有色产业链日报：变种病毒引发担忧，短期市场或有扰动

东海期货研究所1变种病毒引发担忧，短期市场或有扰动铜：变种病毒引发担忧，短期市场或有扰动1.核心逻辑：当前铜基本面支撑仍存，加工费维持低位，沪铜和伦铜库存续降。此外，市场关注焦点更多在于其金融属性，欧央行加码宽松力度，市场对于美国刺激方案达成的预期加强，美元指数持续走弱，提振铜价。英国疫情升级，变种病毒引发市场恐慌情绪，短期铜价或有扰动，但中长期趋势向好趋势未变。2.操作建议：短期观望，中长期多单可持有3.风险因素：疫情发展、宏观风险4.背景分析：外盘市场LME铜开于7980美元/吨，收盘报7875美元/吨，较前日收盘价跌幅1.51%现货市场上海电解铜现货对当月合约报贴水180~贴水140元/吨，均价贴水160元/吨，较上周五持平。平水铜成交价格58680-58970元/吨，升水铜成交价格58700-58990元/吨。铝：消费维稳库存低位支撑1.核心逻辑：近期河南等地出现严重污染天气，导致当地铝材企业面临减产限产，对下游需求前景形成压力；加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，铝价上行动能减弱。国内电解铝社会库存维持在低位徘徊，目前消费未见明显转弱迹象，库存有望继续维持低位。2101合约成为近月合约，现货铝锭报价对沪铝近月合约升水价格重回高位。电解铝企业利润高企，目前行业平局利润2000左右，刺激铝企投产逐步兑现，产量陆续提升。月差结构维持Back，铝价阶段涨幅巨大后高位持稳。关注库存的累积情况，沪铝关注16000元支撑位。2.操作建议：逢高轻仓试空，不宜过分追涨3.风险因素：电解铝产能释放，电解铝库存变化4.背景分析：外盘市场东海期货|产业链日报2020年12月22日有色产业链日报研究所策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757089邮箱：yaox@qh168.com.cn何妍联系人联系电话：021-68758820 东海期货研究所2伦铝收于2026.5，-30，-1.46%现货市场长江有色市场1#电解铝平均价为16,960元/吨，较上一交易日增加220元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为16,960元/吨、17,360元/吨、16,980元/吨、16,950元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。锌：风险偏好修复，后市难跌1.核心逻辑：市场情绪良好，锌基本面仍持谨慎乐观。锌精矿加工费持续走低，矿端紧张局势难有缓解。冶炼端随着停产检修结束消费旺季的来临，预计产量将环比增加。大部分冶炼厂原料问题已缓解，同时提振冶炼厂生产意愿，供应端压力偏大。锌消费回归，因此镀锌板块在基建的带动下，在宽松社融的背景下，带动房地产消费持续回升。短期沪锌以震荡偏强为主。2.操作建议：短期锌多单继续持有，中期可逢高做空3.风险因素：国外矿端干扰，基建需求变化4.背景分析：外盘市场伦锌收于2848，-10，-0.35%现货市场长江有色市场0#锌平均价为22,600元/吨，较上一交易日增加380元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22,060元/吨、21,870元/吨、22,000元/吨、22,050元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。镍：关注宏观情绪，高位震荡1.核心逻辑：目前宏观氛围向好，市场开始转向对于经济复苏的预期，有色板块整体走强，而镍价前期相对滞涨，近期有增仓补涨的趋势。基本面方面，不锈钢再现去库，价格企稳，镍铁厂利润也全线转负，不断有减产消息传出，基本面利空反馈有所淡化。短期英国变种疫苗引发市场担忧，警惕宏观风险。2.操作建议：回调至前期震荡区间上沿可逢低做多3.风险因素：宏观风险、不锈钢大幅累库、印尼镍铁产量超预期4.背景分析：外盘市场LME镍开于17455美元/吨，收盘报17350美元/吨，较前日收盘价跌幅0.74%现货市场俄镍对沪镍02合约报贴300元/吨左右，金川镍早市对沪镍02合约报升1200-1400元/吨。金川出厂价报131000元/吨，镍豆对02合约报升500-700元/吨。 东海期货研究所3免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn