加，CU2103和CU2104最新值分别为20.83%和22.31%，环比一减一增；随着拜登的上台，疫苗的投放，通胀交易窗口也已打开，预计铜价维持高位偏强震荡格局，建议前期看跌期权空头继续持有，激进者短期可逢低买入看涨期权。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello