比亚迪电子（00285.HK）是一家科技硬件制造平台型公司，业务涵盖消费电子、汽车电子和新型智能硬件等多个领域。消费电子业务方面，公司与北美大客户和安卓品牌合作，提供整机组装和零部件制造服务。汽车电子业务方面，公司依托母公司比亚迪集团，积极开展汽车电子业务，推出DiLink智能网络连接系统。新型智能硬件方面，公司布局电子烟、智能家居、医疗等领域，打开公司远期成长空间。预计公司2020年至2022年将实现营收760.54/1067.26/1279.91亿元；归母净利润53.31/48.88/60.72亿元，对应EPS分别为2.37/2.17/2.69元，参考公司估值中枢，我们给予公司21年20倍PE，对应目标价40.34元（48.32港元），首次覆盖，给予“强推”评级。
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