亚星锚链（601890）交流纪要：小行业，大企业，系泊系统世界级龙头；高强度链、连接件开启未来新增长

“中国银河证券—2016年油气资源、装备及服务全产业链投资研讨会”交流纪要之四技术上，公司不断巩固全球领先优势，覆盖规格最高达225mm，是国内唯一能做R5系泊链，全球唯一能做R6系泊链的企业。生产上，公司资金充足、库存丰富、三大生产基地保证了生产能力，缩短了交货周期。市场上，是当之无愧的世界级龙头，公司船用链和附件年产量约140,000吨，全球市场占有率超过60%，系泊链和附件年产量约43,000吨，占据全球系泊链市场半壁江山。战略上，公司突破简单的销售企业概念，与下游世界级油气巨头形成战略合作技术同盟，与上游钢厂形成研发合作。未来增长点上，公司投资了高强度链公司及锻造厂，未来传动链条及深水连接件的进口替代将成为新的增长点。（一）公司不断巩固技术全球领先优势在产业内，亚星锚链是全球产品种类最全，规模最大的，2016年1月底，公司能够覆盖最大规格达225mm，是国内唯一能做R5系泊链，全球唯一能做R6系泊链的企业。公司参与项目“海洋石油981深水半潜式钻井平台”获得国家科技进步奖特等奖，是中国国内首次成功研发世界顶级超高强度R5级锚链，引领国际规范的制定。（二）公司具有优秀的生产能力公司江苏晋江、江苏镇江、安徽马鞍山三大制造基地，保证了生产能力。公司近三年货币资金均超过10亿元，充足财力和顶尖的行业地位，使得公司能够持有大量的库存，丰富库存缩短了交货周期。（三）公司是行业内当之无愧的世界级龙头船用链和附件年产量约140,000吨，全球市场占有率超过60%，系泊链和附件年产量约43,000吨，占据全球系泊链市场半壁江山。随着深海油气配套设备的逐渐完善，我国南海战略、深海油气开发战略将进一步推进，未来我们有望在南海拥有自己的FPSO，泊系链的新市场将随之打开。（四）公司突破简单的销售企业概念，与上下游形成战略同盟系泊链是一个重要的安全系统，是船舶、平台的生命链，所以装备虽小却是战略采购。基于此，公司定位不是大型油气公司简单的销售公司，而是一个战略合作技术同盟的关系，公司与雪佛龙、埃克森美孚、壳牌、巴西国油等合作完成了多项系泊链技术开发。在上游，公司与中国最好的钢厂合作，研发优质特种钢材，保证了产品质量。（五）未来传动链条及深水连接件的进口替代将成为新的增长点公司2010年投资的亚星（马鞍山）高强度链有限公司能够生产用于传动的矿用链，同时公司的锻造工厂生产的连接件现在已经可以替代多种进口连接件，代将成为新的增长点，传动链连接件的进口替代将成为公司新的增长点。-银河证券