安信：深度解读《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）》20190412

主题：深度解读《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）》时间：2019/04/12 16:00主讲：资深专家·新能源电力投融资联盟秘书长主持：电新 邓永康专家观点今天出的征求意见稿与昨天新出的平价政策，我们认为这两个政策有一个非常强的连接度，今天统一给大家整体的介绍一下最近的变动。昨天的平价政策要点主要是第一，它反复强调了平价项目优先于需要补贴的项目，平价项目没有组织完毕暂不组织竞价项目，并且明确了消纳上面的排序。过去并网的谁先谁后是没有一个明确的排序的，但是这次的平价文件中已经明确指出了，消纳将会成为项目落地的第一约束条件。大家对于风电的预期高于光伏，这个我们也能理解。但是大家有没有考虑到国网在2020年整个电网限电率控制在5%以内，并且电网向总理保证了要在2019年提前完成这个目标，那就意味着今年新增的并网总量电网一定会卡的非常严格，如果新增并网总量特别大，限电率很容易有一个回升，这是并网不能接受的。因此我们认为目前消纳会成为项目落地的第一约束条件。这就意味着即便竞价竞下来，能不能按照预期完成并拿到竞价，这个也是要看当地的消纳条件的。但是很多人会说，是不是光伏新增装机会大打折扣，根据今天的征求意见稿我们认为不太可能出现这种情况，原因是在这个新的征求意见稿中明确说了，比如补贴调整都相似的情况下要优先选项目，那就是说分布式的项目优先级是要高于普通项目的。分布式项目主要分布在中东部地区，并网空间还是没什么问题的，所以我们对于2019年光伏的新增装机还是有比较强的信心，能源局反复强调稳中求进，还是稳定在40GW左右。接下来我们根据今天的征求意见稿详细说一下变化相对比较大的风电的情况。这次文件风电变动比光伏变动大，过去风电跟光伏拿电价的条件风电以开工为准，光伏以并网为准，并网通过电网作为中间的记录方或者裁判员，比较明确时间结点的，但是开工的话就是弹性比较大。另外一块对于目前风电的总量，这次在征求意见稿也反复强调要按照十三五规划进行控制，等于过去几年中，风电建设规模整体的控制是在规划+10%左右这么一个范畴，我们认为这次出台的文件也是为了一方面更规范现有的风电市场，特别是海上风电市场；另外一方面也是在补贴有限的情况下尽可能的节省补贴，所以它会鼓励一些项目，以前拿到核准了转成平价项目，这个时候很多人会问，业主既然有补贴为什么转平价，过去风电项目比较抢手，如果迟迟不能开工的话，通常这个项目还是有瑕疵的。现在排序看，如果你转为平价项目的话，那么你就有优先的上网以及消纳，部分业主还是会理智的选择转为平价项目的，原因在于风电的有效期现在变成两年，有效期一天天在缩短，与其项目废掉，还不如选择一个可行的方案。另外一块大家比较关注的还有一个点，这个文件中说的2018年底前已并网和已核准建设的风电项目，总规模已超过本省级区域2020年规划并网目标的，除平价上网风电项目外，暂停新增陆上集中式风电项目建设，我们认为指的是不再新增核准规模，以前已经核准建设的，还是可以继续建的，所以它才会说2018 年年底已并网和已核准建设的加起来扣除应废止的项目，总规模超过的话就不再新增了，但是已经核准的还是可以继续建设的。第三点还提到未来能源局会同有关部门对各省报送的建设方案进行论证，按是否符合国家有关可再生能源规划、可确保电力送出和消纳、在国家补贴资金可承受程度内等条件论证后对所报建设方案予以确认或提出调整意见。过去风电没有这么多明确的条件，各个省根据各省资源情况，各省开发情况上报名单，基本上上报的话能源局都是给通过的，这次以后除了要进行竞价之外，还要再根据这几个条件进行调整。接下来另外一点，大家比较关注的就是海上风电的问题，2018年未通过新增方式进入补贴范围内的海上风电项目，它的核准文件是不能作为享受国家补贴的依据的，但是也并没有说肯定不给。接下来就要看各省跟能源局各方面的沟通以及未来正式出台文件的时候怎么进行调整。因为海上风电大家可以回去看一下整个十三五的规划，有明确规划总量的，但是从去年开始，沿海各省自己喊出来的海上风电的口号和目标都是大大超出整个规划方案的，海上风电补贴非常高，我相信国家的补贴是难以支撑的。能源局这边，我相信他们已经非常清楚明白的表达了意思，反复强调十三五规划，对于海上风电也会延续，你在十三五整个规划总量内的补贴我相信肯定有保障的，但是规划范围之外的如何管理有待于进一步的商榷。另外其他操作层面就是这些之前获得核准的，但是手续没有齐全也要参加竞价来确定上网电价。另外一块，2019年的海上风电电力送出各个方面也被单独提起来了，我相信海上风电这方面的管理在经过这次征求意见稿之后会有一个更清晰的思路。接下来说一下光伏的部分，531政策相对出台的比较急一些，大家没有什么心理准备，在今年的这些文件中，能源局也尽可能的找机会和大家沟通，所以这个光伏文件跟2月份的征求意见稿其实是一脉相承的，这次文件和之前没有大的区别，唯一大家比较迷惑的是修正电价，其实是在操作层面上提出了一个新的办法，之所以出现修正后的电价，我说一下背景情况，今年以补贴的总量定补贴的规模，按理说应该电价政策先出再出这个办法，上报自己的项目。但是电价政策一直到现在没有任何的消息，才会出现能源局为了抢这个时间，在没有新电价的情况下，把三类地区电价拉平进行定价。这个定价还是按照2月份的来定降幅的，所以你会看到整个修正电价只有二类和三类地区，二类地区减5分钱，三类地区减1毛5，本身对2019年的电价预期就是4毛、4毛5和5毛5，你二类三类分别减掉5分和1毛5之后就都变成4毛了，同一水平上面分散定价。另外一个比较迷惑的就是，自发自用余电上网的修正电价=申报电价-所在省份燃煤标杆电价+0.3元/千瓦时，之所以搞出一个0.3，也是考虑到整个分布式电价之前是按照度电补1毛钱的预期来制定这个政策的，再分别考虑到各省的光照情况来定出来的。能源局还是没有选择最为简单的，你度电补贴从低到高排序，现在以降幅来排序，还是为了平衡各省之间资源情况，然后光照情况，各省的燃煤标杆这三点来寻求一个平衡，尽可能让各省都能够有一些项目。按照最简单的每度电要1分或者2分钱补贴，对于很多燃煤电价比较低的地区基本上都要全军覆没了，平衡各省的需求，还是采取了2月份这个思路，没有标杆电价的情况下推出这么一个办法也是不得已而为之。另外一块，大家看到政策明确提出来，修正后的上网电价相同的项目，根据项目装机容量从小到大排序，直到补贴总额达到当年新增的总额。这个跟2月份 的是有区别的，意味着如果是相同的话，优先要补贴分布式了，在这方面中东部还是比较有优势的，原来也是希望把分布式单独撇出来，然后制定一个补贴的资金，自己定，还是统在一起，现在来看，应该还是统在一起来竞价了。除了这几点之外，其余几点都是在之前已经探讨过的，一个是申报成功之后，如果你不能够及时并网，每逾期一个季度并网电价补贴降低1分钱，两个季度之后取消项目补贴资格，并作为各地光伏发电市场环境监测评价和下一年度申报的重要因素，各省主导各省申报的时候也要理性申报，这些制度其实是有利于平价的。如果是我申报了通过竞价拿到了这个指标，但是由于当地没有这个消纳空间，我依然排在平价项目之后一直建设不起来，拖到最后也没有补贴，那我还不如一开始申报平价的项目，从这个层面讲，还是尽可能引导大家优先想办法走平价之路的。另外列入以往正式指标的，如果2019年底仍然不能全容量并网的话就不再纳入国家补贴范围之内了。另外一块明确了领跑基地包括示范基地会有单独的上网电价和补贴标准。近年光伏领跑者也没有新增这一批了，但是我们有三个增幅的奖励指标，这个奖励指标是算在去年的指标的。这个的话是去年已经明确过了。工作执行比较到位比较及时的这些机构，各奖励500兆，三个总共1.5GW的指标。这份文件整体包括风电+光伏，重点给大家划出来了。我了解到投资人主要在二级市场上面进行股票投资，你们投资的大部分标的其实是一些制造业的企业。如果大家看到竞价非常低，意味着未来新增的市场规模会更大，如果大家现在想到补贴还是比较高，那整个规模还是会相应缩水形成翘翘板的关系。那这个时候需要设备的价格，相应成本的下降，那么也会降低整个开发成本。更多的朋友也会单独问我，是利好还是利空，其实对于这个市场来讲，现在的话它就好比说一个高中生在进行高考，你说高考对于每个学生是利好还是利空呢？其实都不是，是他成长过程中必须经历的阶段，通过这个阶段的考验之后，他依然能够在竞争中脱颖而出，他就能够考上更好的大学，人生豁然开朗。如果在这个过程中确实各方面实力被淘汰出去了，那么对你开发企业来讲这个政策就是利空，意味着你要拼硬的实力了。另外，大家对于平价项目其实还是有一些疑虑，会不会有企业做平价？从我们和很多大型企业沟通来讲，这些大型企业包括今年看到的华能大唐什么的，都是过去对新能源相对而言一直在观望状态的顶级央企，去年会加入到这个市场的争夺中来，大企业对项目的投资只是需要一个固定的投资回报率，无论你电价多少，最终很大部分利润通过EPC通过路条方切割走了，到我这边比如说像光伏就是8%。如果平价的项目依然达到8%，我更愿意投一些平价项目，因为别人做不了，这是我的优势。所以最近涌现出来的这些平价项目，都是大型企业在开发，而且每个项目都非常大，对于这种大型的平价项目，据我们了解，第一阵营和第二阵营，央企和地方省级能源企业都是非常感兴趣的，他会把更多的中小型开发企业挤压到分布式市场。所以由于电网对整个并网卡的比较严，而分布式在各省还是有一定的并网空间的，另外各省对于未来的配额制的考核也是保持警惕，所以如果在本市内能够并网更多的的话，本省的能源局还是给予支持的。我们预计加上这些补贴的项目，加上平价，加上这些分布式还有一些不要补贴 的分布式，今年整个光伏市场能够达到40G左右新增量。风电这块大家开工确实比较强，能不能如期并网还是要看各地消纳的情况，但是从现在无论是能源转型还是其他大型央企的实际动作来看，大家对于风电光伏的投入热情比过去高很多，因此我们对未来市场还是抱有比较强烈信心的问答环节Q1: 对2019年平价项目能做多少做一下展望？A: 2019年平价项目总量，我们认为在10-15G左右。这个总量是根据现在各地上报的规划来考虑的，另外由于有一个优先的消纳，所以会刺激一些地方组织这种比较大型的平价项目。Q2:第一批平价项目申报后要在今年做完还是2020年之前做完？A: 平价项目并网结点没有特别明确的说法，因为它也不要补贴。从平价项目来讲，风电的平价项目是各省自己组织的，光伏是各省上报之后，其实主要也是各省自己组织，我们认为平价项目并网时间根据项目自身情况可以自由决定。Q3: 平价项目签20年PPA还有不收过网费，变相的有几分钱的补贴，竞价下来的项目也就几分钱的补贴，是不是平价项目收益率会更高一点？ A:一个是平价的项目肯定第一符合投资企业的内部收益率要求的。另外，大型平价项目基本上以上网为准，这里面没有过网费的问题了，主要的成本消减电网要承诺配套，这块会消减一部分。平价项目真正吸引大家还是及时的现金流，现在即便是做有补贴的项目，这个补贴也会拖很长时间才会拿到，如果是收益率相同情况下，还不如找一个平价项目来做。对于大型平价基地来讲，他主要是通过上规模，降低非技术成本，包括并网，包括融资、土地这些成本，实现平价的。Q4:作为竞价项目最终竞价下来估计也就是5分钱左右一个补贴，其实平价项目的话，成本节约包括过网费这些不止5分钱的节约。所以说，会不会平价项目收益率更高一点，今年的平价项目会超预期？A: 昨天文件中说了，现在真正平价项目威胁最大的是火电电价的波动由谁来对冲，由谁来负责？过去是通过可再生能源基金来补足差额来保证电价保持在一个恒定的水平，不管你投多少钱，肯定这个价格是20年不变的。但是现在你如果没有补贴了，火电电价今年下降明年可能上升，总是处在变化的过程，这个变化是由开发企业自己承担还是通过电网对冲这个风险，现在不得而知。昨天的文件中给出来了，要看接下来各地能源局相关部门以及电网商讨平价上网20年的电价合同应该怎么签。需要通过电网来保，还是市