计算机行业：SAAS产业系列调研简报：云计算三大前沿技术

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] SaaS产业调研简报：云计算三大前沿技术 [Table_Title2] 计算机行业 [Table_Summary] 事件概述: 2020年12月14日-25日，为期两周的时间内，我们针对云计算SaaS行业上市公司进行集中的产业调研，结果显示：云计算三大前沿技术越来越普及，SaaS龙头厂商有望把握前沿技术实现弯道超车，抢占市场先机，实现高速增长。 ► 调研显示：中台、云原生、低代码三大前沿技术 总结一：“中台战略”：提升标准模块“复用性” 中台构建业务和技术缓冲带，三个层面实现资源调度，中台有效破解数据孤岛。以华宇软件“新一代T3智慧审判系统”为例，构建前台+中台+后台的分层架构模式建设，应用微服务架构提升复用性，满足法院案件增长需求，打通业务数据连接、融合。 总结二：云原生：最彻底的SaaS技术演变方向 云原生是基于容器技术和微服务架构的松耦合系统，能有效提升开发和运营效率。以能科股份“基于云原生的生产力中台”为例，公司基于对客户工艺流程的深刻理解，将工业原理、行业知识等封装成为可重复使用的资产，实现敏捷开发和快速迭代。 总结三：可视化开发提升68%开发效率 低代码可以将数字化转型的速度提高68%，并且降低企业对于高技术技能的依赖性。2020年金蝶云苍穹峰会上，徐少春亲自抡起锤子砸毁了一座象征数据无法互相贯通的烟囱，标志着金蝶公司正式进军低代码、无代码开发领域。 ► 产业互联网：巨头赋能+SaaS下沉垂直赛道 互联网巨头将业务延伸至B端，良性的商业生态则是：科技巨头专注平台服务与产业赋能，SaaS厂商提供垂直领域解决方案，巨头与SaaS厂商各司其职，优势互补。 投资建议：坚定看好云计算三大核心标的：用友网络+深信服+金山办公（与中小盘组联合覆盖），重点受益：能科股份、致远互联、广联达、泛微网络、明源云、金蝶国际。 风险提示：宏观经济的下行的风险、云技术演进低于预期的风险、行业竞争加剧导致盈利水平下降。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 分析师：刘忠腾 邮箱：liuzt1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050001 联系电话：0755-82533391 研究助理：孔文彬 邮箱：kongwb@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：吴祖鹏 邮箱：wuzp1@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 600588.SH 用友网络 41.00 买入 0.53 0.70 0.98 77 59 42 300454.SZ 深信服 224.50 买入 2.31 3.12 3.97 97 72 56 688111.SH 金山办公 371.83 买入 1.70 2.68 3.86 219 139 96 603859.SH 能科股份 35.76 买入 0.90 1.33 1.78 40 27 20 688369.SH 致远互联 75.62 买入 1.74 2.10 2.41 43 36 31 资料来源：Wind，华西证券研究所 -12%-1%10%21%32%43%2019/122020/032020/062020/092020/12计算机沪深300证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年12月27日 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. SaaS技术趋势前沿：中台、云原生、低代码................................................................................................................................ 3 1.1“中台战略”：提升标准模块“复用性” ..................................................................................................................................... 3 1.2云原生：最彻底的SaaS技术演变方向 ........................................................................................................................................... 4 1.3低代码：可视化开发提升68%开发效率.......................................................................................................................................... 5 2. 产业互联网：巨头赋能+SaaS下沉垂直赛道 .................................................................................................................................. 6 2.1巨头的延伸：B端亟待产业互联网改造.......................................................................................................................................... 6 2.2巨头的边界：赋能B端与SaaS优势互补 ...................................................................................................................................... 7 3. 投资建议：把握技术前沿趋势，挖掘核心标的 ............................................................................................................................ 9 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 9 目录 图表1 华宇软件新一代T3智慧审判系统 ......................................................................................................................................... 3 图表2 能科股份基于云原生的生产力中台建设项目 ..................................................................................................................... 4 图表3 金蝶云·苍穹PaaS平台技术架构图..................................................................................................................................... 5 图表4 2020年金蝶云苍穹峰会“打通数据烟囱”仪式................................................................................................................ 6 图表5 2009-2019年中国手机出货量及增速.................................................................................................................................... 6 图表6 我国中小企业数字化转型需求非常迫切 .............................................................................................................................. 6 图表7 腾讯云和阿里云进入政府客户市场，转向B端................................................................................................................. 7 图表8 A股&港股主流SaaS公司与科技巨头生态合作 .................................................................................................................. 8 图表9 华为与用友联合发布鲲鹏生态与华为云生态解决方案 ................................................................................................... 8 图表10 推荐公司及可比公司的估值比较 ......................................................................................................................................... 9 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p2 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 1.SaaS技术趋势前沿：中台、云原生、低代码 1.1“中台战略”：提升标准模块“复用性” “中台”最早由阿里在2015年提出的“大中台，小前台”战略中延伸出来的概念，灵感来源于一家芬兰的小公司Supercell——一家仅有300名员工，却接连推出爆款游戏，是全球最会赚钱的明星游戏公司。这家看似很小的公司，设置了一个强大的技术平台，来支持众多的小团队