通信行业周报：纽交所摘牌对运营商影响有限，基本面企稳回升，股息率凸现长期投资价值

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本周通信板块表现不佳，跑输沪深300指数6.71个百分点。其中，中国联通、中国电信和中国移动的ADR（美国存托凭证）在纽交所暂停交易。我们认为，这三家运营商的摘牌对公司实际经营及基本面影响有限，因为其业务主要集中在国内，国际业务占比较小。此外，港股与ADR之间可以相互转换，ADR持有人可以将ADR转换为港股进行交易。运营商基本面出现边际改善，估值有较大修复空间。5G用户数持续突破，渗透率加速上行拉动ARPU值企稳；5G应用加速落地，产业互联网等创新业务为运营商提供业绩全新动力。而从估值上看，三大运营商估值均处历史低位，基本面长期向好，未来有较大修复空间，且股息率凸显长期投资价值。本周推荐标的为云及流量基建板块的光环新网、宝信软件和城地香江；物联网及下游应用板块的移远通信、广和通、和而泰、铖昌科技和拓邦股份。