东海期货研究所1限电致供给收缩预期增强，现货市场触底回升螺纹钢：限电致供给收缩预期增强，现货市场触底回升1.核心逻辑：浙江近期开始“限电”，其中电弧炉钢企及调坯轧材厂生产受限，进行了不同程度的减产及停产，据悉最高限产50%左右，供给端收紧对市场心态起到提振。另外，找钢网建筑钢材产量及库存数据双降，表观消费小幅回升。在需求尚可的情况下，成本及利润支撑条件成立，一旦需求快速下跌，则钢价可能会出现一波回调行情。2.操作建议：螺纹钢近期以震荡偏强思路对待，仍可关注冲高回落机会3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：12月16日，上海、杭州、南京等18城市螺纹钢价格上涨10-60元/吨；上海、南京等20城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。重要事项:工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5：1，其他地区置换比例不低于1.25：1。铁矿石：钢厂开工高位，矿石价格震荡偏强1.核心逻辑：早盘港口大型贸易商报价普遍上调，市场观望情绪浓厚。基本面方面，远期供应收缩预期仍存，本周新口径澳洲巴西矿石发货量2271.8万吨，环比减少110.8万吨，不过周一港口库存小幅回升190万吨。需求方面，钢厂开工继续处于高位，钢厂高炉产能利用率处于90%以上，日均铁水产量同比增加13.36万吨。但是由于钢厂利润持续受压缩，年末检修需求较高，环保限产有加严可能，铁水产量增量有限，矿石需求可能有所减弱。考虑到近期针对铁矿石期货监管政策日趋严格，后期价格或延续高位震荡。2.操作建议：铁矿石以震荡偏强思路对待3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报157.05美元/吨，涨1.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1027元/吨，涨5元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12203.20万吨，东海期货|2020年12月17日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2环比降库243.40万吨。日均疏港量306.15吨，环比降12.96万吨。目前在港船只109条增7条。上周港口总库存降库243万吨，日均疏港量下降12.96万吨。上周由于河南、山东地区临时性限产，钢厂提货减少，日均疏港减量较多；此外，部分区域由于天气、卸货效率、混用泊位船只排队等原因，港口在港船只数量也所增加。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.77%，环比上周降0.65%，同比去年同期增0.26%；高炉炼铁产能利用率91.47%，环比降0.93%，同比增5.02%；钢厂盈利率92.21%，环比降0.43%，同比降2.60%；日均铁水产量243.47万吨，环比降2.47万吨，同比增13.36万吨。焦炭：区域性限产政策延续，现货市场继续震荡偏强1.核心逻辑：各地区主流钢厂均已执行第九轮涨价，目前焦化厂内吨焦利润丰厚，焦炭市场供需两旺，整体市场心态依旧偏乐观。区域性限产继续延续，加上山西孝义地区4.3米焦炉部分产能月底淘汰预期，区域性产量缩减，后期将继续加剧焦炭市场供应偏紧的格局。上周全国230家焦化企业产能利用率为73.24%，环比下跌0.91%，库存54.13万吨，环比减少2.24万吨。需求方面，钢厂日均铁水产量持续高位，且受前期雨雪天气影响，部分钢厂补库未达到理想水平，焦炭采购仍旧积极。港口方面，港口现货稳中偏强运行，两港总库存相对微降，市场成交良好。短期焦炭价格仍偏强，不过近期随着天气转冷，钢材需求走弱，价格滞涨，一旦后期钢材价格回调，可能会对焦炭价格形成压制。2.操作建议：焦炭近期以震荡偏弱思路对待。同时，关注1.6以下05合约逢低做多焦化盈利策略3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2100-2200元/吨，一级焦报2250-2380元/吨；山东地区焦炭价格准一级湿熄报价2280-2320元/吨，准一干熄报2480-2520元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用80.54%，周环比减1.53%；日均产量38.45万吨，减0.73万吨；焦炭库存23.91万吨，减3.09万吨；炼焦煤总库存989.65万吨，增13.94万吨，平均可用天数19.35天，增0.63天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn