华创：钴锂产业草根调研第二站湖南总结20180319

继此前我们走访了华东四家钴生产企业之后，我们在上周走访了长远锂科、金驰能源、中伟和雅城四家钴生产企业，调研小结：前驱体企业1、价格：一家预计75~80万，加速见顶；另外一家预计将突破80万。2、生产：全部满产。三家正在大规模扩建。3、采购：氯化钴、硫酸钴不好买，几乎现款现货甚至需要预付款。一家和嘉能可签了少量长单。一家和寒锐签了部分长单。两家全部市场现货采购。4、销售：2个月账期，6个月承兑。5、库存：一家1个月库存，保持不变；一家增加库存至2个月；另外一家计划开始减少库存。6、盈利：一般加工费1.5万，利润很薄。7、NCA&NCM811：完全成熟，一家批量生产并出口，另外一家自用为主。正极材料企业1、价格：钴有序上涨，80万是压力位；锂上半年平稳，节后价格未变化。2、生产：满产。正在大规模扩建。 3、采购：碳酸锂没涨价，天齐质量最好，其次是赣锋，容汇没量价格高，瑞福质量一般。4、销售：产品已全部预定；回款2个月账期，6个月承兑；定价=原料+加工费+市场波动。5、库存：1个月库存，打算降低库存，最低可以降低至半个月库存。6、盈利：一般加工费3万，扣除成本利润微薄。锁定原料带来的收益大。7、NCA&NCM811：技术完全成熟，CATL今年转NCM622，1~2月亿纬锂能NCM622增长快，主要用于物流车。-华创证券