报告摘要：
- 市场数据：目前市场优化平均市盈率为18.90，国金传播与文化指数为2640，沪深300指数为5211，上证指数为3473，深证成指为14471，中小板综指为12728。
- 相关报告：报告中提到了5篇相关报告，包括《-三七研发负责人增持股份，姐姐2开启录制》、《短视频系列一：快手，“商业化加速”进行时-短视频快手报告》、《-三七定增过审，分众20年净利预计翻倍》、《-三七收购子公司增厚业绩，泡泡玛特上市》和《-新一轮进口游戏版号下发，关注电影贺岁档》。
- 基本结论：新兴互联网公司资本化浪潮加速，商业化变现加速。短视频平台积极布局广告业务，进入商业化变现加速期。年轻化平台社区化转型，增加用户粘性以提高广告收入。长视频竞争格局趋于稳定，价格提升加速变现脚步。游戏全球化红利期已至，中国手游领跑全球。疫情后的线下复苏：“楼宇复苏”之后是“院线复苏”。
- 投资建议：我们建议关注传媒与互联网板块各个领域商业化变现加速趋势，推荐心动公司、芒果超媒；游戏板块“爆款端游/主机游戏IP”转“手游”及出海趋势，推荐腾讯控股、三七互娱；线下板块疫情后“复苏”趋势，推荐分众传媒。
风险提示：商业化变现不及预期；游戏上线或表现不及预期；线下恢复不及预期；行业政策风险。
