金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 13 页 国泰君安期货 000026561 重磅会议落地 期指或震荡偏强 关注LPR 观点回顾： 20201215：期指反弹后或再转震荡 关注今日宏观数据 20201216：期指或震荡偏强为主 20201217：消息面波澜不惊 期指或震荡走势 20201218：交易复苏逻辑重燃 期指或偏强震荡  毛磊  021-33038981  maolei013138@gtjas.com 证书编号：Z0011222 【财经数据发布及重要事件提醒】 时间 事件 【国内】 2020/12/21 9:30 11月LPR 2020/12/27 9:30 11月工业经济效益月度报告 【国际】 时间 事件 2020/12/22 21:30 美国第三季度GDP年化季率终值 2020/12/23 21:30 美国11月耐用品订单月率初值 2020/12/25 圣诞节，英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、美国、加拿大、中国香港休市一天 【观点与策略】 今日期指或震荡偏强，但预计近期波动或仍大。中央经济工作会议召开，政策表示宏观政策不急转弯，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。后期，超常规政策向常规政策转变方向不变，但不会出现断崖式退出。政策稳定性护航稳增长与防风险，符合我们此前的预期。有关消费与扩内需方面，继续提到“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，要紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线，注重需求侧管理”。对资本市场方面，提到“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量。”此外因应当前全球大环境变化，继续强调推动科技自立自强，破除科研机制阻碍。整体上近期指数在相对高位波动加大，由于消息面超预期利多有限，预计今日期指略偏强震荡为主，关注今日LPR，不过预计将无变动。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉。布林通道开口扩大，K线自上轨处回落，调整格局明显。IF主力合约IF2101支撑位4953和4968点，阻力位5033和5018点；IH主力合约IH2101支撑位3488和3498点，阻力位3544和3534点；IC主力合约IC2101支撑位6197和6215点，阻力位6297和6278点。 2020.12.21星期一 金融衍生品研究 股指期货晨报 国泰君安期货 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 13 页 国泰君安期货 图：期指IF主力合约一小时K线 资料来源：文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图：期指IH主力合约一小时K线 资料来源：文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图：期指IC主力合约一小时K线 资料来源：文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 3 页 共 13 页 国泰君安期货 【财经资讯】 热点聚焦 1、中央经济工作会议：明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。 2、中央经济工作会议：解决好大城市住房突出问题；要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展；要高度重视保障性租赁住房建设，加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利，规范发展长租房市场；要降低租赁住房税费负担，整顿租赁市场秩序，规范市场行为，对租金水平进行合理调控。 3、中央经济工作会议：强化反垄断和防止资本无序扩张，金融创新必须在审慎监管的前提下进行；要健全金融机构治理，促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为；要规范发展第三支柱养老保险；要积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。 4、中央经济工作会议：有序取消一些行政性限制消费购买的规定，大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度；要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰，大力发展新能源，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度；要加强种质资源保护和利用，加强种子库建设，开展种源“卡脖子”技术攻关，立志打一场种业翻身仗；增强产业链供应链自主可控能力，尽快解决一批“卡脖子”问题，在产业优势领域精耕细作，搞出更多独门绝技。 环球市场 1、美国三大股指小幅下跌，美股迎来年内最后一个“四巫日”。道指收跌0.41%，纳指跌0.07%，标普500指数跌0.35%。英特尔跌超6%，领跌道指。科技股涨跌不一，苹果跌1.6%，特斯拉涨近6%，再创收盘新高。特斯拉将于下周一正式被纳入标普500指数。中概股理想汽车涨超3%，百度涨超1%。本周，美股集体上涨，道指涨0.44%，标普500指数涨1.25%，纳指涨3.05%。 2、欧股全线下跌，德国DAX指数跌0.27%，法国CAC40指数跌0.39%，英国富时100指数跌0.33%。本周，欧股涨跌不一，德国DAX指数涨3.94%，法国CAC40指数涨0.37%，英国富时100指数跌0.27%。 3、亚太股市收盘多数走低，本周悉数上扬。韩国综合指数涨0.06%，报2772.18点，周涨0.08%；日经225指数跌0.16%，报26763.39点，周涨0.42%；澳洲标普200指数跌1.2%，报6675.5点，周涨0.5%；新西兰NZX50指数跌1.6%，报12441.81点，周涨1.93%。 4、美油2021年2月合约涨1.44%报49.24美元/桶，周涨5.73%，连涨七周，创近10个月以来新高；布油2021年2月合约涨1.69%报52.37美元/桶，周涨4.8%，也连涨七周。投资者预计疫苗推广将提振石油需求，此外美国将推出经济刺激计划也振奋了市场情绪。 5、COMEX黄金期货收跌0.19%报1886.8美元/盎司，当周累计涨2.34%，连涨三周；COMEX白银期货收跌0.69%报26美元/盎司，当周累计涨7.92%。市场对美国推出更多刺激措施的预期，以及美元下跌均支撑金价。 6、伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.95%报7995.5美元/吨，周涨2.87%，创近九年新高；LME期锌涨0.07%报2858美元/吨，周涨2.25%；LME期镍跌0.21%报17480美元/吨，周涨1.13%；LME期铝涨0.1%报2055美元/吨，周涨1.61%；LME期锡涨0.4%报20080美元/吨，周涨3.37%；LME期铅跌0.51%报2030美元/吨，周跌1.58%。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 13 页 国泰君安期货 7、美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率持平报0.086%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.133%，3年期美债收益率跌0.5个基点报0.188%，5年期美债收益率涨0.4个基点报0.389%，10年期美债收益率涨1.5个基点报0.953%，30年期美债收益率涨1.2个基点报1.694%。 8、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌3.8个基点报0.246%，法国10年期国债收益率跌0.2个基点报-0.338%，德国10年期国债收益率跌0.3基点报-0.577%，意大利10年期国债收益率涨2.5个基点报0.562%，西班牙10年期国债收益率涨1.4个基点报0.040%，葡萄牙10年期国债收益率涨2.4个基点报0.030%。 9、纽约尾盘，美元指数涨0.17%报89.92，周跌0.94%，连跌五周。欧元兑美元跌0.09%报1.23，周涨0.95%；英镑兑美元跌0.37%报1.35，周涨1.75%；澳元兑美元跌0.03%报0.7623，周涨1.15%；美元兑日元涨0.22%报103.31，周跌0.87%；美元兑加元涨0.57%报1.28，周涨0.37%；美元兑瑞郎跌0.17%报0.88，周跌0.43%；离岸人民币兑美元跌20个基点报6.5184，本周累计涨212个基点。 宏观 1、央行公开市场周五开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。本周央行公开市场有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期，央行进行600亿元逆回购和9500亿元MLF操作，因此本周全口径净投放5600亿元。下周央行公开市场有600亿元逆回购到期，12月25日还有500亿元国库现金定存到期。 2、国家卫健委：12月17日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例12例，其中境外输入病例11例（上海4例，广东4例，山西1例，河南1例，云南1例），本土病例1例（在四川）；新增无症状感染者11例（境外输入9例），当日转为确诊病例1例（为境外输入）。 3、上海自贸区临港新片区前沿产业发展“十四五”规划出炉：力争“十四五”期间总规模达到6000亿元左右，其中工业总产值5000亿，形成3-5个千亿级产业集群；支持中国商飞、中国航发商发、特斯拉等龙头企业加强长三角产业链一体化布局。 4、张江科学城93个重点项目签约，投资总额约870亿元，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大产业。 5、国务院办公厅发布《进一步完善失信约束制度构建诚信建设长效机制的指导意见》，要求准确界定信用信息和严重失信主体名单认定范围，合理把握失信惩戒措施，坚决防止不当使用甚至滥用。 国内股市 1、上证指数收盘跌0.29%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.18%。万得全A跌0.33%。两市成交额逾7700亿元。金融股低迷，周期股逆市逞强。本周，上证指数涨1.43%，创业板指涨3.46%。 2、北向资金全天净卖出13.62亿元，本周累计净买入85亿元。外资逢高减持白酒股，洋河股份、泸州老窖、五