英飞凌：2020财年第一季度电话会议纪要20200214

2020第一财季业绩摘要2020财年第一季度营业收入为19.16亿欧元，环比下降7%，同比下降3%;按照美元汇率不变的话，下降幅度应该是4%。净利润2.1亿欧元，同比下降17.3%。毛利润为7.09亿欧元。毛利率从上一季度的35.5%上升到了37%。我们调整后的每股收益为0.17欧元。我们2020财年的第一季度收入下降，略高于正常的季节性。但由于一次性效应和成本节约的推动，利润率好于预期，周期性压力正在有所缓解。需求正在恢复正常，渠道库存基本上回到正常水平，为一些库存补充创造了空间。但全面复苏的可能性还不大。1Q20收入细分汽车业务收入在第一季度达到8.29亿欧元，比去年同期下降了7%。实际上，所有业务都受到了影响，包括电动传动系统部件。与上一财政年度第一季度相比，假设美元汇率保持不变，下降幅度分别为2%和3%。电动汽车方面，中国市场疲软。10月份，电动和插电式混合动力轻型汽车的销量同比下降了48%。11月下降了40%，12月下降了25%。工业能源控制方面;IPC的收入为3.34亿欧元，环比下降了8%，同比下降5%。工业需求持续疲软，风力发电和家电受季节性疲软影响。12月的季度，PMM的收入为5.93亿欧元，比去年同期下降了4%。许多产品领域的分销商的库存耗尽是股价下跌的主要原因。业绩说明2.1 2Q20指引在本财政年度的第二季度，假设冠状病毒的情况不会造成重大影响，我们的收入预计会按季增长5%，正负2个百分点。Atv和IPC应该增长稍高于PMM，稍低于集团平均水平。预计DSS收入将保持平稳。细分业务的结果利润率应该在指导收入范围的中点14%左右。2.2 首席执行官ReinhardPloss从2020财政年度开始，我们的业绩一直保持稳定，一些领域出现了改善的迹象。我们的许多终端市场正在触底，特别是周期后期的工业和汽车垂直市场。在这些领域，库存继续减少。在服务器等其他领域，情况已经好转，股票已经恢复到正常水平。订单数量再次上升。总而言之，我们的第一个财政季度在收入方面与我们的预期大致相同。我们记录的销售额为19.16亿欧元，其中季度环比明显下降7%，与去年同期相比，美元几乎保持不变。与去年同期相比，我们的收入下降了3%;按照美元汇率不变的话，下降幅度应该是4%。在收益方面，这个季度的结果比预期的要好。分段结果为2.97亿欧元，相当于分段结果利润率为15.5%，而我们最初的指导意见约为16-13%。这个数字受到几个因素的积极影响，其中一些是非经常性的。最初，我们计划在年底前暂时关闭我们在德累斯顿和库林的工厂，为期两周。然而，我们决定不这么做，因为我们看到了一些弹性需求和一些复苏的早期迹象，尤其是在PMM业务领域。因此，未充分利用的费用比预期的要少一些。我们在圣诞节期间迅速采用了生产计划，这清楚地证明了我们组织的灵活性。 此外，分部结果利润率受益于快速实施的成本控制措施，以及更有利的产品组合。我们在去年11月的上一次盈利电话会议上已经宣布，因此在我们的原始指南中考虑的是采用一种改进的库存估值方法。我们在12月份的订单出货比非常接近1%，而此前一个季度则为0.8%。周期性压力似乎正在缓解;最糟糕的时期可能已经过去。市场环境在短期内仍然具有挑战性。美国和中国签署的第一阶段贸易协定，无疑是朝着正确方向迈出的一步，但不足以扭转宏观的不确定性。短期而言，中国爆发的冠状病毒增加了这些不确定性。因此，我们继续预计，在2020财年的下半年之前，不会出现广泛的复苏。我会在我的介绍结束时对此做更多的评论，当我也会给你一个关于我们计划收购赛普拉斯的最新情况。现在，我们的部门业务概述，像往常一样从汽车业务开始;汽车业务收入在我们财年的第一季度达到8.29亿欧元，比去年同期下降了7%。实际上，我们所有的业务都受到了影响，包括电动传动系统部件。与上一财政年度第一季度相比，假设美元汇率保持不变，下降幅度分别为2%和3%。ATV的分部业绩为6,700万欧元，分部业绩利润率为8.1%，上季度为7,800万欧元，上季度为8.7%。上述与存货重估有关的一次性影响以及成本控制措施在一定程度上弥补了收入减少的影响。由于产量相对较低而产生的利用不足费用仍然是一个负担。去年第二季的订单出货比率为0.9，与前一季相同。总体库存呈下降趋势，库存水平几乎回到了长期平均水平。因此，任何未来的反弹都将在整个供应链中得到积极的感受。根据IHS市场的数据，2019年全球汽车市场的单位产量收缩了近6%。由于消费者信心下降，向中国6排放标准过渡，以及削减对新能源汽车的补贴，到2019年底，中国是这一下降的最大贡献者，同比下降8.5%。预计到2020年，销量基本保持平稳。这一观点包含了在下半年恢复增长的假设。由于我们的财政年度一直持续到9月份，因此这种发展只会带来部分好处。特别是在电动汽车方面，中国市场仍然疲软，但至少放缓趋势似乎正在逐渐减弱。10月份，电动和插电式混合动力轻型汽车的销量同比下降了48%。11月下降了40%，12月下降了25%。2020年不会进一步削减补贴，但恢复增长需要时间，因为这一市场领域的库存只是在缓慢下降。与此同时，在欧洲，原始设备制造商显然必须增加电动汽车在其车队中的份额，无论是48伏特混合动力车还是全电池车，以达到排放目标，这些目标从今年开始生效。然而，当看到新车型的推出及其计划的销量坡道时，似乎只有在2020日历年的下半年才有可能出现明显的需求势头。从中长期来看，电动汽车的长期发展趋势为我们提供了非常有吸引力的增长潜力。凭借我们广泛的功率半导体、驱动器辅助、微控制器和传感器组合，我们处于理想的位置来塑造这一趋势。我们受到鼓舞的事实是，我们已经赢得了35个以上的插入式混合动力和全电池电动汽车模型，这将延续到2021年。此外，我们可以确保一个非常重要的汽车MOSFET设计双赢。 欧洲一级重要企业为英飞凌提供了48伏特轻度混合动力平台，获得了三位数的业务。这个项目的关键成功因素是新开发的封装，它允许顶部侧面冷却而不是通过印刷电路板散热。工业能源控制方面;IPC的收入为3.34亿欧元，环比下降了8%，同比下降5%。工业需求持续疲软，风力发电和家电受季节性疲软影响。另一方面，21动力传输的牵引力发展更加积极;我们的太阳能业务再次证明是相当有弹性的。第一财季的业绩报告为6,200万欧元，导致业绩利润率为18.6%，上一财季为16.3%。尽管收入下降，但盈利能力仍有所增长，这可以归因于非经常性库存估值效应，以及略高的生产负荷和成本节约措施。在第2季，订单出货比为1.1%。订单输入正在缓慢改善，交货时间并没有缩短。核心工业应用程序，如工厂自动化通常是晚期的性质。这些领域的市场情绪目前趋于稳定，PMI指数徘徊在50附近。库存修正正在进行中。本季度需要取得进一步进展，以便为周期性复苏扫清道路。我们IPC业务的结构性需求驱动因素保持不变。中国更加严格的能源效率法规促进了家用电器的逆变化。越来越多的无刷直流电动机的使用，尤其是可再生能源的长期趋势，都提供了诱人的增长潜力。太阳能和风能继续看到积极的势头，属于适合早期和快速采用碳化硅解决方案的领域。与欧洲领先的光伏逆变系统SMA一起，我们开发了一个定制的碳化硅混合模块，包括IGBT晶体管和CoolSicMOSFET。高效而稳健的变流技术逆变器设计使得逆变器在尺寸和重量上都有所收缩。这有助于在大型光伏发电厂从中央逆变器过渡到串联逆变器。因此，减少运营商的资本支出和运营费用，帮助太阳能电网实现电网平价。现在，到电源管理和多市场;在12月的季度，PMM的收入为5.93亿欧元，环比下降了7%。许多产品领域的分销商的库存耗尽是股价下跌的主要原因。交直流分量受到的影响更为强烈。然而，移动手机领域的典型季节性下滑，受到了我们的硅麦克风非常强劲的发展轨迹的缓冲。与去年第一季度相比，PMM的收入下降了4%，在美元汇率不变的情况下下降了6%。Pmm部分结果为1.46亿欧元，导致部分结果利润率为24.6%。尽管收入减少，利润率仍略有改善，这再次归因于库存相关效应和成本节约措施的混合。总的来说，需求情况有所改善，PMM的订单出货比为1.0%。有一些改善的早期迹象----最先进入衰退的多源业务正在触底。其它领域的库存已再次达到正常水平。库存清理工作基本完成。展望未来，任何终端需求的拉动都会导致一些重新补充库存并传递给供应商。由云计算、人工智能和通信基础设施的数据中心驱动的服务就是这样一个开始复苏的终端市场。服务器体系结构和处理器日益复杂，这增加了对专用Power解决方案的需求。英飞凌支持开放运算专案协会指定的开放加速器模块形状因子。这些加速器模块中的一些是专门为机器学习板设计的，它们承载着一些高性能的特殊处理器。这些端口消耗高达750瓦每个进程，考虑到多达8处理器每板。这导致总功率 消耗为8千瓦，大约是标准服务器的5到7倍。对于这样的高端应用，能源效率是一个关键因素，影响运营成本。我们的参考电源阶段目前即将推出，提供了一个数字变流技术解决方案，解决这些要求。关于手机相关产品，我们非常高兴地看到我们的硅麦克风强劲的市场占有率。随着创新的二氧化碳薄膜微机电系统，我们自己的封装和行业领先的信噪比，他们能够为手机和配件提供卓越的主动消除噪音。基于目前的设计赢，我们估计产生约50%的收入增长与我们的麦克风家族在本财政年度相比，上一个财政年度。总的来说，与我们先前的预期相比，我们预计PMM的业务将会有更强劲的增长。让我们以数字安全解决方案来总结分部概览。2020财年第一季度，该部门的收入为1.58亿欧元，较上年同期温和下降2%，同比增长6%。汽车工业应用程序的认证解决方案和嵌入式SIM卡销量增加，而支付裸模和模块业务则下降。产品组合的变化和节约成本的措施，导致利润率略有上升。业绩报告为2200万欧元，相应的业绩利润率为13.9%，而上季度为13.6%。截至十二月底，订单出货比为1.1%，显示市场进一步稳定。在过去的一个季度里，我们看到越来越多的项目在物联网和其他嵌入式安全应用中取得了成功。我们希望项目和应用程序，如智能计量，云认证，以及电池认证。在智能卡领域，我们推出了一个安全的身份证解决方案，作为安全硬件和软件相结合的交钥匙解决方案。它非常适合于加速部署政府的电子识别项目。2.3 首席财务官首先，让我提供一些更多的细节，我们的利润率发展。在我们2020财年的第一季度，毛利润为7.09亿欧元。毛利率从上一季度的35.5%上升到了37%。排除非分部结果的影响，调整后毛利率为37.9%。正如Reinhard在一开始已经提到的，我们已经改进了在各个生产阶段将一定的间接成本分配给库存的方法。你们中的一些人可能还记得，这是在2014年与后端相关的工作，现在我们已经完成了包括前端在内的工作。总体而言，这导致了3600万欧元的一次性效应，使我们的毛利率提高了约1.9个百分点。另一方面，我们自己库存的账面价值也相应增加。除了这种积极的会计驱动效应，我们的毛利率继续被重大的未充分利用费用所拖累。在去年12月的那个季度，我们发生了大约1.3亿欧元的闲置成本，比最初预计的要少一些，因为我们没有实施暂时关闭我们在德累斯顿和库林的生产设施的计划。在整个2020财政年度，我们仍然认为未充分利用的成本对我们的利润率有意义，总额估计略低于4亿欧元。研发费用和销售、一般和管理费用分别为2.43亿欧元和2.04亿欧元。其他业务收入净额为400万欧元。本季度非分部业绩为负3000万欧元，这是一个相当正常的运行率;1800万欧元的销售成本，100万欧元的研发成本，以及1300万欧元的sg&a。此外，我们录得100万欧元的其他净营业收入。2020财政年度第一季度，我们在不动产、厂房和设备、无形资产和资本化开发成本方面的投资 为2.55亿欧元，比上一季度减少9500万欧元。折旧和摊销，包括非分部结果影响略有上升，从2.44亿欧元上升到2.5亿欧元。这些数字中分别包括2100万欧元和2000万欧元，涉及公允价值逐步提高的摊销和折旧，几乎全部来自国际整流器公司的购买价格分配。因此，我们分部结果中的折旧和摊