通信行业：军改大幕拉开，北斗和军民融合板块受益

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 军改大幕拉开，北斗和军民融合板块受益 ■周末聚焦：  新海宜签订重大日常合同  高新兴中标平安立山安防工程建设BOT项目  邦讯技术控股子公司与上海星鸿合作  北京郊区光纤覆盖达94%，用户可独享50M速度  工商总局：海尔、酷派等手机抽查质量不合格  北京设立10亿元知识产权运营基金  三大运营商今年4G投资千亿:网络质量全球最佳 ■市场回顾：  上周沪深300下跌2.79%，中小板下跌2.01%，创业板下跌2.89%。TMT大板块中通信板块下跌1.52%，计算机、电子和传媒分别下跌1.56%、 1.56%和4.02%。  通信板块个股方面，涨跌幅居前分别为:烽火电子（+23.30%）、高鸿股份（+16.90%）、天源迪科（+15.98%）、佳创视讯（+11.13%）、高升控股（+10.00%）；涨跌幅居后分别为：光迅科技（-12.00%）、*ST元达（-11.39%）、世纪鼎利（-10.47%）、法尔胜（-10.00%）、光环新网（-9.77%）。 ■投资建议  军改大幕拉开，北斗军工和军民融合板块直接受益。2015年12月31日陆军领导机构、火箭军、战略支援部队成立大会在京举行，标志军改大幕正式拉开，同时战略支援部队成立彰显国家国防信息化决心。北斗军工和军民融合标的将直接受益。北斗完整产业链初步形成，发展加速有望超预期，短期催化作用强烈，推荐业绩确定性高，后续成长稳定的海格通信，关注振芯科技、华力创通、合众思壮、三力士和新海宜。  2016年6月世界物联网和智慧城市博览会将在上海举行，同时首届世界物联网大会也将在中国举行，2016年整个物联网板块将不断有阶段性投资机会。我们继续推荐物联网和智慧城市重点标的：宜通世纪和中兴通讯，关注盛路通信和慧球科技。  2016年SaaS行业进入高速发展期，关注布局机会。我们持续推荐致力于打造企业级SaaS和海外个人移动通信双生态圈的二六三。同时关注在企业邮箱、企业办公和企业建设具有领先优势的三五互联。 风险提示：TMT 行业整体估值下修；减持解禁带来市场波动 Tabl e_Title 2016年01月03日 通信 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 002467 二六三 28.00 买入-A 300310 宜通世纪 52.30 买入-B 300050 世纪鼎利 55.00 买入-B 600804 鹏博士 35.00 买入-A 300292 吴通控股 44.20 买入-A 600487 亨通光电 21.00 买入-A 300017 网宿科技 85.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -0.76 -2.53 -2.55 绝对收益 -1.25 13.95 3.03 李伟 分析师 SAC执业证书编号：S1450515080003 liwei3@essence.com.cn 010-66581747 陈宁玉 报告联系人 chenny@essence.com.cn 021-68767632 石泽蕤 报告联系人 shizr@essence.com.cn 021-68765361 相关报告 安信通信行业周报（2015年12月28日） 2015-12-28 通信:十年磨剑，今欲试锋芒——量子通信专题研究 2015-12-13 12月电信运营市场动态跟踪及前瞻 2010-12-24 电信：10月电信运营市场动态跟踪及前瞻 2010-10-22 电信：8月电信运营市场动态跟踪及前瞻 2010-09-02 -13%16%45%74%103%132%161%190%2015-012015-052015-09通信 沪深300 行业动态分析/通信 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 投资建议 北斗完整产业链初步形成，发展加速有望超预期。2015年4颗新一代北斗卫星成功发射，到2020年将完成35颗北斗卫星发射，形成全球服务能力。2015年，我国的卫星导航产业总产值达到1900亿元，北斗相关贡献率超30％，其中在精准行业、地理信息和基础设施领域的贡献率已经达到50%。2020年卫导航产业将达到4000亿规模，北斗贡献率将占60%-80%。北斗全球组网加速将顺应国家一带一路战略，推进北斗系统走出去，打开海外的广阔市场。同时北斗产业已初步形成完整的产业价值链，从芯片、模块和元组件等基础产品，到整机终端、系统集成、服务产业，自身形成完善的产业生态链，改变了GPS导航芯片和板卡全进口的局面。 军改大幕拉开，建议关注北斗军工和军民融合板块。2015年12月31日，陆军领导机构、火箭军、战略支援部队成立大会在北京隆重举行，标志着国防和军队改革的大幕拉开。其中战略支援部队成立彰显国家国防信息化坚定决心。战略支援部队将集合天空、太空、网络空间、电磁空间等区别于传统陆海空之外的作战力量提供战略支援，建立完善天电网。北斗和军民融合板块将充分受益军改启动，短期催化作用明显。军民融合的推进将给快速成长的军工民营企业带来重要发展机遇。我们推荐业绩确定性高，后续成长稳定的北斗军工三剑客+高精度龙头：振芯科技、海格通信、华力创通和合众思壮。 继续关注物联网和智慧城市投资机会。2016年6月世界物联网和智慧城市博览会将在上海举行。智慧城市已经从1.0阶段迈入2.0阶段，试点城市超过300个，预计总体投资将超过2万亿。同时首届世界物联网大会在2016年也将在中国举办。随着车联网板块率先进入大规模商用时代，2016年整个物联网板块将不断有阶段性投资机会。我们继续推荐物联网和智慧城市重点标的：宜通世纪、盛路通信、慧球科技和中兴通讯。 行业动态分析/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 周末聚焦 2.1. 公告要点  拓维信息发布关于部分限制性股票回购注销完成的公告 公司回购注销5名激励对象的29.72万限制股（总股本0.05%）。  新海宜发布关于控股孙公司签订日常经营重大合同的公告 公司控股孙公司分别与中国电科第三研究所和福电实业签订智能通信网络数据处理器购销合同，金额总计3.89亿元。 2.2. 运营商动态  北京郊区光纤覆盖达94%，用户可独享50M速度 从北京联通获悉，截止2015年12月31日，北京联通在北京区域光纤宽带覆盖率已经到达94%，即可以为94%以上的区域提供50M-100M的光纤接入。（中国通信网） 2.3. 其他资讯  工商总局：海尔、酷派等手机抽查质量不合格 2015年第四季度，国家工商总局组织内蒙古、浙江、安徽、重庆四省(区、市)工商部门开展了流通领域手机质量抽查检验工作。本次抽检共抽取样品130批次，发现不合格样品28批次。不合格商品涉及的标称品牌有海尔、天语、万事达、酷派等。（中国通信网）  美国网络宽带速度增长率落后于其他国家 美国联邦通信委员会(FCC)公布的数据显示，美国互联网平均下行带宽在2014年9月接近31Mbps，为2011年3月时平均10Mbps的三倍多。（中国通信网）  EMC宣布将裁员，具体数字未透露 数据存储公司EMC表示，作为其高达8.50亿美元费用缩减计划的一个组成部分，该公司将裁员。不过，EMC并没有透露裁员的具体数字。（中国通信网）  北京设立10亿元知识产权运营基金 2015年最后一天，北京市重点产业知识产权运营基金设立。这支基金计划规模10亿元，是迄今为止国内资金规模最大的知识产权运营基金。（中国通信网）  印度手机用户已超10亿 仅次于中国 印度电信监管机构的一份声明中表示，全印度的手机在网用户在十月时就达到了 10.3 亿，在上个月又增长了 0.7%。（中国通信网） 3. 上周要闻回顾 行业动态分析/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 3.1. 公告要点 【号百控股】公司独立董事靳庆鲁因党政干部规定辞职。 【大富科技】公司控股子公司大凌实业获准在全国中小企业股份转让系统挂牌转让。 【宜通世纪】公司中标‚中国移动2016年至2017年通信设备安装工程施工服务集中采购（广东项目）‛，份额12.05%。 【中恒电气】公司与安控科技签署《战略合作框架协议》，双方将发挥优势，推进能源互联网的建设。 【东土科技】公司拟以1亿元在上海自贸区设立全资子公司上海东土，发展国际业务。 【亿通科技】公司实际控制人王桂珍及部分董事、监事、高管完成增持公司股份承诺，共计买入26.69万股（总股本0.17%）。 【天音控股】公司筹划发行股份收购控股子公司天音通信剩余30%股权，自12月29日继续停牌。 【创意信息】公司发行股票购买资产，新增股票3371.61万限售股，于12月30日上市。 【动力源】公司拟以10股配售不超过3股向全体股东配售，数量不超过1.27亿股，募集资金不超过8亿元，控股股东承诺全额认购可配股份，于12月29日复牌。 【大唐电信】公司董事秦曦因个人原因辞职。因《公司章程》，新董事上任前，秦曦继续就职。 【中兴通讯】公司拟在长沙高新区投资建设‚中兴通讯长沙基地项目‛，并与长沙高新区管委会签订《项目投资合同》。 【欧比特】公司独立董事季振洲因个人原因辞职。 【爱施德】公司持股5%以上股东新余全球星将持有的4000万股（总股本3.98%）质押给长城证券。 【科华恒盛】公司与中广核联合研发的核电厂1E级K3类UPS经鉴定获《科学技术成果鉴定证书》。 【高新兴】公司与北京蚁视、ANTVR LIMITED及覃政（北京蚁视创始人）签署《ANTVR LIMITED A-4轮优先股出售框架协议》。公司将在第一期以500万美元委托贷款参与ANTVR LIMITED A-4轮投资，委托贷款可转为ANTVR LIMITED8 .47%股权或为北京蚁视8.47%股权。第二期，公司以1000万美元认购ANTVR LIMITED新增股权。另外，公司有2亿元的再投资权利。 行业动态分析/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 【星网锐捷】公司控股子公司锐捷网络以343万元收购卓智网络15%股权。卓智网络目前运营多所高校校园网并布局全国高校智慧校园网。 【烽火通信】公司拟以2.5亿元与出资1.9亿元的公司间接控股股东武汉邮电科学研究院共同设立微电子公司，分别持有该公司56.82%和43.18%的股权。 【日海通讯】公司与畅元公司股东就其将股权转让给安妮股份事宜进行交涉，12月30日继续停牌。 【奥维通信】公司重大资产重组工作尚未完成，1月4日起继续停牌。 【金亚科技】公司终止与鸣鹤鸣和部分投资协议，公司将直接持有鸣鹤鸣和34.99%股权。公司拟以4800万元将全资子公司深圳金亚100%股权转让给公司实际控制人周旭辉。公司拟以5000万元将金亚云媒50%股权转让给易时华信。 【亿阳信通】公司拟非公开发行6750.98万股，其中向亿阳集团发行不超过6436.51万股，向员工持股计划发行不超过135.35万股。发行价格17.09元/股，募集资金不超过11.54亿元，用于投资建设智慧城市建设项目、行业大数据分析与运营项目等。公司控股股东亿阳集团将持有的1761万股（总股本3.11%）质押给中国华融，将持有的1500万股（总股本2.65%）质押给寰金资管。 【亨通光电】公司获得了在无锡市、常州市范围内开展宽带接入网业务试点资格 【盛路通信】公司完成发行股票购买资产，新增7411.99万限售股，于12月31日上市。 【高鸿股份】国开发展基金拟对公司全资子公司贵州高鸿增资1亿元，专项支持‚贵州慧谷物联网和大数据产业园