【会议时间】2020年3月26日（周四）上午10点【出席嘉宾】公司COO杨利娟、CFO佟晓峰、CSO周兆呈、CIO邵志东一、公司19年经营情况概览：门店持续下沉：2019年新开门店308家，其中中国大陆地区291家，中国大陆以外地区及国家17家。关店／拆迁店6家，净开302家。截止19年底，全球共有768家门店，大陆地区716家，其中一线城市190家，二线城市332家，三线及以下城市194家，大陆以外地区或国家52家，覆盖中国、香港、中国台湾、中国澳门、美国、新加坡、英国、加拿大、澳大利亚、韩国、日本等国家和地区。财务及经营指标：19全年营收265.56亿元，同比2018年增长56.5%，其中餐厅层面收入256.1亿元，占公司整体收入96.4%。调味料及食材业务收入4.94亿元，占公司整体收入1.9%。外卖业务收入4.49亿元，占公司整体收入1.7%。2019年公司净利润23.47亿元，同比2018年增长42.3%。翻台率方面，公司整体门店翻台率为4.8次（2018为5.0次）。2019年新开门店翻台率为4.1次（2018为4.5次）。2019年公司同店233家，其中中国大陆以外地区或国家17家，19年同店翻台率约为5.2次，与2018年持平。2019年同店增速为1.6%，2018年为6.2%，下降4.6pct。主要是由于同店的规模和构成比例发生变化，新同店拉低整体同店的表现。费用端：1）19年原材料费用112.4亿元，占比收入42.3%，较同期上升1.5pct。主要是由于公司在提高顾客体验方面的物料消耗有所增加，同时员工餐费有所增加。2）2019年人工成本费用79.9亿元，占收入比30.1%，较同期上升0.5pct，主要是因为部分城市最低工资有所提高。同时由于新开门店储备员工导致。3）2019年租金成本还原到租赁准则之前的金额为8.93亿元，占收入比3.5%，于2018年基本持平。2019年租赁总额对公司净利润的影响为1.5亿元。资产端：2019年公司的总资产为206.14亿元，2018年为119.45亿元，增加86.7亿元，主要是因为新店投资资产增加36.9亿元。现金转货周期健康，2019年公司的存货周转天数为26.9天，2018年为14.5天，增长12.4天。主要是因为1）公司业务的扩张，增加食材储备以应对原材料涨价。2）公司自2019年10月起改由子公司四川海之雁贸易公司向颐海购买调味品等产品，因此存货增加。2019年贸易应收款周转天数为2.4天，相比2018年下降1.1天，主要是因为门店收款到账时间缩短。应付款周转天数由2018年的23.6天增加到2019年的34.7天。主要是由于业务规模扩张使得业务产生稳定现金流。现金流情况：2019年公司经营现金流为45.8亿元，2018年为23.8亿元，增加22亿元。主要因为1）公司税前净利润的增加。2）营运资金的增加。另外，公司资本支出主要用于门店的建设和装修，2019年资本开支为49.2亿元，2018年26.1亿元，增加23.1亿元。其中30亿用于新开门店，10亿元用于在建门店工程款，6.4亿元用于购置资产，剩余2.8亿元为老店翻新和部分固定资产增加。公司新品进展：2019年新产品数量为453款，其中8款产品做全部门店推广，包括鲜切羔羊肉、泰国黑虎虾，雪花猪肉片、三豆鲜腐竹、慕斯酸奶兔、鱼籽福袋，海底捞深色拉格啤酒，猪肚乌鸡锅。71款产品为区域性产品，根据目前的实际情况，一般一个门店会有一两款菜品不同于其他门店。2019年海底捞酒 水销售额为5.6亿元，目前自有酒水饮料为18种，主要包括啤酒、酸奶、乳酸菌饮料，其中啤酒的表现最好。2019年啤酒销售2251万瓶，销售额2.2亿元，占酒水收入比40.23%。乳酸菌销售为1500万元，占酒水饮料收入比为2.7%。新技术进展：先后建成3家新技术餐厅，包括首家海外新技术餐厅。拥有机械臂自动上菜房、中央厨房直配成品菜，智能化配锅机满足消费者个性化口味与火锅锅底。传菜机器人部署超过1000台，丰富顾客的就餐体验；后厨清洗设备在全球超过500家海底捞门店部署，简化员工工作，更好服务客户。公司未来发展战略将维持在4个方面，1）继续拓展门店网络。2）持续提升海底捞就餐体验。3）继续寻找新业态的机会。4）继续技术投入。二、Q&A：Q：2020开店计划如何？是否受到疫情的影响？A：公司每年并不会有详细的开店规划，开店自下而上，主要取决于储备干部数量及市场情况。目前储备干部有1362名，大陆地区1264名，海外有98名。2020年已签约店303家，其中装修约大概100天左右的时间，目前有93个店正在进场装修，部分未装修门店开业计划将根据以往发展方向进行。Q：未来3-5年开店计划如何？此前公司预期长远开店上限是3000家，这一指引是否有调整？新店扩张导致整体和同店翻台率下降，公司内部如何平衡新开店数目和翻台率之间的关系？A：公司一二线城市加密主要根据店长计划进行，不会强制性、导向性在某城市开店。西安想做下沉测试，在19年多开50%门店，翻台率几乎没有受到影响。公司对翻台率判断的简单假设是如果就是说这一个城市如果A类地段（最先触达区域）都有1-2家店翻台率出现低于3的情况，公司会认为该城市开店容量达到最大。目前火锅市场依然很大，公司市占率仍低，且由于火锅就餐环境与消费者认知的改善，市场将保持较快增速。Q：目前家族数量情况？家族间是否会存在恶性竞争？家族规模扩大后是否会产生新问题？A：目前家族长已有65位，公司认为家族之间不会存在恶性竞争。实际上，公司采用连住利益，锁住管理方式来管理家族长，每位家族长拥有任命权，与他自身利益挂钩，这种情况下，家族长行使任命权必须对员工充分了解，优中选优，若选择不当，公司考核机制自然会将其淘汰。此外，单个家族规模不会非常大，每5个门店需重新再成立家庭，关联性会随着分化而减弱。Q：公司股东分红在疫情影响下仍有到30%，请问管理层如何考量这一情况？A：股东分红与过去标准一致，今年开始的疫情对于公司新财年业绩都会产生一些影响，公司认为影响可以克服，也会保持较好资金流。股东分红主要依据去年业绩制定，主要考虑到管理层和其他股东均有生活安排支出，资金使用或者是投资回报的需求。公司大股东在春节前也对家乡有慈善捐助，董事会也不希望让今年疫情损害到员工、管理层和各位股东在19年应得收益。Q：公司作为面向消费端的餐饮企业，广告投入较少，未来有什么打算？A：公司虽然没有打广告，但可以感觉海底捞的消费认知度较高，与顾客距离很近。海底捞创立26年来，依靠员工和顾客对海底捞的关爱与信任之间的互动，助推品牌传播。 Q：公司创新业态的进展情况如何？未来对于面馆业态有何规划？是否有继续探索其他新业态？A：面馆并不是一个创新的业态，公司希望将海底捞核心管理理念，比如连住利益、锁住管理，师徒制等开拓一些新业务领域。公司会通过内部创业方式，让有经验、掌握海底捞管理理念的员工去积极尝试，而面馆也正是按照此种方式和想法向前推进。对于其他的新业态也是会按类似逻辑，把传统业态跟海底捞管理模式进行结合推进这些业态发展。Q：公司近期推出半成品菜业务有多少个品类，销量如何？该业务是否完全自主开发？后续规划上会不会加大力度布局餐饮零售化业态？A：公司最近在疫情期间推出一些特别的方便菜肴，包括大概有12个半成品、菜品等，品类也在逐渐增加；目前只是在北京、天津等地做初步尝试，日均订单数也还不高，一天几十万收入规模。公司推出这种产品的首要目的并不是基于盈利，而是为了更好的服务顾客，解决顾客在运行期间的吃饭问题。通过这种方式提高顾客的满意度和增加互信的粘性。未来规划上主要考虑顾客需求情况，该业务经营情况还需观察一段时间。Q：从财务角度来看，智慧餐厅是否能够盈利？若盈利能力不及传统餐厅，是否会继续推进？未来规划情况如何？A：智慧餐厅整体规划与目标是用新技术改变餐饮企业的成本结构。海底捞智慧餐厅包括智慧服务、智慧运营和智慧生产三大部分。1）智慧服务的目标：满足顾客个性化服务，提升顾客体验。2）智慧运营的目标：通过智能化、数据化的管理来提升运营的效率。3）智慧生产的目标：通过自动化、智能化的技术保障食品安全，降低人工成本。 2019年公司先后完成3家智慧餐厅布局，其中2家位于北京，1家位于新加坡，在利用自动化设备提升食品安全水平的同时给顾客带去新的就餐体验。此外，公司自动化、智能化相关的设备的研发和推广正同步进行，后厨应用的机械臂无人上菜房在两家门店上线、中央厨房直配成品模式在北京小范围得到验证和推广，同时上海地区公司实现首家门店产品带的推动。智能化配锅机千人千味项目，在新加坡、上海、深圳、重庆等地有20家门店上线，顾客可品尝个性化锅底，获得专属的私人定制体验。传菜机器人在海底捞门店已经部署超过了1000台，进一步的优化人工，也为顾客提供更加丰富的就餐体验。后厨清洗设备在海底捞全球门店部署超过了500家，让员工日常工作更加轻松。因此对于智慧餐厅的投入与回报，公司考虑的周期较长，随着应用门店的增加研发投入价值会逐步展现，最终让整个海底捞门店受益。公司中期目标是在2022年年终，全球新开的门店基本上可以实现智慧餐厅、供应商实现智慧供应链。公司主要的长远目标是在信息化、自动化、人工智能、食品科技等方面成为全球领先的餐饮科技企业。Q：疫情到现在公司大部分门店已经开业，疫情对公司中长期的影响是什么？包括顾客消费习惯的改变，公司策略会有怎样的调整？在疫情稳定之后，业务恢复增长情况应该怎么考量？A：公司自2020年1月26日开始，为了配合国家的疫情的防控和员工顾客的健康需要暂停中国大陆地区的门店营业。坦率地讲，确实对公司的收入和利润造成一定影响，且这一期间公司还需要支付物业资金、员工工资等。但从3月中旬开始，公司已陆陆续续恢复大陆地区的门店的营运。截止目前，公司已恢复 621家门店经营，北京、湖北等地复工较少。门店翻台率逐步稳定提高，目前可达2以上翻台率。中长期来讲，公司认为疫情不会有太大的影响，依靠海底捞的品牌和顾客忠诚度，可乐观估计公司恢复此前经营状态。Q：疫情下公司积极拓展外卖业务，现在情况如何，未来是否会在外卖业务上投入更多精力？A：海底捞外卖业务已有多年经验，年前疫情下考虑顾客需要，从食材加工、包装到配送提出很多种安全措施，保障消费者健康。但由于火锅外卖特殊的性质，对产品新鲜度、品质把控，还有标准化操作要求很高，我们认为堂食和外卖业务的客户会有很大区别。公司目前大概有447家门店采取外包的形式进行送餐，未来会进一步拓展，目前整个外卖占收入比大概1.7%，未来可能也会维持在相对稳定水平。Q：下半年同店数据承压，如何看待未来同店翻台率？A：2019年我们的同店数量为233家，然后其中一线城市是49家，二线城市是110家，三线及以下是57家，中国大陆以外地区17家，2018年的同店数量只有145家，一线城市39家、二线城市71家、三线及以下26家，中国大陆以外地区9家。从构成来看，二线及三线以下城市19年占比增加，同店数量增长61%，基本跟收入的增长类似，预计2020年同店数量也会有较大增长。从同店翻台率来看，2019年和2018年同店翻台率都是5.2，然后目前公司在翻台率6以上的门店还有70+家，其中一、二线的翻台率下降0.1，三线上升0.3，中国大陆以外地区或者国家上升0.4次，基本各线城市翻台率均高于5，优于同行。公司一直倡导关注单店的模型，如果一家的门店翻台率在5左右，公司认为这是一个很好的经营状态。因为公司近年推动加密布点的目的就是降低更多顾客的等候时间。目前高峰期等候的时间可能还会在2-3个小时，其实对一些城市来讲，包括刚才杨总提到像西安，目前还是在5以上。虽然门店在加密，同店数量也在增长，但同店翻台率下降并不大。Q：后备店长增速快速公司开店速度，在当店长更加困难的情况下，公司在晋升渠道方面是否安排其他？如何保证基层员工的持续的激励？A：储备店长比以往更多，可以有更多的机会来更全面的选择店长。在任何时候，开店数量都很难跟上跟上人员数量，公司有10万名员工，店长只有几