传媒互联网行业周报：元旦票房开门红，下架无版号游戏

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2021年1月3日 [table_main] 行业点评报告模板 元旦票房开门红，App Store下架无版号游戏 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2020.12.28 -2021.1.3）  最新观点摘要 1. 根据灯塔专业版数据统计，元旦单日国内票房破6亿元并刷新了中国影史历年元旦单日最高票房纪录。元旦期间的优异表现证明了电影市场的优质供给对于需求有着明显的拉动作用。结合21春节档众多佳作定档情况，我们认为春节档期票房有望突破80亿，创造新的票房纪录，随着市场数据的进一步验证，叠加电影市场在过去两年的格局重塑，优质的公司将真正意义上迎来触底反弹，行业回暖叠加业绩复苏，股价表现有望迎来戴维斯双击，市场表现值得长期关注，建议关注全产业链布局的万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）及内容领域龙头公司光线传媒（300251.SZ）。2. 2020年12月31日苹果App Store下架无版号游戏数量超3.9万款，这是继8月1日下架三万余款游戏后的历史新高，许多如莉莉丝、椰岛游戏、猎豹、胖布丁、Happy网络等大厂均有违规产品下架。我们认为版号总量控制及规范将是未来长期趋势，未来行业将迎来更有序的发展。此次苹果举动意味着手游行业再次经历规范化洗牌，市场游戏数量的缩减的同时也使该渠道正规游戏竞争压力减小，也对中国游戏市场精品游戏数量的提升起到了一定推动作用。  行业配置观点 1. 新模式：建议关注具有私域属性的平台腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、即将在港交所上市的快手(H01454.HK)等。2. 新业态：建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。3. 新消费：建议关注垂直医美平台新氧（SY.O）、综合生活服务平台美团-W（3690.HK），生活圈媒体分众传媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)及头部院线万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）和内容制作龙头光线传媒（300251.SZ）等。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。  核心组合上周表现 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 300413.SZ 芒果超媒 13.28 71.97 1290.77 002624.SZ 完美世界 8.82 31.21 572.28 002739.SZ 万达电影 2.32 -5.33 403.32 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518020001 特此鸣谢：岳铮，实习生张婧仪。 行业数据 2021.1.3 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021.1.3 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒互联网行业_周观点1227：《使命召唤手游》上线表现优异，游戏直播MCN再获资本青睐。 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒互联网行业_周观点1220：电竞成亚运正式比赛项目，B站全面升级整合营销“Z+计划”。 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 .................................................................................................................................................... 3 二、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 三、核心组合及行业配置观点 .................................................................................................................................................. 11 四、公募基金重仓股持仓情况 .................................................................................................................................................. 13 五、重点子行业数据跟踪 .......................................................................................................................................................... 15 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 32 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 元旦当日票房破6亿创新高，2021年电影市场开门红 根据灯塔专业版数据统计，2021年元旦单日国内票房破6亿元并刷新了中国影史历年元旦单日最高票房纪录，较2018年1月1日3.57亿元历史最高值增长65.13%，较去年元旦首日票房增长106.74%，元旦三天累计票房达 12.94亿，其中元旦首日票房前三的作品是：《送你一朵小红花》2.36亿，累计票房7.58亿；《温暖的抱抱》1.6亿，累计票房5.22亿；《拆弹专家2》0.93亿，累计票房为8.23亿。 元旦期间的优异表现证明了电影市场的优质供给对于需求有着明显的拉动作用，随着优质影片的陆续定档，预计电影市场将迎来强势复苏。春节档往往是当年的票房高潮，2019年春节档7天票房超过58亿元，占全年总票房接近10%。结合21年春节档作品目前定档情况，两部留守重磅影片《唐人街探案3》《熊出没之狂野大陆》在经历了一年时间的沉淀备受期待，截至目前这两部影片已分别有693万人、32万人想看，加上五部新片《侍神令》《你好，李焕英》《刺杀小说家》《人潮汹涌》《新神榜：哪吒重生》的上映使众多佳作齐聚春节档，我们认为春节档期票房有望突破80亿，创造新的票房纪录，随着市场数据的进一步验证，叠加电影市场在过去两年的格局重塑，优质的公司将真正意义上迎来触底反弹，行业回暖叠加业绩复苏，股价表现有望迎来戴维斯双击，市场表现值得长期关注，建议关注全产业链布局的万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）及内容领域龙头公司光线传媒（300251.SZ）。 App Store应用商店下架超3.9万款无版号手游，手游行业加速正规化发展 自从实施版号新政策后，苹果本年度向开发者群体共计发布三次“警告通牒”，分别在2月、8月以及12月。2020年12月31日当日，苹果App Store下架无版号游戏数量超3.9万款，这是继8月1日下架三万余款游戏后的历史新高，许多如莉莉丝、椰岛游戏、猎豹、胖布丁、Happy网络等大厂均有违规产品下架。 2020年国家新闻出版总署共计发放游戏版号1316款，其中国产游戏版号1219款，进口游戏版号97款，2020年过审游戏数量相较往年仍在下降，劣质游戏生存空间越发狭窄。我们认为版号总量控制及规范将是未来长期趋势，未来行业将迎来更有序的发展。此次苹果举动意味着手游行业再次经历规范化洗牌，在版号整体规模长期控制的背景下，研发精品化将成为游戏市场的长期发展趋势，具有丰富研发经验的CP在市场中的价值将逐步走高。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、市场行情回顾 （一） 市场动态周监测 上周创业板指上涨4.42%，报2966.26点；上证综指上涨2.25%，报3473.07点；传媒行业指数本周上涨2.98%，报733.62点；中国教育主题指数上涨2.40%，报3192.94点。2020年以来，传媒板块上涨7.86%，中国教育主题指数上涨32.41%，同期创业板指上涨64.96%，上证综指上涨13.87%，沪深300上涨27.21%。 表 3：2020年A股指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801760.SI 传媒(申万) 733.62 2.98 -4.97 7.86 931456.CSI 中国教育主题指数 3192.94 2.40 -1.83 32.41 000300.SH 沪深300 5211.29 3.36 5.06 27.21 399006.SZ 创业板指 2966.26 4.42 12.70 64.96 000001.SH 上证综指 3473.07 2.25 2.40 13.87 399001.SZ 深圳成指 14470.68 3.24 5.86 38.73 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在各个行业中，本周传媒板块上涨2.98%，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第8名。分子行业来看，本周申万传媒行业五个子行业：互联网传媒上涨6.08%、平面媒体上涨1.09%、有线电视网络上涨0.33%、影视动漫上涨1.18%、营销传播上涨1.99%。 图 1: 市场各行业板块周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 图 2: 传媒子行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表 4: 上周个股涨跌幅前十榜单 涨幅前十 跌幅前十 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 600381.SH 青海春天 46.43% 603825.SH 华扬联众 -24.15% 000676.SZ 智度股份 32.67% 600158.SH 中体产业 -16.31% 603613.SH 国联股份 20.80% 002445.SZ *ST中南 -13.92% 300413.SZ 芒果超媒 13.28% 300182.SZ 捷成股份 -12.70% 002261.SZ 拓维信息 12.07% 002071.SZ