区块链行业周报：比特币新高下，挖矿行业怎么看？

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020年12月28日 区块链 比特币新高下，挖矿行业怎么看？ 比特币冲击3万美元，算力持续平稳，挖矿进入黄金期。比特币价格持续走高，冲击3万美元，最高价格超过28000美元。近三个月，比特币全网算力在120-160EH/s（以130EH/s为中位数）区间波动，最近三周波动区间有收窄迹象。由于比特币矿机芯片已达到7/8纳米制程，矿机芯片产能受制于5G、消费电子热导致的各大芯片代工厂产能不足，这也迫使各矿机厂商更为谨慎地安排生产计划。可以预见，2021年若币价维持高位，则矿机市场将出现一机难求的情形，算力虽会增长但也受限于半导体产能。外加处于枯水期、环保等因素，进一步限制了全网算力的增加。快速上涨的币价和算力持平的阶段，是挖矿收益最佳的阶段。根据过往数据统计，比特币价格涨势会领先算力半年左右时间，而这波比特币价格上涨于今年10月中旬启动，至今涨幅超过150%。因此，我们认为，今后半年左右，是挖矿的黄金期。此时布局比特币挖矿，预期会有较佳的挖矿收益。 美国白宫发表声明，为稳定币监管明确方向；SEC五年内不会对加密经纪商采取执法行动。据Cointelegraph 报道，近日美国白宫特朗普总统金融市场工作组表示，稳定币应符合与金融体系其他方面相同的监管标准。 该工作组周三发布了一份报告，详细介绍了其如何看待使用稳定币进行零售支付，并征询公众对此问题的反馈。该文件称，稳定币必须满足适当的洗钱和监督要求。在美国大规模采用主要用于零售支付的稳定币的情况下，相关风险可能需要其他保护措施。该办公室鼓励参与设计此类稳定币安排及其功能、运营、交易和风险管理的相关参与者与关键原则保持一致。报告提到：稳定币的监管可由联邦证券、商品、衍生品法规提供依据；提倡对稳定币进行1：1的储备资产价值支撑；应对稳定币项目进行明确的信息披露，稳定币项目也需要获取和验证所有交易方身份并监控交易；对于锚定多种货币的稳定币，可能还需要更多的限制等。另外，美国证券交易委员会（SEC）上周三宣布，将让专注于加密资产的经纪商运营五年而不必担心执法行动，不过前提是加密资产经纪商需要能够证实自己拥有并控制客户的数字资产证券。SEC在对这一提案征求反馈意见，因此SEC可能会在让加密托管公司成为专门针对数字资产的受监管经纪商的问题上有一定的商榷空间。 上周行情回顾：Chaine xt CSI 100上涨7.11%，细分板块中纯币类表现最优。从细分板块来看，文娱社交、纯币类表现优于Chainext CSI 100平均水平，为9.83%、11.44%；支付交易、物联网&溯源、商业金融、基础增强、基础链、存储&计算、AI表现逊于Chainext CS I 100平均水平，为-33.12%、1.18%、-4.54%、-7.42%、4.08%、-10.05%、-12.72%。 风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 任鹤义 执业证书编号：S0680519040002 邮箱：renhey i@gszq.com 相关研究 1、《通信：亨通定增落地，碳中和助力海缆再起航》2020-12-27 2、《区块链：数字黄金渐行渐近，比特币会成为全球储备资产吗》2020-12-21 3、《通信：鸿蒙2.0加速成熟，关注IoT投资机会》2020-12-20 -16 %0%16%32%2019-122020-042020-082020-12通信 沪深300 2020年12月28日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、比特币冲击3万美元，挖矿黄金期来临 ..............................................................................................................3 二、各国政府相关新闻：中国发布分布式数据库技术应用的三项金融行业标准 ............................................................3 三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比上升8.1% ..................................................................................................4 四、上周行情回顾：Chainext CS I 100上涨7.11%，细分板块中纯币类表现最优 .........................................................5 风险提示 ................................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：上周各国及地区的区块链相关重大新闻整理 .................................................................................................4 图表 2：BTC和ETH每日交易数（万个） ................................................................................................................5 图表 3：矿工每日挖矿收益（万美元）.....................................................................................................................5 图表 4：BTC和ETH哈希速率（THash/s） ..............................................................................................................5 图表 5：BTC和ETH挖矿难度（相对量） ................................................................................................................5 图表 6：Chainext CS I 100指数成分币的7日涨跌幅频数分布图 ................................................................................6 图表 7：Chainext CS I 5、CSI 21-100指数的对数收益率序列 ....................................................................................6 图表 8：Chainext CS I 100指数近期走势（绿涨红跌）..............................................................................................6 图表 9：Chainext CS I 100上涨7.11%，细分板块中纯币类表现最优 .........................................................................7 图表 10：Chainext CS I 100指数成分币的上周价格涨跌幅Top5.................................................................................7 2020年12月28日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、比特币冲击3万美元，挖矿黄金期来临 比特币冲击3万美元，挖矿进入黄金期。比特币价格持续走高，冲击3万美元，最高价格超过28000美元。近三个月，比特币全网算力在120-160EH/s（以130EH/s为中位数）区间波动，最近三周波动区间有收窄迹象。由于比特币矿机芯片已达到7/8纳米制程，矿机芯片产能受制于5G、消费电子热导致的各大芯片代工厂产能不足，这也迫使各矿机厂商更为谨慎地安排生产计划。可以预见，2021年若币价维持高位，则矿机市场将出现一机难求的情形，算力虽会增长但也受限于半导体产能。外加处于枯水期、环保等因素，进一步限制了全网算力的增加。快速上涨的币价和算力持平的阶段，是挖矿收益最佳的阶段。根据过往数据统计，比特币价格涨势会领先算力半年左右时间，而这波比特币价格上涨于今年10月中旬启动，至今涨幅超过150%。因此，我们认为，今后半年左右，是挖矿的黄金期。此时布局比特币挖矿，预期会有较佳的挖矿收益。 美国白宫发表声明，为稳定币监管明确方向；SEC五年内不会对加密经纪商采取执法行动。据Cointelegraph 报道，近日美国白宫特朗普总统金融市场工作组表示，稳定币应符合与金融体系其他方面相同的监管标准。 该工作组周三发布了一份报告，详细介绍了其如何看待使用稳定币进行零售支付，并征询公众对此问题的反馈。该文件称，稳定币必须满足适当的洗钱和监督要求。在美国大规模采用主要用于零售支付的稳定币的情况下，相关风险可能需要其他保护措施。该办公室鼓励参与设计此类稳定币安排及其功能、运营、交易和风险管理的相关参与者与关键原则保持一致。报告提到：稳定币的监管可由联邦证券、商品、衍生品法规提供依据；提倡对稳定币进行1：1的储备资产价值支撑；应对稳定币项目进行明确的信息披露，稳定币项目也需要获取和验证所有交易方身份并监控交易；对于锚定多种货币的稳定币，可能还需要更多的限制等。美国此次对稳定币关键监管问题的澄清和明确对行业来说弊益显著：监管规则变得更明确，稳定币活动信息变得更透明，但同时，用户的交易信息和身份隐私将完全曝露于监管之下。另外，美国证券交易委员会（SEC）上周三宣布，将让专注于加密资产的经纪商运营五年而不必担心执法行动，不过前提是加密资产经纪商需要能够证实自己拥有并控制客户的数字资产证券。SEC在对这一提案征求反馈意见，因此SEC可能会在让加密托管公司成为专门针对数字资产的受监管经纪商的问题上有一定的商榷空间。在声明中，SEC表示，SEC立场的前提是，经纪商将其业务限制在数字资产证券上以隔离风险，并制定政策和流程以评估特定数字资产证券的分布式账本技术，并保护转让数字资产证券所需的私钥。 二、各国政府相关新闻：中国发布分布式数据库技术应用的三项金融行业标准 中国：中国发布分布式数据库技术应用的三项金融行业标准。中国人民银行发布《分布式数据库技术金融应用规范 技术架构》、《分布式数据库技术金融应用规范 安全技术要求》、《分布式数据库技术金融应用规范 灾难恢复要求》3项金融行业标准。《技术架构》从技术框架、功能特性和运维管理等方面，提出服务高可用、数据高可靠、弹性可扩展、产品高适配、数据易迁移等具