本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车行业 行业研究/周报 报告摘要：  行情回顾：汽车及零部件板块跑赢大盘 客车表现相对较好 1）近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌0.1%，上证综指涨跌-1.13%，行业跑赢大盘；申万28个行业中，汽车板块涨跌幅位居第8位。 2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：客车1.84%、乘用车1.17%、卡车0.52%、汽车销售及服务0.25%、汽车零部件-0.81%。 3）概念板块涨跌幅依次为：燃料电池指数2.69%、汽车后市场指数1.64%、新能源汽车指数1.41%、智能汽车指数-0.21%。  重要政策新闻 1）吉利发布智能生态系统 首款搭载车型2018款博越上市 【点评】当前国内车企加速分化，吉利作为马太效应中的强者，积极拥抱电动化、智能与共享化的行业趋势，旨在实现2020年产销200万辆，进入全球汽车企业前十强的目标。吉利积极进取的发展战略对国内车企从价格竞争到品牌竞争，从国内市场走向全球市场起到积极的推动作用。 2）京沪取消地方目录 引领新能源汽车推广更加开放 【点评】“破除地方保护，建立统一市场”是国家对于新能源汽车推广的重要要求，北京、上海地方目录的废除和具体要求的松动，是对这一要求的积极响应。作为重要的示范城市，这一举措将为其他城市的起到更好的示范作用，推动新能源汽车健康、市场化发展。  投资机会 前2个月狭义乘用车销量同比增长4.6%，行业景气度向上；建议关注业绩确定性强，稳增长的个股。 推荐整车蓝筹：上汽集团（合资延续新品周期+自主品牌表现佳+新能源乘用车领先者）、宇通客车（短期看新能源公交车渗透率提高、销量恢复；中长期看公路客车新能源化）；零部件企业关注两条主线：1）客户端：配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业，2）产品端：符合行业节能、智能、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐：宁波高发、星宇股份、拓普集团、万里扬。 推荐个股组合：上汽集团、宇通客车、宁波高发、星宇股份、拓普集团、万里扬。 近期行业催化：行业销量数据，公司财报。  风险提示 行业销量低于预期，政策不及预期。  盈利预测与财务指标 重点公司 现价 EPS PE 评级 2018/03/16 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 上汽集团 36.83 2.74 2.94 3.16 13 13 12 强烈推荐 宇通客车 23.54 1.83 1.49 1.82 13 16 13 强烈推荐 星宇股份 52.49 1.27 1.72 2.26 41 31 23 强烈推荐 拓普集团 21.51 0.85 1.06 1.28 25 20 17 强烈推荐 万里扬 8.75 0.23 0.60 0.77 38 15 11 强烈推荐 宁波高发 40.37 1.11 1.60 2.08 36 25 19 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 行业景气度向上 车企加速分化 －－汽车行业周报（2018.03.12-2018.03.19） 周报/汽车及配件行业 2018年03月19日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：徐凌羽 执业证号： S0100517090004 电话： 010-85127604 邮箱： xulingyu@mszq.com 研究助理：张东东 执业证号： S0100116050009 电话： 010-85127646 邮箱： zhangdongdong@mszq.com 相关研究 1、《汽车行业周报20180312：1-2月狭义乘用车累计销量增速超预期》2018.03.12 2、《汽车行业周报20180309：精选稳增长个股 关注节后销量变化》2018.03.05 3、《汽车行业周报20180226：2017年豪华车增长18% 消费升级趋势明显》2018.02.26 4、《汽车行业周报20180212：市场调整阶段 精选稳增长个股》2018.02.12 5、《汽车行业周报20180205：未来汽车进口关税或再降低 合资车企发展策略可能调整》2018.02.05 6、《汽车行业周报20180129：乘用车零售端呈现回暖 批发端表现较强》2018.01.29 7、《汽车行业周报20180122：新能源政策可能调整 多家企业会受影响》2018.01.22 8、《汽车行业周报20180115：行业增速进入常态 结构分化加剧》2018.01.15 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%17-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-03汽车与汽车零部件指数沪深300 周报/汽车行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 一、本周投资机会 .............................................................................................................................................................. 3 二、汽车板块市场表现 ...................................................................................................................................................... 4 （一）板块行情 .................................................................................................................................................................. 4 （二）个股表现 .................................................................................................................................................................. 5 三、重点政策新闻及公告 .................................................................................................................................................. 6 （一）重点政策新闻 .......................................................................................................................................................... 6 （二）公司公告 .................................................................................................................................................................. 8 四、行业重点数据追踪 ...................................................................................................................................................... 9 （一）传统汽车销量 .......................................................................................................................................................... 9 （二）新能源汽车产销量数据 ........................................................................................................................................ 10 （三）库存系数 ................................................................................................................................................................ 10 （四）国际油价数据跟踪 ................................................................................................................................................ 11 （五）上游原材料价格数据跟踪 .................................................................................................................................... 11 五、盈利预测 .................................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................