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根据《中小盘首次覆盖报告-奶酪棒驱动加速发展，国产奶酪龙头崛起正当时》-2020.12.30，妙可蓝多（600882.SH）2020年收入略超预期，业绩开启拐点向上。预计2020年实现归母净利润5500-7500万元，同比增长186.01%-290.02%，预计实现扣非后归母净利润4900-6900万元，实现扭亏为盈。同时，公司预计2020年实现营业收入27.5-28.5亿元，同比增长58.0%-63.7%。公司战略聚焦奶酪业务后，奶酪业务持续呈现翻倍以上的增长，预计2020年公司奶酪业务继续保持了翻倍以上的增长，且已经成长为了国内奶酪行业的龙头品牌。考虑到公司仍处于市场份额的快速扩张期，相关营销费用和成本仍维持较高水平。我们下调此前盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为0.65/3.19/5.37亿元（原值为0.89/3.39/5.73亿元），对应EPS 0.16/0.78/1.31元，当前股价对应2020-2022年PE为367.2/74.3/44.1倍，维持“买入”评级。
