汽车及零配件行业周报：智能汽车：产业步伐加快倒逼法规放开

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 40.76 市场优化平均市盈率 16.35 国金汽车零配件指数 8682.26 沪深300指数 2963.79 上证指数 2763.49 深证成指 9673.48 中小板综指 10106.34 相关报告 1.《无人驾驶汽车产业呼吁传统交通法规改革-汽车行业周报（2016...》，2016.1.31 2.《新能源汽车去伪存真 看好龙头-汽车行业周报（2016.01....》，2016.1.24 3.《2016年CES智能汽车与无人驾驶成主角-汽车行业周报（20...》，2016.1.11 贺国文 分析师 SAC执业编号：S1130512040001 (8621)60230235 hegw＠gjzq.com.cn 崔琰 联系人 (8621)60230251 cuiyan＠gjzq.com.cn 智能汽车：产业步伐加快倒逼法规放开 报告摘要：  本周重要新闻：（1）新能源汽车：北京首批新能源汽车牌照申领人数超1.3万人。限购城市牌照驱动潜在需求加速释放，此前有预期，北京牌照去年传统车15万辆、新能源3万辆，传统车中签率0.5%；今年传统车9万辆、新能源6万辆，传统车中签率估计会降低至0.3%。北京可能前几个月就会把今年的新能源额度用完，其余几个限购城市上海、深圳等地牌照驱动亦将驱动潜在需求加速释放。（2）智能汽车：美国监管部门告知Google称，Google无人驾驶汽车可以被视作司机；同时，美国政府部门表示未来6个月将调整某些汽车安全规定，以支持无人驾驶汽车的发展。无人驾驶汽车技术的快速发展已经超过了政府部门的预期，交通法规已经成为无人驾驶汽车市场化的最大阻碍之一，产业倒逼法规改革成为必然，无人驾驶汽车到2020年实现市场化已成大概率事件。  本周市场回顾：本周汽车板块上涨4.42%，沪深300上涨2.16%，汽车板块跑赢大盘2.26个百分点。其中整车上涨2.83%，乘用车上涨1.03%，商用载货车上涨2.55%，商用载客车上涨6.37%，汽车零部件上涨5.10%，汽车服务上涨3.74%，其他交运设备上涨2.62%。个股方面表现较好的公司有中国汽研（+18.09%）、双林股份（+16.87%）、万安科技（+15.79%）；表现较弱的公司有亚太股份（-7.08%）、隆基机械（-5.08%）等。  本周行业观点：重点关注智能汽车与新能源汽车。电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线，本周重点关注智能汽车和新能源汽车：【电动化】北京首批新能源汽车牌照申领人数超1.3万人，限购城市牌照驱动潜在需求加速释放，持续看好新能源汽车发展，建议关注双林股份、科泰电源、松芝股份；【智能化、共享化】智能汽车产业步伐加快，倒逼法规改革，美国官方将Google无人驾驶汽车认可为‚司机‛，2016年是智能汽车大年，看好智能汽车产业链，建议关注万安科技、亚太股份、威帝股份、均胜电子、盛路通信、商业城。【传统汽车】小排量乘用车减半征收购置税政策推动行业增速好转，关注1.6L车型占比较大的上市公司，优选低估值、布局SUV的公司，建议关注上汽集团、长安汽车。  盈利预测与财务指标 重点公司 现价 EPS PE 2016-02-05 2014A 2015E 2016E 2014A 2015E 2016E 双林股份 31.10 0.47 0.64 0.90 66 49 35 万安科技 16.35 0.36 0.23 0.36 45 71 45 亚太股份 14.56 0.60 0.28 0.35 24 52 42 均胜电子 31.25 0.55 0.62 0.80 57 50 39 威帝股份 43.66 1.41 0.72 0.85 31 61 51 盛路通信 26.90 0.33 0.36 0.63 82 75 43 宇通客车 19.25 1.77 1.58 1.90 11 12 10 松芝股份 12.38 0.68 0.70 0.81 18 18 15 科泰电源 18.94 0.20 0.14 0.24 95 135 79 上汽集团 18.39 2.54 2.70 3.05 7 7 6 长安汽车 14.60 1.62 2.16 2.73 9 7 5 来源：Wind，国金证券研究所 64927915933810762121851360815031150216150516150816151116国金行业 沪深300 2016年02月14日 汽车及零配件行业 评级：增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 目 录 目 录 .................................................................................................................. 2 1本周市场观点与市场回顾 ................................................................................ 4 1.1 本周行业观点 ........................................................................................... 4 2 本周行业要闻 .................................................................................................. 7 2.1 新能源汽车 ............................................................................................... 7 2.2 智能汽车................................................................................................... 8 2.3 传统汽车................................................................................................... 9 3 上市公司重点公告 ........................................................................................ 10 4 本周新车型上市 ............................................................................................ 11 5 行业重点数据跟踪 ........................................................................................ 12 5.1 汽车销量数据跟踪 .................................................................................. 12 5.2 新能源汽车数据跟踪 .............................................................................. 12 5.3 国际油价数据跟踪 .................................................................................. 14 5.4天然橡胶、钢材、铝锭、浮法玻璃价格数据跟踪 ................................... 14 5.5磷酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 ................................................. 14 6 重点公司盈利预测 ........................................................................................ 16 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表目录 图表 1: 本周各行业涨跌幅（2016/02/01-2016/02/05） .................................... 5 图表 2：本周行业重点公司涨跌幅（2016/02/01-2016/02/05）........................ 5 图表 3：汽车细分板块本周表现（2016/02/01-2016/02/05） ........................... 5 图表 4：汽车细分板块一年内表现（2015/02/0-2016/02/05） .......................... 5 图表 5：汽车细分板块PE（2016/02/05） ....................................................... 6 图表 6：汽车与沪深300一年内表现（2015/02/05-2016/02/05） ................... 6 图表 7：本周上市公司重点公告（2016/02/01-2016/02/15） ......................... 10 图表 8：新上市车型（2016/02/01-2016/02/15） ........................................... 11 图表 9：汽车月度销量（2013/01-2015/12） .................................................. 12 图表 10：汽车月度销量同比增速（2013/01-2015/12） ................................. 12 图表 11：汽车累计销量（2015/01-2015/12） ................................................ 12 图表 12：汽车累计同比增速（2014/01-2015/12） ......................................... 12 图表 13：新能源汽车月度销量（2014/01-2015/12） ..................................... 13 图表 14：新能源汽车月度销量环比增速（2014/01-2015/12） ...................... 13 图表 15：新能源汽车累计销量（2014/01-2015/12） ..................................... 13 图表 16：新能源汽车累计同比增速（2015/01-2015/12） .............................. 13 图表 17：国际油价数据（2015/02/05-2016/02/05） ...................................... 14 图表 18：天然橡胶价格数据（2015/02/05-2016/02/05） .................