美股及A+H港股海外周报：美联储议息会议维持宽松，商品或进一步走强

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 美联储议息会议维持宽松，商品或进一步走强 证券研究报告 所属部门 ।总量研究部 报告类别 । 海外周报 报告时间 । 2020/12/19 分析师 陈 雳 证书编号：S1100517060001 chenli@cczq.com 王一棠 证书编号：S1100520060001 wangyitang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——美股及A+H港股海外周报（20201219）  川财海外周观点：本周美联储议息会议基本维持了宽松的主基调，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率维持在 0.1%不变， 将贴现利率维持在0.25%不变，基本符合市场预期；另一方面，美联储的购债规模及期限结构均保持不变，美联储维持每月800亿美元的国债购买和400亿美元的MBS购买。此外，美联储上调了美国经济增速和通胀的预期。美联储最新的议息会议表态暗示现阶段美联储还将保持偏宽松的货币政策，也进一步表明对通胀的容忍度有所提升。考虑到美联储宽松的货币政策的延续和通胀的容忍度上升，叠加疫苗投入使用或加速明年经济的恢复，预计明年商品将会迎来一轮较好的上涨行情。本周美国财政刺激谈判出现向好趋势，抗疫纾困法案的商议出现进一步进展。现阶段美国疫情迅速蔓延已经对美国经济的复苏进程构成一定影响。美国现阶段消费出现了明显疲软，本周公布的11月美国零售销售额环比下降1.1%，为连续第二个月下滑，不及市场预期。考虑到现阶段疫情蔓延形势较为严峻，新一轮财政刺激的出台进程对于美国明年一季度经济复苏程度较为关键。  海外市场一周表现：  美股市场：近一周纳斯达克指数上涨3.05%，标普500指数上涨1.25%，道琼斯工业指数上涨0.44%。标普500行业及道琼斯行业板块大部分下跌，道琼斯美国生活消费品涨幅较大，上涨3.94%。  港股市场：本周恒生香港中资企业指数累计上涨0.94%，收于3,702.49点；恒生中国企业指数累计上涨0.30%，收于10,483.34点；恒生指数累积下跌0.03%，收于26,498.6点。恒生行业板块大部分上涨，其中恒生医疗保健业上涨幅度最大，上涨幅度为8.31%。  海外动态： 经济跟踪：欧元区11月CPI环比增速低于前值，12月制造业PMI高于前值；英国11月CPI、核心CPI环比增速低于前值；德国12月制造业PMI高于前值；日本11月CPI 环比增速低于前值。 政策事件：欧洲央行宣布维持现有货币宽松政策不变；瑞士央行表示必要时将继续干预外汇市场；日本央行将重新评估货币宽松政策计划。 风险提示: 经济增长不及预期；贸易冲突升级超预期；全球范围黑天鹅事件。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/15 正文目录 一、 全球股票市场： ............................................................................................................. 4 1.1 全球主要市场表现：全球大部分市场出现上涨 ............................................................ 4 1.2 美股市场表现：美股近一周市场出现上涨 ................................................................... 4 1.2.1 美股表现 ............................................................................................................. 5 1.2.2 中概股表现 ......................................................................................................... 6 1.2.3 公司动态 ............................................................................................................. 7 1.3经济观察 ...................................................................................................................... 8 1.3.1 央行动向 ............................................................................................................. 8 1.3.2 经济指标 ............................................................................................................. 8 1.4 政策跟踪： ................................................................................................................ 10 二、A+H港股市场 ................................................................................................................ 11 2.1 港股市场表现： .......................................................................................................... 11 2.1.1 港股市场一周走势 ............................................................................................. 11 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................ 12 2.2.1 AH股一周表现 ................................................................................................. 12 2.3 港股通南下资金流向 ................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................... 14 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/15 图表目录 图 1： 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ..................................................................................... 4 图 2： 标普500指数走势 ............................................................................................................. 4 图 3： 标普500行业指数板块本周表现（%） ........................................................................... 5 图 4： 道琼斯行业指数板块本周表现（%） ............................................................................... 5 图 5： 美国纳斯达克金龙指数走势 ............................................................................................. 7 图 6： 美国中国股指数走势 ......................................................................................................... 7 图 7： 美国当周初次申请失业金人数（人） ............................................................................. 9 图 8： 美国持续申请失业金人数（人） ..................................................................................... 9 图 9： 欧元区CPI:环比(%) .......................................................................................................... 9 图 10： 欧元区制造业PMI(初值) .................................................................................................. 9 图 11： 英国CPI:环比(%) ............................................................................................................. 9 图 12： 英国核心CPI:环比(%)...................................................................................................... 9 图 13： 德国制造业PMI(初值).................................................................................................... 10 图 14： 日本CPI:环比(%) ..................................