每日头条：欧盟启动大规模的新冠疫苗接种计划

每日头条 2020年12月28日星期一 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 欧盟启动大规模的新冠疫苗接种计划 各國指數收市價日變動%年初至今%恒生指數263870.00-6.40國企指數104310.00-8.81上證綜合指數33970.998.01滬深300指數50420.8414.22創業板指數28410.7153.91日經225指數26657-0.04-5.32道瓊斯指數302000.00-7.00標普500指數37030.000.86納斯達克指數128050.0017.50羅素2000指數20040.00-10.06德國DAX指數135870.00-3.22法國CAC指數55220.00-17.05富時100指數65020.00-18.71俄羅斯指數32460.29-4.18預期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指數15.121.272.00國企指數13.051.331.82上證綜合指數15.751.512.06MSCI中國指數15.321.581.99道瓊斯指數29.946.481.63波幅指數收市價日變動%年初至今%VIX指數21.53-7.6474.89VHSI指數19.190.0052.34商品收市價日變動%年初至今%CBOT大豆連續12640.0033.99LME銅連續77880.0026.13COMEX黃金連續18800.0023.72COMEX白銀連續25.810.0044.78ICE布油51.340.00-22.21利率收市價日變動%年初至今%5年期美國國債0.000.00-78.5010年期美國國債0.000.00-51.755年期中國國債3.00-1.764.0310年期中國國債3.22-1.302.21資料來源：彭博、西證證券經紀 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底9000亿美元救助刺激法案达成暂时协议。预计随着经济复苏，上游行将收益。 行业研判：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  中国11月规模以上工业企业利润总额7293.2亿元，同比增长15.5%，增速比10月回落12.7个百分点；前11月累计实现利润57445亿元，增长2.4%，增速比1-10月提高1.7个百分点。国家统计局指出，11月企业生产经营状况不断改善，随着采暖季到来，动力煤需求增加、价格上涨，带动煤炭行业利润加速修复，11月利润同比增长9.1%，增速年内首次实现正增长。  日本全面限制外国人新入境，不包含中国大陆以及韩国，越南，新加坡等疫情控制较好的国家和地区。由于日本政府从10月起陆续与中国等国家和地区恢复商务人员往来，所以这次政策变化并不会影响与这些国家和地区商务人员往来。  周日，欧盟启动大规模的新冠疫苗接种计划。到今年年底，欧盟将收到1250万剂疫苗，根据双剂方案，足够为625万人接种。辉瑞公司正努力满足全球需求，并计划明年出手13亿支疫苗。除辉瑞外，欧盟还与Moderna和阿斯利康等多家制药商签订了总剂量超过20亿的合同，并设定了2021年所有成年人接种疫苗的目标。 風險提示： 以上投研要點、行業研判是基于我們研究團隊的視野範圍及可靠資料來源而擬備。幷非在掌握全部市場信息下做出的理解。市場可能會出現超過預期的因素及投資機會。同時舊數據亦可能不時被供應方修訂。請閱者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 當天重要資料日期國家指數前值預測今值12/28日本11月工業生産指數:環比:季調(%)1.03 12/28日本11月工業生産指數:同比(%)(13.79) 12/28日本11月生産者産成品存貨率指數:環比:季調(%)(1.99) 12/28日本11月生産者産成品存貨率指數:同比(%)12.97 12/28日本11月生産者産成品庫存指數:環比:季調(%)(1.31) 12/28日本11月生産者産成品庫存指數:同比(%)(5.93) 12/28日本11月生産者出貨指數:環比:季調(%)1.52 資料來源：彭博、西證證券經紀 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.227.33-74.88中联重科11578.900.25-13.11东北电气420.56-2.17-71.04兖州煤业11716.300.84-45.70四川成渝1071.770.00-49.46中国铁建11864.39-0.97-50.40青岛啤酒16877.10-0.87-28.80比亚迪1211193.501.82-5.45江苏宁沪1778.57-1.62-15.23农业银行12882.750.36-20.99京城机电1871.38-1.52-70.61新华保险133629.601.16-52.92广州广船3177.520.00-73.05工商银行13984.540.64-17.32马鞍山钢铁3232.20-0.48-26.53丽珠医药151329.90-0.93-33.48上海石油化工3381.611.76-57.27中国中冶16181.370.76-56.03鞍钢股份3473.190.00-9.21中国中车17662.801.49-52.81江西铜业35812.020.86-47.16广发证券177610.202.21-41.27中国石油化工3863.40-0.58-23.07中国交通建设18003.461.14-56.69中国中铁3903.400.64-41.94晨鸣纸业18123.45-1.65-50.52广深铁路5251.38-0.68-43.99中煤能源18982.371.06-52.65深圳高速5487.23-0.56-26.14中国远洋19198.256.46-34.96南京熊猫电子5535.28-0.60-33.63民生银行19884.230.00-26.09郑煤机5649.934.57-13.42金隅股份20091.511.83-54.29山东墨龙5680.810.00-77.98中集集团203911.52-2.21-32.16北京北辰实业5881.470.00-40.87复星医药219639.104.37-36.45中国东方航空6703.390.00-33.01万科企业220225.551.64-17.71山东新华制药71919.745.1585.72金风科技220815.001.46-5.26中国国航7535.971.04-25.27广汽集团22387.997.36-45.55中兴通讯76318.304.76-46.64中国平安231891.850.36-0.08中国石油8572.38-0.37-48.34长城汽车233322.200.75-39.88白云山87418.481.99-42.46潍柴动力233815.160.82-9.49东江环保8955.220.21-48.25中国铝业26002.711.48-33.89华能国际电力9022.70-1.20-48.34中国太保260129.101.32-25.60安徽海螺水泥91447.552.36-15.85上海医药260712.621.91-38.69海信科龙92110.684.55-31.93中国人寿262816.701.55-59.72建设银行9395.68-0.34-18.01上海电气27272.260.00-63.67大唐发电9911.000.00-62.13中海集运28661.230.00-62.89安徽皖通高速9954.600.00-31.52大连港28800.720.00-66.41中信银行9983.220.89-42.52中海油田28836.34-1.42-57.18仪征化纤10330.620.00-71.94紫金矿业28998.230.64-19.65重庆钢铁10530.783.70-53.25交通银行33284.060.46-17.43中国南方航空10554.650.56-28.30福耀玻璃360639.255.96-23.62浙江世宝10571.402.30-77.41招商银行396847.651.780.95天津创业环保10653.82-0.40-48.86中国银行39882.590.38-26.29华电国际电力10711.921.32-49.78洛阳钼业39934.182.53-30.07东方电气10725.7015.52-51.15中信证券603016.704.30-46.06中国神华108814.80-0.15-27.48中国光大银行68182.86-0.34-33.11洛阳玻璃11086.381.83-67.56海通证券68376.644.42-52.49中海发展11383.061.15-58.16华泰证券688611.742.49-39.76资料来源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行業股份估值市值經調整市盈率(x)市帳率(x)股息率(%)淨資産收益率(%) 公司 股份編號(億港元)歷史1年預測2年預測1年預測1年預測1年預測汽車吉利汽車0175.HK2,29232.3225.2818.393.031.0012.16比亞迪1211.HK5,706145.1591.2672.877.250.038.00廣汽集團2238.HK1,34718.799.947.890.822.478.60銀行匯豐控股0005.HK8,298-49.2727.0114.200.660.002.61建